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Elezioni di medio termine, il Partito Democratico ha conquistato entrambe le camere del Congresso. Il presidente è ancora Trump, quindi non è un "governo democratico", ma un governo diviso: la Casa Bianca e il Congresso appartengono a due partiti diversi. La Casa Bianca prende le decisioni finali, il Congresso approva i fondi e legifera. Le due parti non sono unite, quindi le questioni importanti devono essere discusse animatamente.
Riguardo al mercato azionario USA:
Storicamente, durante i governi divisi, il mercato azionario USA tende a non andare male. Il motivo è che le due parti si bloccano a vicenda, rendendo difficile l'approvazione di grandi nuove politiche, il che crea aspettative di mercato più stabili.
Questa volta il settore più colpito direttamente è quello dei data center AI. Il risultato in Texas ha già fatto scendere alcune azioni, poiché il Texas rappresenta circa il 27% della capacità elettrica pianificata per i data center negli USA (dati Wells Fargo).
L'incertezza è aumentata riguardo alle approvazioni energetiche e ai sussidi sulle tariffe elettriche. Questioni come la continuazione delle riduzioni fiscali e i dazi, che richiedono la cooperazione del Congresso, avanzeranno più lentamente. Le indagini antitrust sulle grandi aziende tecnologiche potrebbero diventare più severe.
Riguardo al mondo delle criptovalute:
La legge sui stablecoin GENIUS è già in vigore, e le regole di regolamentazione per gli emittenti entreranno in vigore a partire dal 18 gennaio 2027, questa elezione non le modifica.
Il blocco riguarda la legge sulla struttura del mercato CLARITY: la Camera ha già approvato, ma il Senato ha fallito la votazione del 15 settembre; questa legislatura del Congresso termina il 3 gennaio. Se non si riesce a farcela, si dovrà ricominciare, e il nuovo Congresso probabilmente renderà le regole più severe.
Il Congresso potrebbe concentrarsi sui progetti crittografici legati alla famiglia Trump, come WLFI, ma potrà intervenire realmente solo dopo l'insediamento del nuovo Congresso a gennaio prossimo.
💰 E i prezzi?
La notte delle elezioni BTC è sceso fino a circa 75,7K (CoinDesk), per poi rimbalzare a forma di V fino a circa 78 Il 2 e 3 novembre, gli ETF spot BTC negli Stati Uniti hanno registrato deflussi netti rispettivamente di circa 398,6 milioni di dollari e 115,6 milioni di dollari, per un totale di circa 514,2 milioni di dollari in due giorni. La pressione di vendita si è attenuata, ma la direzione dei fondi non è ancora tornata positiva.
Nel frattempo, gli acquisti da parte dei tesorieri aziendali non sono sempre prontamente disponibili. Per aumentare le loro posizioni in BTC, devono considerare la propria liquidità, le condizioni di finanziamento e l'accettazione degli azionisti. Quando l'ambiente di mercato cambia, il ritmo degli acquisti può essere modificato.
Questo mi porta a riflettere sempre di più su una questione: i diversi acquirenti che hanno sostenuto il mercato in passato possono continuare a fornire fondi?
La domanda degli ETF e quella dei tesorieri aziendali possono integrarsi a vicenda, ma nessuno dei due è obbligato a subentrare se l'altro si indebolisce. Se entrambi sono cauti, il prezzo deve attrarre altri investitori o attendere che gli acquirenti esistenti aumentino nuovamente le loro allocazioni.
Non voglio descrivere i deflussi come un ritiro totale delle istituzioni, né annunciare prematuramente un ritorno dei fondi solo perché l'ammontare giornaliero dei deflussi si è ridotto. I nuovi dati del 4 novembre devono ancora essere completamente divulgati, e le caselle vuote non possono essere interpretate come un flusso netto zero.
Se il prezzo rimbalza prima, ne sarò felice, ma vorrei soprattutto vedere i fondi seguire. La cosa che ha messo più alla prova la pazienza ultimamente è che, nonostante molte notizie positive, la continuità degli acquisti non è abbastanza stabile. Perché il rimbalzo possa durare, alla fine serve qualcuno disposto a continuare a pagare.
#BTC现货ETF资金流出，企业财库增持放缓 $ETH è sceso da 2300 a 2225 in mezza notte, ma la forza del rimbalzo ha fatto dubitare chi aveva scommesso al ribasso. Questo trader ha puntato una posizione short con leva 15x su $BTC, con un'esposizione molto pesante; a parole dice "resisterò", ma dentro sta già calcolando il dolore di un liquidazione forzata — quando una persona inizia a convincersi con "un vero bull market non mi farà liquidare", spesso il mercato si prepara a dare una risposta opposta. Ciò che vale davvero la pena riflettere non è quanto ha perso, ma la catena causale che descrive: prima una serie di stop loss a catena di posizioni long ad alta leva, poi, dopo l'annuncio, un rapido cambio di sentiment verso una narrazione da bull market. Quest'ordine è di per sé un segnale. Le discese guidate da liquidazioni sono solitamente rapide e la ripresa altrettanto veloce, ma se si tratta di una rivalutazione dei fondi dopo un cambio di narrazione, il rimbalzo non lascia spazio di dignità agli short. La ripresa a V di $ETH somiglia più a quest'ultimo caso — non è un recupero passivo, ma un acquisto attivo durante la finestra informativa. La maggior parte delle persone considera questo tipo di rimbalzo un "dead cat bounce", sostenendo che il macro non è cambiato e che non sono entrati nuovi capitali. Ma la struttura del mercato fornisce un'informazione più diretta: quando gli short scelgono di "resistere" invece di "cedere" durante il rimbalzo, significa che ci sono ancora stop loss non liquidati sopra. La posizione short 15x su $BTC sembra non avere leva alta, ma l'esposizione pesante implica un margine di garanzia sottile; ogni punto percentuale di aumento del prezzo raddoppia la pressione psicologica. Questi tipi di posizioni non si chiudono volontariamente, ma solo forzatamente, e gli acquisti forzati sono proprio il carburante del rimbalzo. La divergenza chiave è: questa ripresa è un rimbalzo tecnico dopo liquidazioni, o un cambio di narrazione?🛢️ Prezzi del petrolio in forte calo, Microsoft e Amazon in rialzo oltre il 6%, ma le azioni delle infrastrutture AI crollano collettivamente — cosa sta negoziando il mercato?
Il Partito Democratico promette di spingere per la fine del conflitto in Iran, con capitali scommettendo su "raffreddamento della guerra e calo dell'inflazione". Il Brent chiude in calo dell'8,67%, il WTI dell'8,29%, e i rendimenti dei titoli di Stato USA scendono di pari passo.
Ma questo rialzo presenta una divisione chiave: il mercato accoglie con favore che i giganti spendano meno, ma teme per le aziende che dipendono da questi soldi.
1️⃣ Giganti: rallentamento della spesa in conto capitale = riduzione della pressione sul flusso di cassa, la scarsità della potenza di calcolo esistente si rivaluta invece
2️⃣ Fornitori: i costi dei giganti sono i loro ricavi. Se la costruzione rallenta, gli ordini vengono posticipati e i pagamenti rallentano; ieri Micron e SanDisk sono scese di circa il 7%, CoreWeave oltre il 9%, Mywell e Lumentum oltre il 7%
Il trading AI sta passando da "più veloce è l'espansione, meglio è" a "chi riesce a mantenere liquidità e a realizzare profitti".
Ora si devono verificare due cose: se la promessa di cessate il fuoco si tradurrà in progressi concreti e se la regolamentazione dei data center influenzerà davvero i piani di investimento dei giganti. Le dichiarazioni possono spingere il mercato per un giorno, ma la tendenza dipende ancora da ordini e flussi di cassa.La corsa Layer 2 è arrivata al massimo, con tutti che competono su TVL ed ecosistema. Ma dietro ai dati appariscenti, i detentori di token L2 spesso faticano a condividere i benefici della prosperità dell'ecosistema.
Confrontando questi tre progetti:
$ARB: assoluto leader in TVL. Ma le commissioni generate on-chain vanno quasi interamente al tesoro DAO. Il token è attualmente solo un diritto di voto per la governance, e deve affrontare lo sblocco lineare massiccio di investitori e team early. Comprandolo, si scommette sul fatto che la governance futura approvi proposte di empowerment.
$OP: cuore della superchain. Inizialmente progettato con condivisione dei ricavi e piano di riacquisto. Ma con l'indipendenza e la frammentazione di chain core come Base, l'efficacia del riacquisto è molto diminuita, e la fondazione rifiuta di impegnarsi in riacquisti a lungo termine. Comprarlo significa più che altro puntare sulla visione della "superchain".
$METIS: punta sul ordinatore decentralizzato. Ha innovazioni meccaniche, cerca di far ritornare i profitti all'ecosistema, ma limitato dalla piccola scala complessiva di TVL, i ricavi reali del protocollo e la domanda di token sono relativamente deboli.
Conclusione:
ARB è "governance pura, senza cattura"; OP è "riacquisti fortemente ridotti"; METIS è "innovazione meccanica ma troppo piccolo". Valutando L2, non guardare solo il TVL, verifica se le commissioni reali sono obbligatoriamente convertite in domanda di token. $UMA
UMA gestisce un oracolo ottimistico, dove i dati sono considerati corretti a meno che qualcuno non li contesti. Questo lo rende efficiente e flessibile per applicazioni come i mercati predittivi e le assicurazioni. Il suo punto debole è il comportamento umano: le dispute e le votazioni possono essere manipolate se gli incentivi non sono ben progettati, quindi la storia della governance merita un'attenta analisi.$AAOI ：Fondamentali invariati, perché il prezzo delle azioni si è dimezzato?
Il trend di AOI (Applied Optoelectronics) di quest'anno è dovuto a problemi di valutazione e distribuzione delle azioni, non a problemi nella logica del CPO.
Crescita: Negli ultimi dodici mesi, il prezzo delle azioni è aumentato di oltre il 700%, raggiungendo un massimo di 233,67 dollari il 13 maggio. Un aumento del genere ha già prezzato in anticipo gli ordini dei prossimi anni.
Fondamentali: L'EPS del primo trimestre è stato di -0,12 dollari, inferiore alle aspettative. La capitalizzazione di mercato ha superato i miliardi di dollari, ma l'azienda è ancora in perdita. Il miglioramento del margine lordo con l'aumento delle spedizioni è la logica centrale di questo titolo. Il mercato è disposto a pagare per la storia, a condizione che i profitti si concretizzino, ma i numeri non sono allineati.
Finanziamento: L'azienda ha annunciato un piano di aumento di capitale da 600 milioni di dollari, e il prezzo delle azioni è sceso di oltre il 16% all'apertura quel giorno. Questo rappresenta una diluizione per gli azionisti esistenti e indica che l'azienda stessa ha scelto questo momento di massimo per incassare.
Sentimento: Il 2 luglio, AOI è scesa di circa il 16% in un solo giorno, a 116,86 dollari, meno della metà del massimo. In quel periodo il mercato stava vendendo azioni tecnologiche ad alto beta e non ancora redditizie; quando i fondi si ritirano, non fanno distinzioni sulla veridicità delle storie.
· Quindi, la tendenza industriale del CPO può rimanere invariata, ma il prezzo delle azioni può comunque dimezzarsi
· La logica industriale determina il valore finale dell'azienda, mentre valutazione, diluizione e liquidità determinano a quale prezzo la compri
· Il problema di AOI è che il prezzo ha superato i risultati, coincidente con il finanziamento e il cambio di stile
#AAOI高速光模块放量，Q3财报能否超预期？ Flusso netto in entrata di 53 milioni di dollari, il mio insegnante di classe ETF nella mia testa è subito pronto a distribuire il "Premio al miglioramento della classe". Ho subito fermato: Professore, lei ha il punteggio totale, ma non ha ancora visto chi ha consegnato il compito 😂 Dopo 7 giorni di flussi netti in uscita, l'ETF spot di Ethereum negli Stati Uniti è finalmente tornato positivo.
Ritengo che questo sia un segnale positivo a livello di canale per $ETH, ma non è ancora una prova sufficiente per dimostrare un cambio collettivo da parte delle istituzioni. Il flusso netto è il risultato della differenza tra sottoscrizioni e riscatti, quindi non mostra il quadro completo dei movimenti di capitale. Secondo la mia ipotesi, se i flussi in entrata sono concentrati in pochi fondi e gli altri prodotti continuano a essere riscattati, allora questo calore non può essere distribuito equamente a tutti. Preferisco vedere la distribuzione dei fondi piuttosto che affrettarmi a dare una spinta emotiva.
Per questo flusso netto in entrata, preferisci controllare la suddivisione tra sottoscrizioni e riscatti, o la distribuzione dei flussi tra i vari fondi? Scegli uno, non limitiamoci a guardare il punteggio totale e a distribuire premi a tutta la classe.“Potrebbe influenzare la politica complessiva del Partito Democratico sulle criptovalute”, ho fissato questo “potrebbe”. 💻 Secondo l'abitudine delle revisioni del codice, questa è solo una condizione di input, non un risultato operativo. La Camera di Commercio Digitale definisce la vittoria di Brown come il risultato più sfavorevole per il settore e ritiene che la protezione dei consumatori e la responsabilità regolamentare potrebbero ricevere maggiore attenzione.
Il mio giudizio è che questa notizia assomiglia più a un avviso di rischio politico, non è ancora sufficiente per decretare un segnale negativo per l'intero settore. Il potenziale bug logico è collegare direttamente la vittoria individuale, il cambiamento politico interno al partito e l'attuazione di regole specifiche come un processo inevitabile, senza però sviluppare le condizioni intermedie.
Se fossi io, trasformerei “il più sfavorevole” in un punto da verificare: se le regole successive non aumentano in modo differenziato le restrizioni alle attività, allora la pressione sul settore avrà un punto di caduta più chiaro. Questa è la mia supposizione, non una conclusione già fornita dal materiale. Aspetterò che le politiche specifiche entrino in revisione per aggiornare il giudizio, senza affrettarmi a lasciare che il titolo tragga conclusioni al mio posto.Un rimbalzo dopo un forte calo una o due volte non significa nulla, né indica che il mercato toro sia arrivato. Un mercato toro si verifica quando c'è un grande afflusso di nuovi fondi esterni e gli asset rischiosi aumentano simultaneamente. L'attuale violento rimbalzo di oro e bitcoin è semplicemente dovuto al deflusso di fondi legati all'AI dal mercato azionario statunitense verso acquisti di rifugio sicuro. Una volta esauriti gli acquisti, il prezzo tornerà indietro. L'attuale contesto macroeconomico non è ancora favorevole a un mercato toro.$SNX
Gli asset sintetici introducono un concetto ambizioso: fornire esposizione basata su blockchain a diversi mercati finanziari senza fare affidamento esclusivamente sull'infrastruttura tradizionale. Synthetix si è sviluppato attorno a questa idea, ma il modello affronta sfide legate alla liquidità, ai requisiti di garanzia, alla gestione del rischio e alla concorrenza. La sua rilevanza a lungo termine dipende dal fatto che gli utenti trovino motivi pratici per utilizzare questi prodotti.DePIN è aumentato del 5,79% in un giorno, guardo questo numero e penso al vecchio problema delle aziende: il bilancio è vivace, ma si può usare per pagare i conti? Secondo i dati di SoSoValue, questo settore delle criptovalute ha registrato un rimbalzo generale, con Bitcoin ed Ethereum in crescita, e DePIN in testa. Preferisco considerarlo come una nuova valutazione del mercato per questo settore, non ancora una prova che il modello di business sia già consolidato.
Fare impresa significa calcolare input e output, l'investimento in attrezzature è solo l'inizio, poi ci sono costi continui come manutenzione e gestione. Applicato a DePIN, ciò che mi interessa di più è: quanto del pagamento degli utenti deriva da una reale domanda e quanto invece è sostenuto da incentivi? L'aumento del prezzo delle monete può migliorare il ritorno contabile dei partecipanti, ma non significa automaticamente che i clienti siano disposti a pagare continuamente; questi due aspetti non vanno confusi.
Il mio giudizio è che questo rialzo è positivo per il sentiment del settore, ma ha un valore limitato come prova della qualità gestionale. Questa è la mia ipotesi: se i ricavi dipendono dagli incentivi in token, ma le spese devono essere pagate in contanti, allora quando il mercato si raffredda, il gap di liquidità potrebbe emergere. Le riserve di rischio devono essere mantenute in base alle spese, non si possono compensare con le aspettative di crescita.
Quando leggo questo tipo di notizie, separo sempre l'aumento dal bilancio operativo. Ora voglio osservare se i progetti dichiarano la domanda di pagamento, i costi continui e le riserve; una valutazione alta può dare entusiasmo, ma è il flusso di cassa che regge nei periodi di crisi a convincermi.Il 3 novembre, il World Gold Council ha pubblicato il rapporto sulla domanda d'oro del terzo trimestre 2026. Le banche centrali e altre istituzioni ufficiali hanno aumentato le loro detenzioni nette di 321 tonnellate, gli ETF supportati da oro fisico hanno incrementato le posizioni nette di circa 211 tonnellate, mentre la domanda globale di lingotti e monete d'oro è diminuita del 19% su base annua. Perché nello stesso trimestre alcuni canali aumentano le detenzioni mentre altri vedono una diminuzione della domanda? Allineiamo prima i parametri di riferimento. Le 321 tonnellate e le 211 tonnellate rappresentano rispettivamente l'incremento netto delle detenzioni da parte degli enti ufficiali e degli ETF nel terzo trimestre, mentre il 19% indica la riduzione della domanda di lingotti e monete rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Considerando un confronto omogeneo su base annua, gli acquisti netti degli enti ufficiali sono aumentati del 42%, l'incremento netto degli ETF nel trimestre è diminuito del 6%, e la domanda di lingotti e monete è calata del 19%. Gli enti ufficiali hanno acquistato 321 tonnellate, di cui circa 120 tonnellate sono già state riportate pubblicamente. Le 321 tonnellate rappresentano il saldo netto degli acquisti meno le vendite da parte delle banche centrali e altre istituzioni ufficiali a livello globale. Secondo i dati divulgati fino al 30 ottobre, circa 120 tonnellate di acquisti netti sono stati riportati a livello nazionale, mentre il restante 63% è stato stimato dal World Gold Council per attività non riportate. Con ulteriori divulgazioni successive, i dati trimestrali potrebbero essere rivisti; le informazioni pubbliche attuali consentono di attribuire per paese solo la parte già divulgata. Il World Gold Council considera la diversificazione delle riserve e la gestione del rischio come i principali fattori che guidano gli acquisti ufficiali. Per gli enti ufficiali, aumentare le detenzioni d'oro è un modo per ribilanciare l'intero portafoglio di riserve. Questa decisione avviene a livello di gestione delle riserve e ha considerazioni diverse rispetto alla scelta dei compratori al dettaglio tra diversi asset, perciò le due tipologie di domanda possono muoversi in direzioni opposte nello stesso trimestre. Gli ETF sono passati da deflussi netti a flussi positivi, con una crescita contenuta delle detenzioni BTC oggi ha toccato un minimo di 75691, ETH ha fatto un picco a 2226, ma non bisogna fissarsi solo sul grafico a candele. Ciò che merita più attenzione è la riduzione delle posizioni: l'Open Interest (OI) a 24 ore dei perpetual BTC è sceso del 2,1%, mentre l'OI a 7 giorni di ETH è diminuito del 6,2%, indicando che le leve vecchie stanno uscendo. Questo segnale non significa che la discesa sia finita e che si stia liquidando tutto, ma piuttosto che si sta riducendo la leva mentre si riformano nuove scommesse. Il problema è se le nuove posizioni stanno comprando a ribasso o seguendo il trend short, al momento non è chiaro.
Il tasso di finanziamento non si è ancora completamente calmato: BTC rimane a +0,01%, ETH si è raffreddato ma è ancora sopra la media a 7 giorni. Il prezzo ha rotto i livelli, le posizioni totali sono calate, lasciando un costo per i long piuttosto alto, rendendo la struttura instabile.
Al momento non è chiaro se si tratti di un falso crollo o di una vera discesa, la chiave è vedere da che parte si schiereranno le nuove posizioni dopo la liquidazione delle vecchie leve. Strategicamente, non affrettatevi a prendere "colpi al volo", aspettate che il tasso di finanziamento si raffreddi davvero e che BTC mantenga nuovamente i 75.000 prima di discuterne.
$BTC $ETH
#美国10月非农前瞻：就业增长或牵动12月加息预期
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 $BTC Le elezioni di midterm americane si tengono oggi, e questo è un segnale positivo per Bitcoin nel lungo termine. La storia mostra che BTC è sempre aumentato nei dodici mesi successivi alle ultime tre elezioni. 2014: +24,5% 2018: +44,9% 2022: +92,3% Queste elezioni sono di grande importanza per le criptovalute. La legge CLARITY è già inciampata al Senato, e se vincono i Democratici, le possibilità di approvazione diminuiranno ulteriormente. E non solo, una vittoria dei Democratici potrebbe spingere Trump a lanciare nuovi attacchi contro l'Iran, il che porterebbe a un aumento dei prezzi del petrolio e all'inflazione 🔥 I rialzisti di ETH non pensino solo a un rimbalzo, ciò di cui bisogna davvero preoccuparsi ora è il rischio di posizione!
📊 Un dato di mercato che seguo mostra che la posizione corta ammonta a 1,5 miliardi di U, mentre le posizioni lunghe sono relativamente deboli. Ancora più importante, il prezzo medio di apertura di alcune posizioni lunghe è concentrato sopra 2890; se il prezzo continua a subire pressione, queste posizioni alte potrebbero affrontare perdite latenti maggiori e pressioni sul margine.
⚠️ La situazione più pericolosa è che un calo del prezzo attivi uno stop loss su alcune posizioni lunghe, seguito da una liquidazione forzata di conti con leva elevata. La vendita concentrata potrebbe trasformare un normale ritracciamento in un rapido crollo. Questo processo non richiede che tutti i rialzisti si arrendano contemporaneamente, basta che vicino a livelli chiave si verifichi una uscita concentrata per amplificare la volatilità.
🔎 Tuttavia, non concluderò che ETH debba necessariamente scendere solo perché le posizioni corte sono grandi. Le posizioni dei grandi investitori possono includere coperture, e i dati di una singola piattaforma non rappresentano l'intero mercato. Ciò che vale la pena osservare è se i ribassisti continuano ad aumentare le posizioni e se gli acquisti spot riescono a sostenere il prezzo in calo.
🛡️ Nell'operatività di oggi, controllare la leva e mantenere uno stop loss è molto più importante che indovinare il minimo.
Se ora detieni posizioni lunghe su ETH, sceglieresti di ridurre la posizione per difenderti o di aspettare un rimbalzo? #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Ho finito di leggere e mi sono subito messo il freno a mano: più azioni VS meno dollari, non si può fare un paragone diretto.
Hayes stima che SpaceX potrebbe aggiungere circa 8,6 miliardi di azioni in circolazione entro giugno 2027, aumentando l'offerta di azioni di circa il 50%, e avverte che ciò potrebbe penalizzare la liquidità delle criptovalute.
Lo considero un piano di rischio, non una cattiva notizia già realizzata. Se il credito AI si restringe e porta le banche a ridurre il bilancio, allora la trasmissione ha senso. Voi da che parte state: prevenire in anticipo il rischio di diluizione o aspettare le prove della contrazione del credito?BTC ha recuperato 80.000, cambio idea: nel breve termine guardo prima alla correzione.
Il 4 novembre il grafico giornaliero si è chiuso a 80.508, in rialzo del 3,94%. Durante la sessione è sceso sotto il minimo precedente del 30 ottobre, ma alla fine ha recuperato gli 80.000, chiudendo addirittura sopra il massimo dei due giorni precedenti.
Ieri ero ribassista, ma dopo questa candela rialzista non posso più fingere che il mercato non sia cambiato.
La pressione di vendita a breve termine è stata assorbita, questa è una vittoria per i compratori. Ora sono più ottimista sulla continuazione della correzione, guardando prima alla media mobile a 50 giorni intorno a 82.000.
Tuttavia, la zona di resistenza tra 84.000 e 85.000 è ancora presente, e non è stato confermato un minimo più alto. Oggi cambio la direzione a breve termine, ma per la ripresa del mercato toro servono ancora più prove.$BTC Ogni periodo di elezioni di medio termine segna la fine di un mercato orso. È stato così nel 2014, 2018 e 2022. Dopo le elezioni di medio termine, c'è un altro calo netto, il mercato tocca il fondo e inizia il mercato toro. La differenza è che ogni volta che si tocca il fondo avviene prima. Il bilancio di $xCRCL ha superato le aspettative, ma ciò che ritengo veramente interessante non è quanto ha guadagnato, bensì il rapporto tra la crescita di USDC e i rendimenti per gli azionisti.
L'ultimo trimestre di Circle ha registrato un fatturato di 865 milioni di dollari, con una crescita annua del 17% e un utile per azione di 0,84 dollari, superando nettamente le previsioni di mercato. Tuttavia, alla fine del trimestre la circolazione di USDC era di circa 73,9 miliardi di dollari, sostanzialmente stabile rispetto all'anno precedente.
Questo è interessante.
Il fatto che il business delle stablecoin sia redditizio non significa necessariamente che la loro dimensione stia crescendo rapidamente. I ricavi da interessi sulle riserve, le variazioni dei tassi di interesse e i costi operativi possono tutti influenzare i profitti di Circle.
Per gli investitori in azioni on-chain e RWA, ciò che mi interessa di più è: quanto potrà espandersi in futuro il volume di pagamenti in stablecoin e di regolamenti di titoli tokenizzati, e quante entrate ricorrenti potrà generare?
Il titolo CRCL riflette il valore azionario della società, mentre USDC è solo una stablecoin in dollari; sono due cose diverse. Anche se si ottiene un'esposizione al prezzo di CRCL tramite prodotti on-chain, bisogna prima verificare se si possiedono diritti azionari reali, oltre a considerare la liquidità e le limitazioni degli orari di negoziazione.
Per ora non intendo rincorrere il prezzo solo perché un bilancio ha superato le aspettative. Il prossimo punto chiave sarà vedere se la circolazione di USDC potrà accelerare di nuovo e se i ricavi da attività non legate agli interessi potranno continuare a crescere.
#CircleQ3营收超预期，USDC链上交易量增长49%
@OKX星球 Microsoft: prima mi chiamavate "Gigante Morbido" e non vi importava, ora come mi chiamate?
Microsoft è rimbalzata da 504,96 a 555,8, con un balzo giornaliero del 6,68%, il re è tornato.
Il mercato è molto chiaro: il grafico giornaliero chiude sopra la banda superiore di BOLL a 550,7, RSI6 è salito a 71,7, a breve termine è un po' euforico. MA5/20/60 sono a 527/531/510 a fare da supporto a strati, la struttura EMA non è rotta, ma il prezzo si è allontanato troppo dalla media centrale a 530,9, tecnicamente c'è bisogno di un ritracciamento. La resistenza forte è a 559,15, il supporto a 543.
Le notizie sono il vero colore di fondo. Ricavi FY27Q1 a 92,3 miliardi (+19%), crescita a tasso fisso di Azure al 48%, Morgan Stanley ha alzato il target price a 650, la storia è ancora attraente. Ma dall'altra parte, la spesa in capitale è aumentata del 70% a 41 miliardi, il flusso di cassa libero è eroso dall'infrastruttura AI, 4800 licenziamenti e altri 60.000 "dimissioni volontarie" sono stati annunciati, chiaramente "si risparmia sul personale per finanziare le GPU". Il mercato ora è disposto a credere che "l'investimento in AI sarà recuperato prima o poi", ma nessuno garantisce i tempi di recupero.
Sul piano emotivo, gli istituzionali si raggruppano, i retail seguono.
Il mio punto di vista: Microsoft non è un titolo puramente elastico come Nvidia, è "il leader cloud più stabile + la scommessa AI più costosa". La logica a lungo termine non è crollata, Azure+Copilot sono ancora un fossato; a breve termine non inseguo a 555, aspetto un ritracciamento stabile tra 531-543 per considerare, se rompe 505 si parla di debolezza.
#软银重金押注OpenAI，Q2财报能否交出亮眼成绩？ Il modo in cui il mercato azionario coreano è crollato oggi è davvero un po' spaventoso😥
Il KOSPI è sceso durante la sessione di oltre il 5%, arrivando persino a innescare una sospensione temporanea del trading automatico, SK Hynix $SKHYNIX è crollata di oltre il 7%, e Samsung Electronics non se l'è cavata molto meglio
Ancora più degno di nota è il flusso di capitali:
Fino alle 11 del mattino, gli investitori esteri hanno venduto netti azioni per oltre 12.000 miliardi di won coreani, mentre i piccoli investitori hanno acquistato massicciamente
Ieri sera i tre principali indici azionari statunitensi sono saliti tutti insieme, ma i semiconduttori sono crollati controcorrente, e oggi il mercato coreano ha subito un altro colpo
Ieri ho parlato del fatto che dopo le elezioni di medio termine negli Stati Uniti, il mercato ha iniziato a temere che la costruzione di data center AI possa essere soggetta a regolamentazioni più severe; ma il mercato coreano ha un altro problema, il KOSPI dipende troppo da giganti dei semiconduttori come Samsung e Hynix
Quando i capitali globali iniziano a rivalutare la velocità di crescita della spesa in conto capitale per l'AI, il mercato azionario coreano è naturalmente il primo a risentirne
Tuttavia, ritengo che al momento non si possa interpretare il crollo dei prezzi azionari come un problema della domanda di HBM:
I fondamentali di Hynix non sono cambiati così drasticamente da un giorno all'altro, ma le aspettative di crescita futura hanno già iniziato a indebolirsi
Ora sono più interessato a vedere se la vendita da parte degli investitori esteri potrà attenuarsi, perché se gli investitori esteri continuano a ritirarsi, i piccoli investitori da soli non possono sostenere l'intero mercato
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 $BNB
6,34 miliardi di dollari. Il 29 ottobre è stato bloccato il portafoglio caldo di Binance, la più grande somma mai persa, e finora sono ancora congelati oltre 2,8 miliardi.
Binance ha detto di aver coperto il 95%, il restante 5% sono monete poco liquide e poco conosciute, che stanno lentamente acquistando sia sul mercato che fuori.
Oggi a mezzogiorno è stata sbloccata la terza tranche di prelievi, 36 monete, che usano la rete Ethereum.
La cosa strana è BNB. Nei giorni peggiori dell'incidente non è crollato, oggi è addirittura salito di due punti, aprendo a 699,36 nelle 24h, toccando 723,34 alle 6 del mattino, ora è a 713,5.
Guardando più da vicino non è così positivo. Alle 10 c'è stato un volume di 543.000 contratti in 1H, ha toccato 720,47 ma non ha retto, poi alle 11 208.000, alle 12 161.000, alle 13 217.000, il volume è sceso a un terzo, il prezzo è passato da 715,9 a 713,7.
La commissione è dello 0,00456%, il benchmark 0,01%, circa il 45%. Lo sconto perpetuo è di 6 punti base. La posizione totale sul mercato è solo di 49 milioni di dollari, tra le più basse tra le principali, praticamente nessuno scommette su BNB in questa vicenda.
L'uscita netta è però reale. Il primo novembre, primo giorno, sono stati prelevati 4,6 miliardi, depositati 1 miliardo, netto 3,64 miliardi, pari al 2,1% della sua gestione patrimoniale.
I conti reggono, ma la fiducia si sta lentamente spostando fuori. La vera risposta non è nel grafico di BNB, ma se nella fila dei prelievi delle 36 monete si continua a fare la coda.
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Analisi dettagliata del bilancio Q3 di Circle: ricavi molto forti, qualità media.
Ricavi di 865 milioni di dollari, +17% su base annua, EBITDA rettificato in aumento dell'85%, volume delle transazioni on-chain di USDC in crescita del 49% — sembra un risultato brillante.
Ma analizzando la struttura, ci sono tre aspetti da considerare con cautela.
Primo, il core business redditizio si sta riducendo. Ricavi da riserve di 658 milioni di dollari, in calo dell'8% su base annua — questa è la macchina da stampa principale per una società di stablecoin, che si spegne quando i tassi scendono. In questa stagione a sostenere i profitti sono stati 207 milioni di "altri ricavi", di cui 182 milioni derivanti dalla vendita del proprio token ARC, un ricavo una tantum. Quindi l'utile netto è aumentato solo del 5%, molto distante dall'85% dell'EBITDA.
Secondo, il volume cresce ma i prezzi no. Il volume delle transazioni on-chain è aumentato del 49%, ma la circolazione di USDC è cresciuta solo dell'8% — più transazioni frequenti significano commissioni per unità di valore più basse, indicando che la crescita si basa sul "volume" e non sull'"espansione del bilancio".
Terzo, la trasformazione accelera. Rete di pagamenti con un fatturato annualizzato di 41,3 miliardi, acquisizione di Tazapay, taglio del 5% del personale per contenere i costi, Circle sta chiaramente puntando a diventare il "Visa delle stablecoin", riducendo la dipendenza dagli interessi.
Il settore delle stablecoin non ha problemi a lungo termine, ma il tallone d'Achille di Circle resta il tasso di interesse — se a dicembre i tassi aumenteranno davvero, sarà una cattiva notizia per loro.
#CircleQ3营收超预期，USDC链上交易量增长49% Mercato: BTC rimbalza a V da 75.600 e risale sopra 80.000
Durante la notte BTC è sceso fino a circa 75.618 USD, per poi risalire nella fascia 80.000–81.200, con un aumento del 3%–5% nelle 24h;
ETH supera i 2.400 USD, in crescita del 5%–7%
Settori in rialzo generalizzato: DePIN +5,79%, RWA +5,47%, Layer2 +5,28%, singoli titoli STX +11,31%, INJ +12,41%, RAY +17,73%
Ma la verità è nei derivati: nelle 24h sono stati liquidati 936,1 milioni di USD in tutto il network, di cui 533,28 milioni da posizioni short; le liquidazioni short su BTC sono state circa 370 milioni, con un picco di 215 milioni di short liquidati in un’ora.
Nel frattempo, i contratti aperti sono diminuiti del 4,36% a 347,73 miliardi di USD — aumento del volume ma riduzione delle posizioni, tipico di un riacquisto da parte degli short e non di un aumento netto degli acquisti.
L’umore non è realmente diventato ottimista: la domanda di opzioni put è più del doppio di quella di call; l’ETF spot su BTC ha registrato un deflusso netto cumulato di 1,157 miliardi di USD negli ultimi tre giorni di trading confermati, mentre secondo i dati di Sina oltre 130.000 persone hanno subito liquidazioni su tutto il mercato $BTC $ETH $SOL
Verso l'una del pomeriggio ho visto una notizia flash, Schroders ha portato la sua prima strategia tokenizzata su Solana, e nei commenti sotto c'è un sacco di istituzioni che entrano.
Sono andato a controllare l'annuncio originale. Questa cosa è stata pubblicata ieri pomeriggio, ma è stata ripresa dalla notizia flash solo il giorno dopo. Si tratta del fondo obbligazionario dei mercati emergenti di Schroders, emesso tramite Centrifuge, un marchio con 1.000 miliardi di dollari di AUM, ed è davvero la prima strategia di gestione attiva di questa portata su Solana.
Ma nell'annuncio non si parla di dimensioni, né di soglia minima di investimento, né viene fornito l'indirizzo del contratto.
Il mercato non ha dato credito. SOL oggi ha toccato 97,06 e poi è tornato indietro, ora è a 96,05. Alle 9 c'erano 418.000 contratti sull'1H, alle 10 347.000, alle 11 364.000 con un picco, alle 12 291.000, e dalle 13 fino ad ora 185.000, con volumi sempre più bassi.
La commissione è dello 0,00225%, il benchmark è 0,01%, poco più di un quinto. Il perpetual è ancora scontato di 4 punti base, la posizione da 334 milioni di dollari non si è mossa in un giorno.
Se davvero ci fosse un grosso investimento dietro questa notizia, non sarebbe con queste commissioni. Riconosco la linea RWA, quella è roba da tre-cinque anni, per il breve termine si guarda a chi sta pagando. Il book ±1% compra 9,17 milioni e vende 8,62 milioni, le due parti sono così contrapposte.
Il mio giudizio è che questa notizia vale un report di ricerca, non una candela rialzista.
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Dopo le caotiche elezioni di medio termine negli Stati Uniti, il mercato sta scontando un'aspettativa: un cambiamento nella composizione del Congresso USA potrebbe ridurre la probabilità di un'escalation del conflitto con l'Iran, alleviando così i rischi legati all'approvvigionamento energetico. Tuttavia, Ajian non ritiene che il calo dei prezzi del petrolio di ieri equivalga a una scomparsa della pressione inflazionistica, e il recente rimbalzo di $BTC non può ancora essere definito un'inversione di tendenza.
Bisogna considerare che nell'ultimo mese la capitalizzazione di mercato delle criptovalute è diminuita di quasi 300 miliardi di dollari; ciò è dovuto non solo ai tassi macroeconomici, ma anche a fattori multipli come la valutazione degli asset AI e gli eventi di sicurezza sulle piattaforme di trading. La realtà è che il mercato non è ancora riuscito a ricostruire un flusso di acquisti spot sostenuto, e non si può ridurre una catena di trasmissione complessa a una semplice conclusione di rialzo o ribasso.
Quindi, da una prospettiva macroeconomica sul Crypto, consiglio di continuare a seguire questa logica: variazioni dei prezzi dell'energia → variazioni delle aspettative inflazionistiche → variazioni dei rendimenti obbligazionari → variazioni delle aspettative sulla politica della Fed → variazioni della valutazione degli asset a rischio.
Questo è tutto, DYOR #ElezioniDiMedioTermineUSA: il Partito Democratico ha conquistato il controllo di entrambe le camere del Congresso La "strategia di raccolta affitti short" della balena: nessuna paura per le perdite non realizzate, i costi di finanziamento coprono tutto (๑•̀ㅂ•́)و✧
Questa balena ha tessuto una grande rete nei contratti perpetui: copertura short totale su BTC, ETH, SOL, con una posizione nominale di circa 660 milioni di dollari. A prima vista, la perdita non realizzata sulla posizione short di BTC di 3,62 milioni di dollari è un po' evidente, ma i ricavi dai costi di finanziamento sono di 3,59 milioni di dollari, quasi a pareggiare il buco; la posizione short su ETH ha un guadagno non realizzato di 2,35 milioni di dollari, con ricavi da costi di finanziamento di 4,56 milioni di dollari; la posizione short su SOL ha un guadagno non realizzato di 346 mila dollari, con ricavi da costi di finanziamento di 3,96 milioni di dollari. I costi di finanziamento totali ammontano a circa 12,12 milioni di dollari, non solo coprendo le perdite complessive non realizzate, ma contribuendo anche a un rendimento positivo (￣▽￣)ノ
La sua strategia non è scommettere su un crollo a breve termine, ma raccogliere "affitti" short a lungo termine, scambiando tempo per spazio. La posizione è in modalità cross margin, con leva 5x su BTC e ETH, e leva 7x su SOL. I prezzi medi di apertura sono rispettivamente 76.383 dollari per BTC, 2.322,71 dollari per ETH e 94,33 dollari per SOL; i prezzi di liquidazione corrispondenti sono circa 137.256, 3.793,19 e 292,81 dollari.
Il punto forte di questa combinazione è l'entrata continua dei costi di finanziamento, ma il rischio è evidente: la garanzia cross margin è collegata, quindi in caso di movimenti estremi che si avvicinano ai prezzi di liquidazione, le tre posizioni potrebbero trascinarsi a vicenda ⚠️. Quindi, anche se la balena sembra tranquilla come un pescatore, in realtà sta ancora correndo contro la volatilità estrema.
$BTC $ETH $SOL Il mercato non aspetta mai chi vince, ma se "è finita o no" quando si tratta di risultati concreti. Una volta che l'incertezza si dissolve, gli asset rischiosi osano aumentare le posizioni: BTC supera per la prima volta gli 80.000, ETH guadagna il 6% in un solo giorno. Questo rialzo non è dovuto ai fondamentali, ma al potere di determinazione del prezzo che torna dalle mani dei ribassisti a quelle dei rialzisti. Per quanto riguarda la politica, dico subito che: con i Democratici che controllano entrambe le camere, il disegno di legge sulla struttura del mercato che l'industria desidera ha subito un ostacolo nel voto procedurale al Senato. In un anno elettorale nessuno pagherà per i voti delle criptovalute, vogliono solo evitare problemi. Chi ancora spera che Washington faccia regali all'industria dovrebbe svegliarsi in questa tornata. A spingere davvero i prezzi sono i soldi e la leva finanziaria, non la legislazione. Nei due giorni in cui si sono concretizzati i risultati, in due ore sono state liquidate forzatamente posizioni per 236 milioni di dollari, l'80% delle quali erano ribassiste — i ribassisti sono stati costretti a ricomprare sul mercato, ed è così che si è raggiunta la soglia degli 80.000. Chi viene costretto a chiudere le posizioni paga il conto, questa regola è più dura di qualsiasi politica. Dall'altra parte, le istituzioni stanno andando in direzione opposta. I prodotti spot hanno registrato tre giorni consecutivi di deflussi netti, per un totale di poco più di un miliardo in tre giorni, con il giorno di deflusso più intenso a 640 milioni; solo il giorno delle elezioni si è registrato un primo segno positivo, con un rientro di 230 milioni in un solo giorno. I rialzisti con leva spingono i prezzi verso l'alto, mentre le istituzioni riducono prima le posizioni per poi rientrare; se queste due forze riusciranno a convergere è ciò su cui bisogna concentrarsi d'ora in poi — non Washington, ma i flussi di capitale. La storia va messa sul tavolo: dopo le elezioni di medio termine di novembre 2018, Bitcoin è sceso da sotto i 6.000 dollari fino al secondo trimestre del 2019 a 13.000; nel 2022Non farti ingannare da questa candela rialzista, questo rialzo è dovuto all'"autodistruzione" degli short, non all'ingresso di nuovi soldi.
$BTC BTC (80.727): nelle ultime 24 ore gli short hanno chiuso posizioni per un valore di 533 milioni di dollari, ma i contratti aperti sono diminuiti del 4,36%, l'ETF ha registrato un deflusso netto di 859 milioni negli ultimi 6 giorni, IBIT ha perso fondi per 10 giorni consecutivi. Il rimbalzo spinto dal riacquisto degli short, senza un aumento di nuovi investitori, è solo un fuoco di paglia.
$ETH ETH (2.434): 1,23 milioni di ETH sono in coda per lo staking, quasi nessuno esce dalla coda, sembra solido. Ma l'ETF ha registrato un deflusso mensile superiore a 1,2 miliardi di dollari, il rendimento dello staking è sceso al 2,2% — chi blocca i token è fedele al patrimonio esistente, non è un acquisto incrementale a prezzi elevati.
$SOL L (96,77): l'ETF spot ha registrato un deflusso settimanale record di 71,47 milioni di dollari, le balene hanno venduto 1,49 milioni di SOL negli ultimi 10 giorni sugli exchange, gli hacker continuano a convertire SOL in BTC per fuggire. Anche se la catena è attiva, non può resistere alla pressione di vendita da tutte le direzioni.
In sintesi: i fuochi d'artificio del riacquisto degli short sono finiti, ora si guarda se l'offerta di stablecoin può stabilizzarsi e se l'ETF può tornare a flussi netti in entrata. Tu cosa pensi? Questo rialzo è l'inizio di un'inversione o solo un "one-day tour" del riacquisto degli short? Mostra la tua posizione nella sezione commenti!🔥BTC è esploso con un rialzo superiore al 7%, ma non è riuscito a mantenere i 81.199 dollari! Cosa significa questo? Il rimbalzo è forte, ma non significa che la tendenza al rialzo sia già confermata. In questa fase di mercato di oggi, ciò che vale davvero la pena studiare è la struttura dei capitali dietro il rialzo, non solo fissarsi su quella grande candela verde.📈
Prima di tutto, guardiamo le notizie: i risultati delle elezioni di medio termine negli Stati Uniti stanno diventando chiari, con i Democratici che conquistano entrambe le camere. Il mercato ha temuto un cambiamento nell'ambiente normativo delle criptovalute, con possibili ostacoli all'avanzamento del CLARITY Act, e di conseguenza BTC è sceso vicino a 75.700 dollari. Successivamente, con l'alleviarsi delle incertezze, il sentiment di mercato si è ripreso e il prezzo è rimbalzato rapidamente.
📊 Passiamo al mercato dei derivati. Secondo CoinDesk, il giorno delle elezioni il volume nozionale delle grandi operazioni su opzioni BTC è stato di circa 660 milioni di dollari, di cui circa 420 milioni in opzioni call acquistate e circa 105 milioni in opzioni call vendute. L'aumento delle scommesse rialziste e il riacquisto da parte degli short potrebbero aver generato ulteriori acquisti, spingendo rapidamente il prezzo verso l'alto.
⚠️ Il problema è che dopo aver raggiunto i 81.199 dollari, BTC è tornato indietro; i profitti realizzati e le posizioni in perdita potrebbero star scaricando pressione. La mia strategia a breve termine rimane quella di cercare punti per shortare durante i rimbalzi, senza inseguire short a livelli bassi né long durante i rialzi rapidi. Se il prezzo dovesse stabilizzarsi sopra gli 81.200 dollari con volumi, sarà necessario rivalutare.
Ora sono più interessato a vedere se gli acquisti sul mercato spot riusciranno a prendere il testimone. Tu cosa pensi, si tratta di una breve copertura degli short o dell'inizio di una nuova tendenza? #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ 🔥BTC è passato da 75.700$ a 81.199$, per poi invertire la rotta e scendere di nuovo! La parte più pericolosa di questo movimento non è la rapidità della salita, ma il fatto che molte persone tendono a comprare al rimbalzo e a vendere subito al calo.😂
🧭 Ho scomposto questo rialzo in tre fattori: primo, i risultati delle elezioni di medio termine negli Stati Uniti sono stati definiti, riducendo l'incertezza politica; secondo, l'interesse rialzista nel mercato delle opzioni è aumentato in modo evidente, CoinDesk ha rivelato che il giorno delle elezioni sono stati scambiati circa 660 milioni di dollari in opzioni BTC, di cui circa 420 milioni in opzioni call; terzo, il riacquisto degli short e la liquidazione della leva finanziaria potrebbero aver amplificato ulteriormente il rialzo.
📈 Tuttavia, il fatto che il prezzo non sia riuscito a mantenersi sopra gli 81.199$ indica che la pressione di vendita dall'alto è ancora da tenere d'occhio. L'acquisto di opzioni non equivale a un ingresso continuo di capitale nel mercato spot, e il riacquisto degli short non significa che un nuovo ciclo rialzista sia già iniziato.
Il mio piano di trading è chiaro: non inseguire i long nel breve termine, aspettare che il rimbalzo incontri resistenza prima di considerare posizioni short; se il prezzo rompe con volumi e si mantiene sopra gli 81.200$, abbandonerò l'idea di short e osserverò nuovamente la struttura rialzista.⚠️
Il trading non consiste nel cercare di cogliere ogni movimento, ma nel fare solo ciò di cui si è sicuri. Tu pensi che gli 81.200$ siano la linea di demarcazione del rimbalzo o il punto di partenza per la prossima rottura rialzista? #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ $#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ $ETH $BTC
Prezzo attuale di ETH 2.424 dollari, +6% nelle ultime 24 ore.
Dopo l'esito elettorale, il mercato ha subito una pressione temporanea: BTC è sceso a 75.700, ETH ha toccato 2.226. Nel mercato americano l'umore è cambiato, il prezzo del petrolio è calato dell'8,3% riducendo le aspettative di inflazione, l'ETF ETH ha terminato cinque giorni consecutivi di deflussi netti, il rimbalzo dei venditori allo scoperto ha spinto il prezzo a 2.450.
Si tratta ancora di una correzione dopo la fine delle notizie negative, non di un'inversione. La probabilità di un aumento dei tassi a dicembre è dell'81%, il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni è al 4,97%, la liquidità non è abbondante. Sul fronte politico, con i Democratici al controllo di entrambe le camere, il disegno di legge CLARITY è fermo, l'approvazione dell'ETF di staking ETH potrebbe rallentare.
Le resistenze superiori sono a 2.450 e 2.509 (MA50), il supporto inferiore è a 2.174, il limite inferiore del range. Il dato sull'occupazione di venerdì è la prossima variabile.
Quanto sopra non costituisce consiglio d'investimento, è solo a scopo informativo. La mia prima reazione è stata: questa catena di rischio può funzionare, ma non bisogna considerare i rami condizionali come inevitabili.
Arthur Hayes stima che l'offerta di azioni in circolazione di SpaceX potrebbe aumentare di circa il 50% entro giugno 2027, e avverte che la contrazione del credito AI potrebbe comprimere la liquidità in dollari, penalizzando il mercato delle criptovalute.
Ritengo che il credito sia più cruciale dello sblocco delle azioni. Il potenziale problema è considerare lo sblocco come una vendita diretta; se i costi di finanziamento continuano a salire, la pressione potrebbe propagarsi all'esterno. Se fossi in gioco, monitorerei prima le condizioni di finanziamento, senza anticipare scenari di salvataggio del mercato.Dopo la grande vittoria del Partito Democratico ieri, BTC è sceso prima vicino a 75.600, seguito da un rimbalzo a V.
Prima di andare a dormire era stabile intorno a 79.000, come mai stamattina è salito direttamente a 80.000?
La mappa delle liquidazioni mostra:
Superando 82.000 sono stati liquidati circa 337 milioni di posizioni short, mentre scendendo sotto 79.000 ci sono circa 919 milioni di posizioni long in attesa di liquidazione.
La mia valutazione:
La zona sopra 81.000 è un'area di test della resistenza, adatta per scommettere su un ritracciamento dopo l'esaurimento del rimbalzo; si può aprire una posizione short sopra 81.000.
Motivazioni:
1. 81.000–82.000 è vicino alla media mobile a 365 giorni + muro di offerta precedente + area chiave di resistenza testata più volte senza superamento efficace, con alta probabilità di fallimento nel breakout.
2. Questo rialzo si basa principalmente sulla compressione delle liquidazioni short + eliminazione dell'incertezza elettorale, manca un flusso continuo di acquisti spot e ETF, è un rimbalzo correttivo, non un'inversione di tendenza.
3. Dopo il controllo del Congresso da parte del Partito Democratico, la regolamentazione potrebbe essere più severa, un fattore negativo a medio termine.
4. RSI giornaliero basso, MACD ancora debole, facile che si verifichi un "falso breakout" seguito da un calo.
5. La zona 77.000–80.000 ha un costo di posizione concentrato, un aumento può facilmente innescare prese di profitto e pressione di vendita da posizioni in perdita.
6. L'attuale rialzo è correlato al rimbalzo del mercato azionario e al calo del prezzo del petrolio; se il sentiment macroeconomico si raffredda, le criptovalute tendono a correggere per prime.
Consigli operativi:
Si consiglia di aprire posizioni short nella zona di resistenza 81.000–82.000, con obiettivo intorno a 78.000–79.000; se si supera efficacemente 82.000, stop loss; se scende sotto 78.000, si può puntare a 76.000 Le 10 principali airdrop globali in perdita
$STRK dice che nel 27 passerà da L2 a L1
Questa mossa può salvare un po' la situazione? $NVDA è sceso a 200, est in declino e ovest in ascesa? Il toro tecnologico è davvero finito?
Si può dare un po' di respiro ai rialzisti? Ogni volta che si prova a salire si resta intrappolati, la discesa non trova supporto, la salita incontra solo resistenza, è più spaventoso di luglio.
Nvidia ora è a 200,13 dollari, è scesa dal massimo del 6 ottobre a 243,37 fino a circa 200, nel breve termine è una "stretta sulla valutazione".
Il quadro è chiaro: il prezzo è sceso sotto la media mobile a 200 giorni, l'istogramma MACD verde si amplia, KDJ è in ipervenduto, la banda inferiore di Bollinger a 199,2 è proprio sotto. Finché non rompe il livello tondo di 200, si tratta di una fase di oscillazione in alto; se rompe 199,6, si guarda verso 190. Le resistenze superiori sono a 204, 212, 220, senza un aumento di volume che riporti sopra 212, si tratta di un rimbalzo debole.
Ma i fondamentali non sono crollati. Per l'anno fiscale 26 il fatturato totale è di 215,9 miliardi, il margine lordo Non-GAAP è del 71,3%, Blackwell è in produzione completa, Rubin prenderà il testimone nella seconda metà del 2026, la domanda di inferenza portata dall'Agentic AI continua a crescere. Il P/E (TTM) è 25 volte, non è caro per un leader del calcolo con una crescita superiore al 60%.
Il vero rischio non è se l'AI sia una domanda fittizia, ma tre cose:
Se il ciclo di spesa in conto capitale dei cloud provider rallenterà marginalmente;
Se AMD, TPU di Google e i chip sviluppati internamente da Amazon sottrarranno quote di mercato;
Se le restrizioni alle esportazioni dalla Cina continueranno a comprimere il mercato accessibile.
Attualmente il 95% degli istituzionali è rialzista, con un prezzo obiettivo medio sopra 320, ma è una prospettiva a 12 mesi, non per domani.
Il mio giudizio è che il toro tecnologico è finito. $ZEC Quel grosso wallet balena che ha realizzato un profitto netto storico di 140 milioni di dollari, improvvisamente ha iniziato a piazzare massicce posizioni short su ZEC.
Questa mossa non è affatto una piccola correzione, l'incremento netto delle posizioni short ha raggiunto direttamente il 40% della sua attuale posizione totale.
Dopo aver aperto le posizioni short, le ha mantenute con fermezza senza quasi mai chiudere, mostrando un chiaro intento di spingere il prezzo unidirezionalmente verso il basso.
Con un capitale così ingente e intelligente che mostra chiaramente un sentiment ribassista, è solo questione di tempo prima che si verifichi un massiccio sell-off sulle posizioni long di ZEC.
#ZEC
$ZEC
👇Una singola immagine CVD per capire la verità attuale dei fondi su $BTC, i grandi whale del mercato spot sono entrati, e tu sei ancora dentro?
Molti temono che questa ondata si trasformi direttamente in un mercato orso, ma guardando il CVD separato a 4 ore si può chiarire bene.
Dal calo da 87300, i principali responsabili della pressione di vendita sono i fondi con leva sui contratti, la linea blu scende profondamente, i long chiudono in perdita, i short aumentano le posizioni. Questo è ciò che sottolineo sempre: questa discesa è guidata principalmente dal mercato dei contratti, non da una massiccia vendita nel mercato spot.
Il capitale spot non è fuggito in preda al panico. Dal giorno dell'attacco hacker a Binance, quando il prezzo è sceso vicino a 76300, il CVD spot arancione si è stabilizzato e ha iniziato a risalire, i grandi investitori spot hanno iniziato ad accumulare gradualmente.
I ribassi di ieri e oggi vedono nuovamente un accumulo nel CVD spot, che anticipa il rimbalzo del CVD contrattuale e lo supera.
È importante notare che il mercato dei contratti non ha ancora recuperato, dato che ha appena subito numerose liquidazioni a catena e necessita di una fase di recupero.
Serve ancora osservazione.
1. Se il CVD spot riuscirà a continuare il recupero e passare da negativo a positivo.
2. Quando il CVD contrattuale invertirà decisamente la tendenza e risalirà.
Solo con la risonanza e il ritorno congiunto di fondi spot e contrattuali si potrà aprire la zona di resistenza tra 84.000 e 85.000, favorendo un ciclo di rotazione degli altcoin.
Infine, al momento consideriamo questo ritracciamento di oltre 10.000 punti come una pausa nel trend rialzista, a meno che il CVD spot non scenda nuovamente in modo profondo.La possibile offerta di azioni di SpaceX potrebbe aumentare di circa il 50%, ed è questa la cifra che mi interessa di più nella stima di Hayes. Sono abituato a considerare separatamente "l'azienda che riceve fondi" e "gli azionisti storici che possono uscire": sono entrambe storie di capitale post-IPO, ma non significano la stessa cosa per la continuità dell'impresa. Nel testo si avverte inoltre che la pressione sul prezzo delle azioni dei giganti dell'AI potrebbe propagarsi al mercato delle criptovalute attraverso la catena del credito.
Il mio giudizio è che l'entusiasmo per l'IPO non può essere considerato direttamente un segnale positivo per le criptovalute. L'aumento delle azioni liberamente negoziabili non equivale a un aumento di fondi per l'azienda, né significa che tutte queste azioni saranno vendute. La mia ipotesi è che, se la pressione dell'offerta abbassa il prezzo delle azioni e contemporaneamente i creditori aumentano i tassi di finanziamento, allora il vantaggio finanziario derivante dall'IPO potrebbe essere ridotto, e il mercato delle criptovalute potrebbe risentire di un restringimento della liquidità.
Quindi mi interessa di più se "il canale di uscita si amplia" o se "il canale di finanziamento si restringe". Per valutare se questo rischio si sta avvicinando, preferiresti monitorare l'andamento del prezzo delle azioni dopo lo sblocco o il rendimento delle obbligazioni delle aziende coinvolte?Improvvisamente mi è venuto in mente un conto di una cena: i giganti dell'AI si occupano di ordinare l'aragosta, il mondo delle criptovalute è seduto al tavolo accanto, ma il cameriere dice "dovete mangiare un po' meno anche voi". La mia prima reazione è stata: questo tavolo non ha ancora fatto squadra, ma il conto è già stato calcolato 😂
Arthur Hayes avverte in "D is for Dilution" che SpaceX, Anthropic e OpenAI potrebbero affrontare pressioni di sblocco e diluizione dopo la quotazione in borsa. Secondo le sue stime, entro giugno 2027 SpaceX potrebbe aggiungere circa 8,6 miliardi di azioni in circolazione, equivalenti a un aumento dell'offerta di azioni di circa il 50%; gli investitori iniziali dell'IPO di Anthropic potrebbero affrontare una diluizione fino all'83% nello stesso periodo. Penso che questo sia più un test di stress sulla liquidità, e non può essere considerato direttamente una sentenza negativa per il mondo delle criptovalute.
Il mio ragionamento è che un aumento delle azioni non significa che la banca ridurrà immediatamente i prestiti. Secondo la sua logica, ci sono ancora passaggi intermedi come il calo del prezzo delle azioni, gli investitori obbligazionari che richiedono rendimenti più elevati e la contrazione del credito AI, quindi non si può considerare questa simulazione come una notifica di conto. Ma se le banche rallentano l'espansione del bilancio a causa di ciò, il mercato delle criptovalute potrebbe subire una pressione passiva; questa è una speculazione basata sulla sua logica, e significa che concentrarsi solo sulle notizie del mondo delle criptovalute potrebbe far perdere di vista le fonti di rischio.
Quindi mi concentrerei di più su se questa catena può trasmettersi al settore del credito, piuttosto che contare solo le azioni aggiuntive. Tu sei dalla parte di "la diluizione dovrebbe essere un segnale di allarme anticipato" o di "la contrazione del credito è la prova definitiva"? Al tavolo accanto ordinano l'aragosta, noi dobbiamo davvero tenere da parte la zuppa del ramen?In 24 ore, liquidazioni totali su tutta la rete per 1,004 miliardi di dollari, 135.000 persone liquidate.
Le posizioni short liquidate ammontano a 571 milioni, quelle long a 434 milioni. Le short liquidate superano le long di 137 milioni, un'inversione totale rispetto alle precedenti situazioni di "long liquidate".
Distribuzione per criptovalute: BTC da solo ha subito liquidazioni per 408 milioni, di cui il 75,6% short, cioè oltre 300 milioni di short liquidati; ETH ha subito liquidazioni per 248 milioni, dominate anch'esse da posizioni short. BTC ed ETH sono le principali vittime di questo short squeeze.
Analizzando la timeline: in 12 ore sono stati liquidati 621 milioni, di cui 425 milioni short. Questo è il movimento seguito all'esito delle elezioni di ieri sera, con una fuga collettiva degli short. Nelle 4 ore successive, long e short sono quasi pari (17,17 milioni contro 14,83 milioni), segno che dopo il rimbalzo è iniziata una fase di stallo tra long e short. La liquidazione singola più grande è avvenuta su ETH di HTX, per 37,99 milioni, una posizione short di un grande investitore liquidata forzatamente.
Questo tipo di mercato dominato da liquidazioni short si chiama "short squeeze". Esito elettorale → fine delle notizie negative → panico tra gli short che chiudono le posizioni → prezzo spinto al rialzo. Ma ragazzi, bisogna capire che in questi 1 miliardo di liquidazioni, gli short sono liquidazioni passive, non nuovi long che entrano.
Le caratteristiche di uno short squeeze sono rapidi rialzi e altrettanto rapide cadute. Una volta liquidati tutti gli short, senza nuovi acquisti a sostenere, il prezzo può scendere in qualsiasi momento. 135.000 persone liquidate indicano che la leva in questa zona era troppo affollata. Domani sera escono i dati sul lavoro non agricolo, non inseguite i prezzi al rialzo. #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 Ribaltamento super deciso! I ribassisti di BTC/ETH completamente spazzati via🔥
$BTC｜80699
Il mercato di oggi ha visto una doppia fase di pulizia, con un calo mattutino a 75628, nuovo minimo delle ultime sei settimane, seguito da un rimbalzo violento durante le ore di apertura del mercato azionario USA, superando più volte livelli chiave, con un'oscillazione giornaliera del 4,9%.
Questo rialzo è dovuto alla fuga concentrata delle posizioni short, senza nuovi ingressi di capitale. Supporto macroeconomico positivo: petrolio, inflazione, titoli di stato USA e dollaro in simultaneo indebolimento.
Tuttavia, gli ETF continuano a registrare deflussi, senza ritorno degli investitori istituzionali.
Per il futuro, se si mantiene sopra 79000 si guarda alla resistenza a 81647, con un superamento di 82000 che apre la strada a 84000; in caso di rottura al ribasso si prevede un'oscillazione tra 77000 e 78200.
ADP superiore alle aspettative, non inseguire i rialzi prima dei dati sull'occupazione non agricola.
Range: 79800-81400｜Stop loss: 79300
$ETH｜2427
Dopo aver infranto il minimo a 2226, forte rimbalzo con un guadagno giornaliero del 6,97%, sovraperformando BTC, con una pressione di squeeze sui ribassisti ancora più intensa.
Ha superato molteplici resistenze, con target a 2450 e 2513 come livelli di forte pressione.
Tuttavia, gli ETF continuano a perdere fondi, rendendo difficile mantenere la forza.
Se si mantiene sopra 2317 si prevede la continuazione del rimbalzo, altrimenti si torna nel range 2250.
Range: 2390-2460｜Stop loss: 2360 Circa 132,8 milioni di dollari, dividerò questo importo in due colonne: quanto vale la criptovaluta e quanto denaro liquido è disponibile; il rapporto fornisce solo la prima colonna. Lookonchain ha monitorato che MARA ha trasferito un lotto di $BTC verso piattaforme come Galaxy Digital e Copper. Mi interessa di più se le società minerarie riescono a trasformare gli asset in fondi utilizzabili, piuttosto che se l'importo del trasferimento sia abbastanza impressionante.
Il mio giudizio è che questo assomiglia più a un segnale di gestione finanziaria e non è ancora una prova di un peggioramento operativo. Secondo la mia ipotesi, se il trasferimento è per finanziamenti, può alleviare la necessità di liquidità, ma potrebbe anche aumentare i vincoli di garanzia; se è una vendita, allora il denaro liquido aumenta e l'esposizione in criptovalute diminuisce. Questi due scenari comportano rischi completamente diversi.
Preferisco essere prudente e aspettare che l'uso sia più chiaro prima di giudicare, senza affrettarmi a etichettare le società minerarie. Quando si incontrano trasferimenti di grandi importi con scopi non chiari, preferisci aspettare spiegazioni per essere sicuro o sei disposto a correre il rischio di un errore di valutazione e anticipare un'interpretazione?Vedendo questo messaggio, ho di nuovo quella sensazione familiare della scorsa volta: quando il finanziamento esterno si riscalda, il mondo delle criptovalute deve tenere d'occhio il livello del dollaro. Arthur Hayes ha pubblicato un avvertimento, dicendo che i giganti dell'AI potrebbero affrontare pressioni di sblocco e diluizione dopo la quotazione; secondo le sue stime, SpaceX potrebbe aggiungere circa 8,6 miliardi di azioni in circolazione entro giugno 2027, equivalenti a un aumento di circa il 50% dell'offerta azionaria.
Questa volta, però, ha collocato la catena del rischio nel bilancio patrimoniale delle banche. La mia interpretazione della trasmissione è: se il prezzo delle azioni subisce pressione e aumenta il costo del finanziamento, il credito AI potrebbe contrarsi; se le banche rallentano di conseguenza l'espansione del bilancio, anche il mercato delle criptovalute potrebbe perdere una fonte di liquidità in dollari. Ma questa è un'ipotesi condizionale, non un ritiro di liquidità già avvenuto.
Il mio giudizio è un promemoria ciclico piuttosto ribassista, non un segnale immediato di vendita forzata. Più che la percentuale di diluizione, mi interessa se il credito si restringe davvero. I veterani hanno la stessa sensazione familiare? Presterai attenzione allo sblocco delle azioni AI o all'espansione del bilancio bancario? Bitcoin ($BTC), Ethereum ($ETH), SOL ($SOL) sono saliti simultaneamente, ma questo rialzo è più una compressione degli short che un consenso ampio dei long. $BTC ha aggiornato il massimo locale a 78520, $ETH è arrivato a 2322.8, mentre SOL ($SOL) ha avuto un aumento relativamente debole, solo dello 0,87%. Il segnale più evidente dietro il mercato proviene dai dati sulle liquidazioni. Nel periodo recente, $BTC, $ETH e $SOL hanno visto molte posizioni short liquidate forzatamente, mentre le liquidazioni long sono state molto inferiori; la salita dei prezzi si basa principalmente sulla forza degli short costretti a uscire, non su nuovi acquisti che assorbono la pressione di vendita. Tuttavia, la leva non è diminuita. Il rapporto long/short dei tre token è calato, ma il volume totale delle posizioni è aumentato, il che significa che le posizioni short liquidate sono state sostituite da nuovi long. Inoltre, i tassi di finanziamento per tutti e tre sono positivi, indicando che i long devono pagare per mantenere l'attuale trend rialzista. Ora che molti short sono stati eliminati, la spinta d'acquisto derivante dalle liquidazioni si è indebolita, e i long devono continuare a sostenere i costi di mantenimento delle posizioni. Interessante notare che SOL ($SOL) ha il tasso di finanziamento più alto, ma la performance del mercato è la più debole tra i tre, dimostrando che un accumulo di long non garantisce necessariamente profitti. Il punto chiave da osservare ora è 78520 per $BTC. Se questo livello regge, un breakout potrebbe attirare nuovamente gli short, riavviando la compressione; se invece viene rotto al ribasso, i long con costi di mantenimento potrebbero affrontare una nuova ondata di liquidazioni. Inoltre, durante il periodo di analisi, $ETH ha quasi nessun long liquidato.Continuando dal punto 9️⃣
I fornitori di cloud con flussi di cassa negativi stanno comunque aumentando la spesa in conto capitale futura,
I grandi modelli di intelligenza artificiale prenotano in anticipo la domanda futura di potenza di calcolo
Chi vende gli strumenti non deluderà il mercato, prendi AMD come riferimento
Si consiglia di prendere profitto quando l'umore legato ai risultati finanziari è alto e non è ancora calato,
Ricorda sempre "Non guadagnare mai l'ultimo centesimo"
Controllo del rischio > profitto, costruisci la posizione a lotti e non superare una leva di 10 volteUna piattaforma non presente nella lista dei principali operatori ha raggiunto ieri un volume di scambi giornaliero di contratti perpetui pari a 414,9 milioni di dollari, un nuovo massimo storico. Questo numero da solo non ha significato, ma assume valore se abbinato a un altro dato: l'attività perpetua ha contribuito al 43% del suo fatturato totale giornaliero.
Analizziamo prima la struttura. I ricavi delle piattaforme di derivati provengono principalmente dalle commissioni, e i contratti perpetui sono il prodotto che più facilmente trasforma il volume di scambi in ricavi — non hanno scadenza, le posizioni possono essere mantenute a rotazione e aperte e chiuse molte volte al giorno. Quando il volume dei perpetui aumenta, i ricavi crescono di conseguenza, è una relazione meccanica.
Ma volume non significa profitto. 414,9 milioni di dollari è il valore nominale degli scambi, non l'afflusso netto. Con lo stesso margine, aprire e chiudere venti volte può generare un volume nominale venti volte superiore. Per capire se questo nuovo massimo è una domanda reale o solo un aumento artificiale del volume, bisogna vedere se il numero di nuovi conti aperti è aumentato e se il margine medio per operazione è cresciuto o diminuito. In questo caso, nessuno dei due dati è disponibile.
Guardiamo ora alla concentrazione. Una linea di prodotto che sostiene il 43% del fatturato giornaliero significa che la curva dei ricavi della piattaforma segue quasi esattamente quella del volume dei perpetui. Quando il volume è alto, il bilancio appare positivo, ma se la volatilità di $BTC si riduce e la domanda di leva cala, i ricavi scenderanno molto più rapidamente del numero di utenti.
Quindi, la vera notizia non è 415 milioni, ma il 43%. Quasi metà dei ricavi dipende da un singolo prodotto, e la sua elasticità di crescita e vulnerabilità sono la stessa cosa.
Una domanda rimane: se il mese prossimo il volume rimane al massimo storico, ma il 43% scende al 30%, significa che è nata una nuova attività o che i perpetui stanno sovvenzionando il volume?Il clamore nel mondo delle criptovalute è appena iniziato e le quote del mercato predittivo sono già cambiate, e io non ho nemmeno trovato il testo originale della notizia. Questa velocità fa davvero dubitare che qualcuno abbia ottenuto la risposta in anticipo. Ma se il mercato è poco liquido, anche un piccolo gruppo di acquisti può far deviare le quote. Diversamente dal trading di Bitcoin, qui si scommette sul risultato di un evento, e persino il modo in cui si definisce "come si verifica" deve essere analizzato parola per parola. Le quote sono un prezzo dato dai fondi, non una certificazione dei fatti. Vorrei proprio aprire quei mercati che hanno subito variazioni improvvise per vedere da dove provengono le notizie, ma continuo a trovare sempre la stessa schermata?Portare le azioni sulla blockchain, la parte più difficile da trasferire è in realtà il book degli ordini. Penso che la vera importanza della notizia su Hyperliquid sia che sposta il tema della competizione da “cosa si può negoziare” a “se si possono soddisfare esigenze di trading più profonde”.
Secondo Bloomberg, Jeff Yan di Lianchuang è andato a Londra per incontrare alcuni responsabili politici e ha suggerito che in futuro potrebbero essere offerti prodotti di tokenizzazione per azioni di grandi aziende. Il rapporto afferma inoltre che i contributori principali della piattaforma detengono almeno 238 milioni di HYPE, per un valore di circa 20 miliardi di dollari; questa non è la ricchezza personale che ha dichiarato.
Mi interessa di più come arriverà la liquidità. Trasformare le azioni in token aumenta i punti di accesso al trading, ma non aumenta automaticamente i fondi disposti a quotare continuamente. La mia ipotesi è che, se market making, pricing e copertura del rischio non tengono il passo, anche se il trading dura a lungo, potrebbe essere solo uno scaffale aperto con un book degli ordini molto sottile.
Un'altra variabile è la terza parte. Il rapporto dice che terze parti giocano un ruolo importante nella fornitura del prodotto, il che significa che l’esperienza del prodotto potrebbe non essere decisa solo dalla piattaforma. Per l’utente comune, come le azioni sottostanti corrispondono e come vengono gestite le situazioni di mercato anomale potrebbero influenzare la fiducia più di quanto sia facile usare l’accesso.
Lo vedo come un segnale importante della competizione on-chain per la domanda di asset tradizionali, ma l’ipotesi che la liquidità superi quella del mercato azionario tradizionale deve ancora essere verificata. Continuerò a monitorare le regole del prodotto e la capacità di quotazione continua, invece di farmi abbagliare subito dalla digitalizzazione degli asset.