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Le posizioni short sono state liquidate più di quelle long.
L'intera rete ha subito liquidazioni per 992 milioni, di cui 577 milioni da posizioni short e 415 milioni da posizioni long.
Di solito sono i long a subire, oggi è successo il contrario.
Le posizioni short concentrate sopra gli 80.000 sono state spazzate via in un'ondata, con 320 milioni liquidati in 30 minuti.
Ma questo non è affatto un'inversione.
Il numero totale di contratti aperti è sceso al minimo degli ultimi 12 mesi, praticamente tutta la leva finanziaria da liquidare è stata chiusa.
La stranezza è che il tasso di finanziamento è ancora positivo, i long continuano a pagare i short.
Le posizioni sono state smaltite, ma chi è rimasto non si arrende.
Questo è il punto più critico.
Anche tra le balene c'è divisione.
La "balena con il 100% di vittorie" non ce l'ha fatta, ha chiuso le posizioni long due ore fa con una perdita di 39,37 milioni di dollari.
Un'altra balena detiene quasi 400 milioni di dollari in posizioni, ieri notte era a soli 30 dollari dalla liquidazione, e all'alba ha dovuto aggiungere urgentemente 9,21 milioni di margine per salvarsi.
Altri stanno comprando a prezzi bassi, spendendo 133 milioni di USDC in due giorni per acquistare quasi 38.000 ETH.
Chi ha tagliato le perdite, chi ha aggiunto fondi, chi ha preso in carico le posizioni.
Anche gli ETF sono in conflitto: Bitcoin ha avuto un afflusso netto di 74,6 milioni, ma l'ETF IBIT di BlackRock ha registrato un deflusso di 201 milioni, sostenuto solo da altri prodotti.
L'ETF di Ethereum ha interrotto sette giorni consecutivi di deflussi, tornando appena positivo.
I retail long restano affollati, il rapporto long/short è ancora sbilanciato verso i long.
Finché il tasso di finanziamento non diventa negativo, il fondo non si può considerare raggiunto.
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？
$BTC $ETH I numeri GAAP di Moderna sono facilmente influenzati da tre "voci non operative":
• Ammortamento delle attività immateriali da acquisizioni: nel 2025 ha creato una differenza di circa 2,13 USD/azione tra Non-GAAP e GAAP
• Costi di ristrutturazione e svalutazioni: la guidance per l'intero 2026 include esplicitamente i costi di ristrutturazione
• Svalutazione delle attività immateriali: nel Q2 2026 è stata registrata una svalutazione di 666 milioni di USD, che ha portato il GAAP trimestrale a -4,41
In altre parole, questa questione non riguarda le vendite, ma se in questo trimestre ci sono state ulteriori svalutazioni significative. Se ci saranno altre svalutazioni, la soglia di -1,28 diventerà improvvisamente pericolosa.
Normalmente si superano le aspettative~Alcuni dicono che i mercati predittivi siano più precisi dei sondaggi, e penso che ci sia un po' di fondamento. Rispondere a un questionario con una risposta casuale non ha costi, ma quando si deve spendere denaro per esprimere un giudizio, si riflette un po' di più. Ad esempio, se il Bitcoin riuscirà a soddisfare una certa condizione entro un tempo stabilito, si scambia un risultato chiaro, che è diverso dal solito monitorare semplicemente l'andamento dei prezzi per fare trading. Le quote possono essere considerate come un riferimento di probabilità fornito dai fondi interni al mercato, ma non rappresentano l'opinione di tutti. Soprattutto quando i partecipanti sono pochi, ho qualche dubbio: queste quote riflettono davvero il consenso generale, o è solo un grande investitore con molti soldi che ha coperto le voci degli altri?📊 Il grande rapporto sull'occupazione di venerdì sta per arrivare! BTC questa volta avrà un impatto positivo o negativo?
Questo venerdì verrà pubblicato il rapporto sull'occupazione non agricola di ottobre negli Stati Uniti, che potrebbe essere uno dei dati più importanti della settimana per i mercati finanziari.
Attualmente il mercato prevede un aumento dell'occupazione di circa 59.000-65.000 unità, un tasso di disoccupazione stabile al 4,2% e un incremento mensile medio dei salari previsto intorno allo 0,3%.
Combinando con i dati ADP sull'occupazione privata pubblicati mercoledì, che mostrano un aumento di 86.000 posti di lavoro, superiore alle aspettative del mercato, si evidenzia che il mercato del lavoro non ha ancora subito un rallentamento significativo.
Ho anticipato tre possibili scenari:
🟢 Se il rapporto sull'occupazione sarà significativamente inferiore alle aspettative:
Il mercato del lavoro si raffredda, il mercato potrebbe aumentare nuovamente le aspettative di taglio dei tassi, se il dollaro e i rendimenti dei titoli di Stato USA calano, BTC e ETH potrebbero ricevere supporto.
🔴 Se il rapporto sull'occupazione sarà significativamente superiore alle aspettative:
La resilienza del mercato del lavoro aumenta, le aspettative di taglio dei tassi potrebbero diminuire, se il dollaro e i rendimenti dei titoli di Stato USA salgono, il mercato delle criptovalute potrebbe subire pressione.
🟡 Se i dati saranno sostanzialmente in linea con le aspettative:
Il mercato potrebbe non concentrarsi solo sul numero di nuovi occupati, ma il tasso di disoccupazione e la crescita salariale potrebbero determinare la direzione a breve termine.
La mia valutazione anticipata: al momento non si può semplicemente scommettere su un impatto positivo o negativo. È fondamentale monitorare il numero di occupati, il tasso di disoccupazione, la crescita salariale e la reazione del dollaro e dei rendimenti dei titoli di Stato dopo la pubblicazione dei dati.
Un altro punto da considerare: un mercato del lavoro troppo forte potrebbe sopprimere le aspettative di taglio dei tassi, mentre un mercato troppo debole potrebbe sollevare preoccupazioni di recessione economica. Quindi, un rapporto sull'occupazione negativo non significa necessariamente un aumento del prezzo di Bitcoin.
#美国非农 #大非农 #美联储 #BTC #ETH #比特币Mercoledì il mercato azionario statunitense ha registrato il più grande rialzo giornaliero dell'anno. Il Dow Jones è salito di 1569 punti, +3,03%, chiudendo a 53356, tornando sopra 53000 per la prima volta dall'8 settembre; l'S&P è salito dell'1,58%, il Nasdaq $QQQ è salito dell'1,44%.
Le azioni tecnologiche si sono divise in due gruppi. Durante la sessione Amazon è salita dell'8%, Apple $AAPL quasi del 7%, Google $GOOGL oltre il 6%, Microsoft del 4%; CoreWeave è scesa del 10%, Nvidia del 3%. La ragione è nei voti: martedì in 41 votazioni locali negli USA riguardanti i data center, in 40 i votanti hanno detto no; i democratici in Texas, Georgia e Ohio che chiedevano la sospensione dei data center hanno vinto la carica di governatore. Laura Martin di Needham ha detto che più sono alte le barriere regolamentari, più si protegge chi è già nel settore, e i grandi cloud provider sono i "vecchi giocatori" nell'AI.
Dopo la chiusura Qualcomm è scesa del 7%. Il fatturato dei chip per smartphone dell'ultimo trimestre è calato del 26% a 5,14 miliardi di dollari, l'aumento dei prezzi della memoria ha costretto i produttori di telefoni ad aumentare i prezzi, comprimendo la domanda. Il fatturato dei data center è solo 650 milioni, il CEO Amnon ha detto che nel 2027 fiscale punta a 5 miliardi, aggiungendo "non è un problema di domanda, ma di offerta".
Il rischio politico grava su chi deve ancora costruire i data center; le grandi aziende con flussi di cassa e energia pronta sono diventate un porto sicuro, questa divergenza è più importante di quanto cresca l'indice. Il calo del 3% di Nvidia è un segnale: se l'espansione delle grandi aziende viene bloccata in alcuni stati, chi vende gli strumenti ne risentirà per primo. Prima che Qualcomm realizzi quei 5 miliardi, il prezzo delle azioni deve prima vedere quando si fermerà il calo dei chip per smartphone. #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ $BTC Qual è la prossima mossa, quale strada prendere?
Ieri sera $BTC si è bloccato intorno a 81199.9, $ETH ha raggiunto brevemente 2451, l'oro spot ha superato 4100; dall'altra parte, SanDisk $SNDK è crollata quasi dell'8%. Dove sta andando il denaro? In una parola: l'incertezza politica si attenua, i fondi vanno prima su criptovalute e oro per "prendere fiato"; ma le aspettative di regolamentazione sui data center aumentano, i chip di memoria sono i primi a risentirne.
I Democratici hanno conquistato il Congresso, gli asset rischiosi si rilassano collettivamente; ma il nuovo governatore del Texas propone di sospendere la costruzione di nuovi data center, mentre il Texas rappresenta il 27% della capacità pianificata negli USA. SanDisk vende memorie flash per data center, se le aspettative si irrigidiscono, la logica viene smontata. In parole povere, non è che la memoria flash sia improvvisamente meno interessante, è che "i data center verranno costruiti o no" è diventato un nuovo punto interrogativo.
Non fatevi prendere dall'entusiasmo, tenete d'occhio i livelli:
BTC: resistenza 80450—81500, solo superandola si può parlare di vera rottura; supporto 79800, se rotto si torna a oscillare.
ETH: spartiacque 2390, solo sopra si può puntare a 2450—2485; sotto si guarda a 2360—2330.
Oro: resistenza 4080—4100, supporto 4045—4020, dopo un forte rialzo inseguire può essere rischioso.
Non fatevi ingannare da una singola candela rialzista, né spaventare da una singola candela ribassista.
#索尼财报前瞻：游戏与音乐业务表现如何？ Il Bitcoin si mantiene stabile sopra gli 80.000, Ethereum è salito dell'8% in un giorno, e dopo il cambio al Congresso c'è stato un sospiro di sollievo. CLARITY probabilmente fallirà, i soldi si spostano verso monete con una propria storia, LINK, DASH, ENA hanno ciascuno le loro spiegazioni.
$LINK intorno a 11,57, prezzi azionari asiatici on-chain
+7,5% nelle ultime 24 ore. Martedì Chainlink ha esteso il flusso di dati azionari Asia-Pacifico da Giappone e Corea a sei borse di Shanghai, Shenzhen, Taiwan e Hong Kong, coprendo una capitalizzazione di mercato superiore a 40.000 miliardi di dollari. Resistenza a 12,62, supporto a 10,25.
$DASH intorno a 49,6, cavalcando l'onda del settore privacy 🔥
+11,2% nelle ultime 24 ore. Si prevede che NU7 di ZEC sarà attivato domani mattina, i fondi si stanno spostando in anticipo sulle privacy coin, Kraken ha grandi ordini che stanno comprando sul book sottile, DASH non ha novità proprie. A settembre era salito fino a 78,68 per poi scendere a 54.
$ENA intorno a 0,1835, risale dalla trappola degli hacker
+8,5% nelle ultime 24 ore. Il 30 ottobre gli hacker che hanno rubato da Binance hanno venduto 217,5 milioni di ENA, portandolo a un minimo di 0,1658. Ora segue il rimbalzo di Ethereum, tra 0,20 e 0,22 c'è una zona di resistenza.
LINK è il più solido, l'espansione è concreta, solo superando 12,62 si può parlare di vera rottura. DASH è il più incerto, dipende tutto dal ritmo imposto da ZEC, se NU7 sarà un segnale positivo e l'effetto svanirà, i trader seguiranno la corsa più velocemente di ZEC. ENA è bloccato a 0,20, se il wallet degli hacker si muove ancora, il rimbalzo dovrà essere restituito. #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Il debito sovrano e il debito aziendale dei mercati emergenti sono la base di rischio-rendimento che considero quando leggo questa notizia. La prima strategia di investimento tokenizzata di Schroders è stata lanciata su Solana, con il token identificato come SISF. Tendo a vederla come una buona notizia per l'offerta di asset on-chain, piuttosto che un beneficio diretto per la valutazione della blockchain pubblica.
Il mio giudizio è che questo renda più credibile il tentativo delle gestioni patrimoniali tradizionali di emettere on-chain, ma cambiando il veicolo per le obbligazioni, il rischio di credito non scompare. Se il rapporto rischio-rendimento è conveniente, dipende dal fatto che il rendimento copra il rischio sottostante e i costi di utilizzo; non si può sostituire il giudizio con il nome dell'istituzione.
Secondo la mia ipotesi, se la messa on-chain può ridurre gli attriti operativi e aumentare la trasparenza delle informazioni, questo tentativo vale la pena; se è solo un ulteriore strato di confezionamento tokenizzato, i costi aumentano e il valore atteso potrebbe non migliorare. Ora voglio vedere meglio i termini del prodotto e l'uso reale, senza dare punti solo per la parola “on-chain”. Dopo le elezioni di medio termine negli Stati Uniti, l'AI ha davvero raggiunto una bolla? Io penso di no.
Molti attribuiscono il crollo del settore $SNDK e dei semiconduttori a una "rottura della bolla AI" dopo le elezioni di medio termine.
Posizione long su $SNDK, apertura a 1499,5, prezzo attuale 997,7, perdita flottante del -334%. Apparentemente una caduta drammatica, ma la vera logica dietro è che il sentimento di mercato sta esagerando, non che i fondamentali dell'AI siano crollati.
Dopo le elezioni, con i Democratici che hanno conquistato stati chiave, il timore del mercato è che le approvazioni per i data center vengano limitate e l'espansione della capacità di calcolo ostacolata; inoltre, grandi capitali hanno approfittato per fare pulizia, facendo crollare $SNDK da livelli alti a numeri a tre cifre. Ma questo non significa che l'AI sia finita. Le spese in conto capitale da parte dei giganti, spesso di centinaia di miliardi di dollari, continuano, così come la domanda imprescindibile per i chip di memoria; la salute del settore è passata da un "entusiasmo cieco" a un "ciclo di ricalcolo".
Guardando la mia posizione, il prezzo di liquidazione forzata è a 735,4, molto vicino al prezzo attuale di 997,7. Questo è il vero costo di una leva alta in un mercato volatile: anche se credi fermamente nella logica a lungo termine del "non è una bolla", puoi facilmente essere liquidato completamente da giochi politici a breve termine e panico emotivo.
Forse la bolla non è scoppiata, ma le valutazioni stanno tornando alla ragionevolezza. Ora il problema più grave non è il mercato, ma il margine di garanzia precario. Per quanto solida sia la logica, non può resistere alla falce della liquidazione forzata; se devi ridurre la leva, fallo.
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 Ho analizzato il bilancio trimestrale di Circle per il Q3, la crescita dei ricavi non ha molto da dire, ma ci sono due punti principali su cui mi concentro:
Primo, il volume delle transazioni on-chain di USDC è cresciuto del 49% su base annua, raggiungendo 13,9 trilioni di dollari. Questo segna un ulteriore distacco della stablecoin dalla sua tradizionale posizione di sostituto del dollaro, iniziando a possedere attributi più ampi come infrastruttura finanziaria. La competizione tra stablecoin si sta sempre più orientando verso reti di pagamento, scenari di circolazione e collaborazioni con istituzioni finanziarie, come evidenziato più volte nel bilancio, ad esempio con la conferma del piano di acquisizione della piattaforma di pagamenti transfrontalieri B2B di Singapore, Tazapay, che mira a risolvere i flussi di capitale in scenari commerciali reali.
Secondo, l'uso di USDC sta crescendo, così come il volume delle transazioni on-chain, ma i profitti di Circle non derivano completamente dalle transazioni on-chain; dipendono ancora fortemente dal rendimento degli asset di riserva. Pertanto, se in futuro i tassi di interesse dovessero scendere, il volume di circolazione della stablecoin dovrà continuare ad espandersi e anche i ricavi da pagamenti e servizi dovranno aumentare, altrimenti sarà difficile mantenere alti profitti basandosi solo sui rendimenti delle riserve.
In sintesi, la valutazione di Circle dovrebbe essere più concreta rispetto al passato. Se riesci a comprendere gli sforzi di Circle nello sviluppo di pagamenti, custodia, liquidazione aziendale, infrastrutture di rete e altri servizi, dovresti essere fermamente ottimista su $CRCL #CircleQ3营收超预期，USDC链上交易量增长49% Facendo un calcolo approssimativo basato sul limite minimo di detenzione e sulla valutazione riportata, ogni unità vale circa 84 dollari. Ho l'abitudine di fare prima una distinzione: per quanto grande possa essere la valutazione degli asset, non può essere direttamente considerata come risultato di una nuova attività.
① Secondo i rapporti, i contributori principali di Hyperliquid detengono almeno 238 milioni di $HYPE. La dimensione della detenzione riflette un legame di interesse, ma non indica una domanda già esistente per il prodotto azionario. ② Queste detenzioni sono valutate circa 20 miliardi di dollari. Questa non è la revenue della piattaforma, né sono fondi che possono essere direttamente utilizzati per sostenere un nuovo mercato. ③ Il co-fondatore Jeff Yan si è recato a Londra per incontrare i responsabili politici e ha suggerito che in futuro potrebbero essere offerti token azionari, ma non sono state fornite né date di lancio né dati sulle transazioni. La liquidità di cui parla potrebbe superare quella dei mercati azionari tradizionali, ma al momento rimane una visione.
Il mio giudizio è che questo rappresenta un segnale di direzione, ma non ancora una validazione del business. Un terzo fornitore di prodotto è molto importante, il che significa che la volontà della piattaforma non equivale alla capacità di realizzazione; nei prossimi giorni osserverò chi fornirà il prodotto e come avverranno le transazioni.💻 Tratto questa informazione come una revisione del codice: degentrading ha menzionato che l'affitto di H100 è aumentato del 26% su base annua, GB200 del 50%, contrariamente alle aspettative di "deprezzamento della potenza di calcolo".
Il mio giudizio è che questo non sia ancora sufficiente per dimostrare un'espansione della domanda di chip. Bug logico: l'offerta limitata può anche far aumentare l'affitto, l'aumento del prezzo non equivale a una crescita delle spedizioni. Se fossi io, integrerei con la verifica delle nuove consegne dei data center per confermare se l'espansione può concretizzarsi.
Aiutami a fare una review: usando le consegne dei data center come indicatore di verifica, quali variabili potremmo trascurare? #CircleQ3USDCVolumeUp49% Il volume delle transazioni on-chain di USDC è cresciuto del 49% raggiungendo 13,9T$ nel terzo trimestre. È un segnale forte di un'attività crescente delle stablecoin.
Ma c'è un altro aspetto: il reddito delle riserve di Circle è diminuito dell'8% a 658M$ a causa del calo dei rendimenti delle riserve.
La vera storia non è solo la crescita nell'uso; è quanto sostenibilmente quell'attività si traduce in ricavi.Attualmente il mercato prevede quasi l'80% di probabilità di un aumento dei tassi a dicembre, una cifra già piuttosto alta.
Domani si prevede un aumento di 65.000 nuovi occupati nel rapporto non agricolo, mentre il valore precedente era solo di 29.000.
Ritengo che ci sia un aspetto piuttosto interessante: il mercato ora potrebbe avere uno spazio di tolleranza molto ridotto per i dati sull'occupazione.
Se i dati sono forti, rafforzano ulteriormente le aspettative di aumento dei tassi, e gli asset rischiosi continueranno a subire pressione.
Se i dati sono deboli, invece, potrebbero far raffreddare queste aspettative di aumento dei tassi.
Ma c'è un punto: non bisogna guardare solo al numero di nuovi occupati, anche il tasso di disoccupazione e la crescita salariale sono importanti.
Spero che questa volta il rapporto non agricolo possa dare al mercato una direzione chiara, visto l'andamento recente di Bitcoin, che salta su e giù ogni giorno, rendendo l'esperienza di trading davvero poco piacevole.
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ $ZEC ZEC questo aggiornamento positivo è una totale sciocchezza, il fondo di sviluppo sta per chiudere e i membri interni stanno litigando furiosamente su come dividere i soldi.
Il grande investitore Big Z ha liquidato tutto in segno di protesta, il mercato spot è stato devastato, tutti gli ordini di acquisto sottostanti sono falsi per sostenere il prezzo, basta un po' di pressione di vendita e spariscono all'istante.
In questa situazione di consenso completamente distrutto, resta da vedere quando i rialzisti a metà strada che aspettano ancora l'aggiornamento del codice inizieranno a calpestarsi a vicenda in una reazione a catena.
#ZEC
$ZEC
👇$LSK LSK il 90% delle monete è concentrato in dieci portafogli, la profondità del mercato spot è sottile come carta.
Ancora più assurdo è che la quota dei long sui contratti ha raggiunto addirittura il 65,4%.
I piccoli investitori sono tutti in fila nei derivati a prendere perdite, mentre i grandi operatori vendono un po' di spot a piacimento, e il mercato crolla direttamente per mancanza di supporto.
Questa struttura con una concentrazione così alta di long, al minimo calo che scatena una svendita dei long, diventa un pozzo senza fondo.
Gli attuali long stanno semplicemente facendo da liquidità per permettere ai grandi operatori di scaricare le loro posizioni.
#LSK
$LSK
👇C'è un cambiamento che molte persone non hanno ancora notato: il ritmo degli attacchi nel settore delle criptovalute è passato da "eventi periodici" a "eventi quotidiani".
Secondo CZ, prima avvenivano circa una volta a settimana o al mese, ora possono verificarsi più attacchi in un solo giorno. La ragione non è complicata: l'AI ha automatizzato completamente le fasi di ricognizione, phishing e scoperta delle vulnerabilità. In passato trovare una falla richiedeva settimane di lavoro umano, ora le macchine possono scansionare migliaia di obiettivi contemporaneamente. Il costo degli attacchi sta diminuendo, mentre quello della difesa no.
Il 29 ottobre Binance ha subito un attacco del valore di 6,3 miliardi di dollari. Il significato di questa cifra non sta nel fatto che Binance possa o meno permettersi la perdita, ma nel fatto che supera la capacità di sopportazione di un singolo exchange. L'FBI ha attribuito questo attacco a hacker nordcoreani, e CZ ha detto che l'impatto coinvolge la finanza globale e la sicurezza nazionale.
Perciò propone un meccanismo di alleanza: condividere i risultati delle audit, scambiare esperienze sugli attacchi, coordinare il congelamento degli asset. Tre cose che sembrano semplici, ma ognuna tocca un punto dolente. I risultati delle audit sono ciò che ogni azienda è meno disposta a divulgare, le esperienze sugli attacchi sono intelligence, e il congelamento degli asset richiede una cooperazione immediata tra piattaforme e giurisdizioni.
La conclusione è che il settore ha ammesso da solo che gli investimenti in sicurezza sono insufficienti. I possessori di $BTC e $ETH sono tutti su questa catena: la sicurezza dei tuoi asset non dipende da quanto è forte l'exchange che scegli, ma da quanto è debole il più debole.
Vale la pena riflettere: se l'alleanza si realizzerà davvero, gli exchange dovranno mostrarsi le carte a vicenda. Il giorno in cui ciò accadrà dirà più della prossima fase di mercato sulla maturità del settore.Bitcoin $BTC ora quota circa 80.675 dollari, con un aumento del 5,23% nelle ultime 24 ore, mentre Ethereum $ETH è ancora più forte, quotando circa 2.430 dollari con un rialzo del 7,73%.
Guardando l'intervallo di prezzo degli ultimi 7 giorni, Bitcoin si trova circa al 79,2% dal minimo al massimo, mentre Ethereum ha già raggiunto il 92,8% del suo picco; l'intensità del rimbalzo di Ethereum supera chiaramente quella di Bitcoin.
L'ampiezza delle oscillazioni è anche maggiore rispetto ai giorni precedenti: l'ampiezza a 24 ore di Bitcoin è del 7,09%, più del doppio della media settimanale; questo aumento spesso corrisponde a un riscaldamento del trading con leva e dell'umore a breve termine.
Nella struttura del mercato si nota anche che nelle ultime 24 ore il volume aperto totale del mercato dei contratti è aumentato del 4,01%, l'importo delle liquidazioni ha raggiunto 976 milioni di dollari, più di tre volte rispetto al giorno precedente; il tasso di finanziamento è positivo ma non estremo, il rapporto long/short è quasi pari, il che indica che long e short sono ancora in lotta, e il prezzo è stato spinto su da una rapida ondata di short squeeze e coperture.
$ZEC #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ $LSK LSK ha completamente scollegato la vecchia catena alla fine di ottobre.
Il nuovo business trasformato non ha nemmeno un cliente fantasma, il token sarà veramente utile solo fino al 2027.
Ora è solo un guscio vuoto completo.
Ma secondo la circolazione ufficiale, questo guscio vuoto ha una capitalizzazione di mercato che raggiunge ben 82,5 milioni di dollari, più costosa di L2 come Manta e Scroll che ogni giorno competono nell'ecosistema.
Una moneta con una catena già chiusa che mantiene una valutazione così alta è completamente sospesa nel vuoto.
La bolla a lungo termine sicuramente scoppierà, senza un reale supporto d'acquisto non può reggere.
#LSK
$LSK
👇Elezioni di medio termine, il Partito Democratico ha conquistato entrambe le camere del Congresso. Il presidente è ancora Trump, quindi non è un "governo democratico", ma un governo diviso: la Casa Bianca e il Congresso appartengono a due partiti diversi. La Casa Bianca prende le decisioni finali, il Congresso approva i fondi e legifera. Le due parti non sono unite, quindi le questioni importanti devono essere discusse animatamente.
Riguardo al mercato azionario USA:
Storicamente, durante i governi divisi, il mercato azionario USA tende a non andare male. Il motivo è che le due parti si bloccano a vicenda, rendendo difficile l'approvazione di grandi nuove politiche, il che crea aspettative di mercato più stabili.
Questa volta il settore più colpito direttamente è quello dei data center AI. Il risultato in Texas ha già fatto scendere alcune azioni, poiché il Texas rappresenta circa il 27% della capacità elettrica pianificata per i data center negli USA (dati Wells Fargo).
L'incertezza è aumentata riguardo alle approvazioni energetiche e ai sussidi sulle tariffe elettriche. Questioni come la continuazione delle riduzioni fiscali e i dazi, che richiedono la cooperazione del Congresso, avanzeranno più lentamente. Le indagini antitrust sulle grandi aziende tecnologiche potrebbero diventare più severe.
Riguardo al mondo delle criptovalute:
La legge sui stablecoin GENIUS è già in vigore, e le regole di regolamentazione per gli emittenti entreranno in vigore a partire dal 18 gennaio 2027, questa elezione non le modifica.
Il blocco riguarda la legge sulla struttura del mercato CLARITY: la Camera ha già approvato, ma il Senato ha fallito la votazione del 15 settembre; questa legislatura del Congresso termina il 3 gennaio. Se non si riesce a farcela, si dovrà ricominciare, e il nuovo Congresso probabilmente renderà le regole più severe.
Il Congresso potrebbe concentrarsi sui progetti crittografici legati alla famiglia Trump, come WLFI, ma potrà intervenire realmente solo dopo l'insediamento del nuovo Congresso a gennaio prossimo.
💰 E i prezzi?
La notte delle elezioni BTC è sceso fino a circa 75,7K (CoinDesk), per poi rimbalzare a forma di V fino a circa 78 Il 2 e 3 novembre, gli ETF spot BTC negli Stati Uniti hanno registrato deflussi netti rispettivamente di circa 398,6 milioni di dollari e 115,6 milioni di dollari, per un totale di circa 514,2 milioni di dollari in due giorni. La pressione di vendita si è attenuata, ma la direzione dei fondi non è ancora tornata positiva.
Nel frattempo, gli acquisti da parte dei tesorieri aziendali non sono sempre prontamente disponibili. Per aumentare le loro posizioni in BTC, devono considerare la propria liquidità, le condizioni di finanziamento e l'accettazione degli azionisti. Quando l'ambiente di mercato cambia, il ritmo degli acquisti può essere modificato.
Questo mi porta a riflettere sempre di più su una questione: i diversi acquirenti che hanno sostenuto il mercato in passato possono continuare a fornire fondi?
La domanda degli ETF e quella dei tesorieri aziendali possono integrarsi a vicenda, ma nessuno dei due è obbligato a subentrare se l'altro si indebolisce. Se entrambi sono cauti, il prezzo deve attrarre altri investitori o attendere che gli acquirenti esistenti aumentino nuovamente le loro allocazioni.
Non voglio descrivere i deflussi come un ritiro totale delle istituzioni, né annunciare prematuramente un ritorno dei fondi solo perché l'ammontare giornaliero dei deflussi si è ridotto. I nuovi dati del 4 novembre devono ancora essere completamente divulgati, e le caselle vuote non possono essere interpretate come un flusso netto zero.
Se il prezzo rimbalza prima, ne sarò felice, ma vorrei soprattutto vedere i fondi seguire. La cosa che ha messo più alla prova la pazienza ultimamente è che, nonostante molte notizie positive, la continuità degli acquisti non è abbastanza stabile. Perché il rimbalzo possa durare, alla fine serve qualcuno disposto a continuare a pagare.
#BTC现货ETF资金流出，企业财库增持放缓 $ETH è sceso da 2300 a 2225 in mezza notte, ma la forza del rimbalzo ha fatto dubitare chi aveva scommesso al ribasso. Questo trader ha puntato una posizione short con leva 15x su $BTC, con un'esposizione molto pesante; a parole dice "resisterò", ma dentro sta già calcolando il dolore di un liquidazione forzata — quando una persona inizia a convincersi con "un vero bull market non mi farà liquidare", spesso il mercato si prepara a dare una risposta opposta. Ciò che vale davvero la pena riflettere non è quanto ha perso, ma la catena causale che descrive: prima una serie di stop loss a catena di posizioni long ad alta leva, poi, dopo l'annuncio, un rapido cambio di sentiment verso una narrazione da bull market. Quest'ordine è di per sé un segnale. Le discese guidate da liquidazioni sono solitamente rapide e la ripresa altrettanto veloce, ma se si tratta di una rivalutazione dei fondi dopo un cambio di narrazione, il rimbalzo non lascia spazio di dignità agli short. La ripresa a V di $ETH somiglia più a quest'ultimo caso — non è un recupero passivo, ma un acquisto attivo durante la finestra informativa. La maggior parte delle persone considera questo tipo di rimbalzo un "dead cat bounce", sostenendo che il macro non è cambiato e che non sono entrati nuovi capitali. Ma la struttura del mercato fornisce un'informazione più diretta: quando gli short scelgono di "resistere" invece di "cedere" durante il rimbalzo, significa che ci sono ancora stop loss non liquidati sopra. La posizione short 15x su $BTC sembra non avere leva alta, ma l'esposizione pesante implica un margine di garanzia sottile; ogni punto percentuale di aumento del prezzo raddoppia la pressione psicologica. Questi tipi di posizioni non si chiudono volontariamente, ma solo forzatamente, e gli acquisti forzati sono proprio il carburante del rimbalzo. La divergenza chiave è: questa ripresa è un rimbalzo tecnico dopo liquidazioni, o un cambio di narrazione?🛢️ Prezzi del petrolio in forte calo, Microsoft e Amazon in rialzo oltre il 6%, ma le azioni delle infrastrutture AI crollano collettivamente — cosa sta negoziando il mercato?
Il Partito Democratico promette di spingere per la fine del conflitto in Iran, con capitali scommettendo su "raffreddamento della guerra e calo dell'inflazione". Il Brent chiude in calo dell'8,67%, il WTI dell'8,29%, e i rendimenti dei titoli di Stato USA scendono di pari passo.
Ma questo rialzo presenta una divisione chiave: il mercato accoglie con favore che i giganti spendano meno, ma teme per le aziende che dipendono da questi soldi.
1️⃣ Giganti: rallentamento della spesa in conto capitale = riduzione della pressione sul flusso di cassa, la scarsità della potenza di calcolo esistente si rivaluta invece
2️⃣ Fornitori: i costi dei giganti sono i loro ricavi. Se la costruzione rallenta, gli ordini vengono posticipati e i pagamenti rallentano; ieri Micron e SanDisk sono scese di circa il 7%, CoreWeave oltre il 9%, Mywell e Lumentum oltre il 7%
Il trading AI sta passando da "più veloce è l'espansione, meglio è" a "chi riesce a mantenere liquidità e a realizzare profitti".
Ora si devono verificare due cose: se la promessa di cessate il fuoco si tradurrà in progressi concreti e se la regolamentazione dei data center influenzerà davvero i piani di investimento dei giganti. Le dichiarazioni possono spingere il mercato per un giorno, ma la tendenza dipende ancora da ordini e flussi di cassa.La corsa Layer 2 è arrivata al massimo, con tutti che competono su TVL ed ecosistema. Ma dietro ai dati appariscenti, i detentori di token L2 spesso faticano a condividere i benefici della prosperità dell'ecosistema.
Confrontando questi tre progetti:
$ARB: assoluto leader in TVL. Ma le commissioni generate on-chain vanno quasi interamente al tesoro DAO. Il token è attualmente solo un diritto di voto per la governance, e deve affrontare lo sblocco lineare massiccio di investitori e team early. Comprandolo, si scommette sul fatto che la governance futura approvi proposte di empowerment.
$OP: cuore della superchain. Inizialmente progettato con condivisione dei ricavi e piano di riacquisto. Ma con l'indipendenza e la frammentazione di chain core come Base, l'efficacia del riacquisto è molto diminuita, e la fondazione rifiuta di impegnarsi in riacquisti a lungo termine. Comprarlo significa più che altro puntare sulla visione della "superchain".
$METIS: punta sul ordinatore decentralizzato. Ha innovazioni meccaniche, cerca di far ritornare i profitti all'ecosistema, ma limitato dalla piccola scala complessiva di TVL, i ricavi reali del protocollo e la domanda di token sono relativamente deboli.
Conclusione:
ARB è "governance pura, senza cattura"; OP è "riacquisti fortemente ridotti"; METIS è "innovazione meccanica ma troppo piccolo". Valutando L2, non guardare solo il TVL, verifica se le commissioni reali sono obbligatoriamente convertite in domanda di token. $UMA
UMA gestisce un oracolo ottimistico, dove i dati sono considerati corretti a meno che qualcuno non li contesti. Questo lo rende efficiente e flessibile per applicazioni come i mercati predittivi e le assicurazioni. Il suo punto debole è il comportamento umano: le dispute e le votazioni possono essere manipolate se gli incentivi non sono ben progettati, quindi la storia della governance merita un'attenta analisi.$AAOI ：Fondamentali invariati, perché il prezzo delle azioni si è dimezzato?
Il trend di AOI (Applied Optoelectronics) di quest'anno è dovuto a problemi di valutazione e distribuzione delle azioni, non a problemi nella logica del CPO.
Crescita: Negli ultimi dodici mesi, il prezzo delle azioni è aumentato di oltre il 700%, raggiungendo un massimo di 233,67 dollari il 13 maggio. Un aumento del genere ha già prezzato in anticipo gli ordini dei prossimi anni.
Fondamentali: L'EPS del primo trimestre è stato di -0,12 dollari, inferiore alle aspettative. La capitalizzazione di mercato ha superato i miliardi di dollari, ma l'azienda è ancora in perdita. Il miglioramento del margine lordo con l'aumento delle spedizioni è la logica centrale di questo titolo. Il mercato è disposto a pagare per la storia, a condizione che i profitti si concretizzino, ma i numeri non sono allineati.
Finanziamento: L'azienda ha annunciato un piano di aumento di capitale da 600 milioni di dollari, e il prezzo delle azioni è sceso di oltre il 16% all'apertura quel giorno. Questo rappresenta una diluizione per gli azionisti esistenti e indica che l'azienda stessa ha scelto questo momento di massimo per incassare.
Sentimento: Il 2 luglio, AOI è scesa di circa il 16% in un solo giorno, a 116,86 dollari, meno della metà del massimo. In quel periodo il mercato stava vendendo azioni tecnologiche ad alto beta e non ancora redditizie; quando i fondi si ritirano, non fanno distinzioni sulla veridicità delle storie.
· Quindi, la tendenza industriale del CPO può rimanere invariata, ma il prezzo delle azioni può comunque dimezzarsi
· La logica industriale determina il valore finale dell'azienda, mentre valutazione, diluizione e liquidità determinano a quale prezzo la compri
· Il problema di AOI è che il prezzo ha superato i risultati, coincidente con il finanziamento e il cambio di stile
#AAOI高速光模块放量，Q3财报能否超预期？ Flusso netto in entrata di 53 milioni di dollari, il mio insegnante di classe ETF nella mia testa è subito pronto a distribuire il "Premio al miglioramento della classe". Ho subito fermato: Professore, lei ha il punteggio totale, ma non ha ancora visto chi ha consegnato il compito 😂 Dopo 7 giorni di flussi netti in uscita, l'ETF spot di Ethereum negli Stati Uniti è finalmente tornato positivo.
Ritengo che questo sia un segnale positivo a livello di canale per $ETH, ma non è ancora una prova sufficiente per dimostrare un cambio collettivo da parte delle istituzioni. Il flusso netto è il risultato della differenza tra sottoscrizioni e riscatti, quindi non mostra il quadro completo dei movimenti di capitale. Secondo la mia ipotesi, se i flussi in entrata sono concentrati in pochi fondi e gli altri prodotti continuano a essere riscattati, allora questo calore non può essere distribuito equamente a tutti. Preferisco vedere la distribuzione dei fondi piuttosto che affrettarmi a dare una spinta emotiva.
Per questo flusso netto in entrata, preferisci controllare la suddivisione tra sottoscrizioni e riscatti, o la distribuzione dei flussi tra i vari fondi? Scegli uno, non limitiamoci a guardare il punteggio totale e a distribuire premi a tutta la classe.“Potrebbe influenzare la politica complessiva del Partito Democratico sulle criptovalute”, ho fissato questo “potrebbe”. 💻 Secondo l'abitudine delle revisioni del codice, questa è solo una condizione di input, non un risultato operativo. La Camera di Commercio Digitale definisce la vittoria di Brown come il risultato più sfavorevole per il settore e ritiene che la protezione dei consumatori e la responsabilità regolamentare potrebbero ricevere maggiore attenzione.
Il mio giudizio è che questa notizia assomiglia più a un avviso di rischio politico, non è ancora sufficiente per decretare un segnale negativo per l'intero settore. Il potenziale bug logico è collegare direttamente la vittoria individuale, il cambiamento politico interno al partito e l'attuazione di regole specifiche come un processo inevitabile, senza però sviluppare le condizioni intermedie.
Se fossi io, trasformerei “il più sfavorevole” in un punto da verificare: se le regole successive non aumentano in modo differenziato le restrizioni alle attività, allora la pressione sul settore avrà un punto di caduta più chiaro. Questa è la mia supposizione, non una conclusione già fornita dal materiale. Aspetterò che le politiche specifiche entrino in revisione per aggiornare il giudizio, senza affrettarmi a lasciare che il titolo tragga conclusioni al mio posto.Un rimbalzo dopo un forte calo una o due volte non significa nulla, né indica che il mercato toro sia arrivato. Un mercato toro si verifica quando c'è un grande afflusso di nuovi fondi esterni e gli asset rischiosi aumentano simultaneamente. L'attuale violento rimbalzo di oro e bitcoin è semplicemente dovuto al deflusso di fondi legati all'AI dal mercato azionario statunitense verso acquisti di rifugio sicuro. Una volta esauriti gli acquisti, il prezzo tornerà indietro. L'attuale contesto macroeconomico non è ancora favorevole a un mercato toro.$SNX
Gli asset sintetici introducono un concetto ambizioso: fornire esposizione basata su blockchain a diversi mercati finanziari senza fare affidamento esclusivamente sull'infrastruttura tradizionale. Synthetix si è sviluppato attorno a questa idea, ma il modello affronta sfide legate alla liquidità, ai requisiti di garanzia, alla gestione del rischio e alla concorrenza. La sua rilevanza a lungo termine dipende dal fatto che gli utenti trovino motivi pratici per utilizzare questi prodotti.DePIN è aumentato del 5,79% in un giorno, guardo questo numero e penso al vecchio problema delle aziende: il bilancio è vivace, ma si può usare per pagare i conti? Secondo i dati di SoSoValue, questo settore delle criptovalute ha registrato un rimbalzo generale, con Bitcoin ed Ethereum in crescita, e DePIN in testa. Preferisco considerarlo come una nuova valutazione del mercato per questo settore, non ancora una prova che il modello di business sia già consolidato.
Fare impresa significa calcolare input e output, l'investimento in attrezzature è solo l'inizio, poi ci sono costi continui come manutenzione e gestione. Applicato a DePIN, ciò che mi interessa di più è: quanto del pagamento degli utenti deriva da una reale domanda e quanto invece è sostenuto da incentivi? L'aumento del prezzo delle monete può migliorare il ritorno contabile dei partecipanti, ma non significa automaticamente che i clienti siano disposti a pagare continuamente; questi due aspetti non vanno confusi.
Il mio giudizio è che questo rialzo è positivo per il sentiment del settore, ma ha un valore limitato come prova della qualità gestionale. Questa è la mia ipotesi: se i ricavi dipendono dagli incentivi in token, ma le spese devono essere pagate in contanti, allora quando il mercato si raffredda, il gap di liquidità potrebbe emergere. Le riserve di rischio devono essere mantenute in base alle spese, non si possono compensare con le aspettative di crescita.
Quando leggo questo tipo di notizie, separo sempre l'aumento dal bilancio operativo. Ora voglio osservare se i progetti dichiarano la domanda di pagamento, i costi continui e le riserve; una valutazione alta può dare entusiasmo, ma è il flusso di cassa che regge nei periodi di crisi a convincermi.Il 3 novembre, il World Gold Council ha pubblicato il rapporto sulla domanda d'oro del terzo trimestre 2026. Le banche centrali e altre istituzioni ufficiali hanno aumentato le loro detenzioni nette di 321 tonnellate, gli ETF supportati da oro fisico hanno incrementato le posizioni nette di circa 211 tonnellate, mentre la domanda globale di lingotti e monete d'oro è diminuita del 19% su base annua. Perché nello stesso trimestre alcuni canali aumentano le detenzioni mentre altri vedono una diminuzione della domanda? Allineiamo prima i parametri di riferimento. Le 321 tonnellate e le 211 tonnellate rappresentano rispettivamente l'incremento netto delle detenzioni da parte degli enti ufficiali e degli ETF nel terzo trimestre, mentre il 19% indica la riduzione della domanda di lingotti e monete rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Considerando un confronto omogeneo su base annua, gli acquisti netti degli enti ufficiali sono aumentati del 42%, l'incremento netto degli ETF nel trimestre è diminuito del 6%, e la domanda di lingotti e monete è calata del 19%. Gli enti ufficiali hanno acquistato 321 tonnellate, di cui circa 120 tonnellate sono già state riportate pubblicamente. Le 321 tonnellate rappresentano il saldo netto degli acquisti meno le vendite da parte delle banche centrali e altre istituzioni ufficiali a livello globale. Secondo i dati divulgati fino al 30 ottobre, circa 120 tonnellate di acquisti netti sono stati riportati a livello nazionale, mentre il restante 63% è stato stimato dal World Gold Council per attività non riportate. Con ulteriori divulgazioni successive, i dati trimestrali potrebbero essere rivisti; le informazioni pubbliche attuali consentono di attribuire per paese solo la parte già divulgata. Il World Gold Council considera la diversificazione delle riserve e la gestione del rischio come i principali fattori che guidano gli acquisti ufficiali. Per gli enti ufficiali, aumentare le detenzioni d'oro è un modo per ribilanciare l'intero portafoglio di riserve. Questa decisione avviene a livello di gestione delle riserve e ha considerazioni diverse rispetto alla scelta dei compratori al dettaglio tra diversi asset, perciò le due tipologie di domanda possono muoversi in direzioni opposte nello stesso trimestre. Gli ETF sono passati da deflussi netti a flussi positivi, con una crescita contenuta delle detenzioni BTC oggi ha toccato un minimo di 75691, ETH ha fatto un picco a 2226, ma non bisogna fissarsi solo sul grafico a candele. Ciò che merita più attenzione è la riduzione delle posizioni: l'Open Interest (OI) a 24 ore dei perpetual BTC è sceso del 2,1%, mentre l'OI a 7 giorni di ETH è diminuito del 6,2%, indicando che le leve vecchie stanno uscendo. Questo segnale non significa che la discesa sia finita e che si stia liquidando tutto, ma piuttosto che si sta riducendo la leva mentre si riformano nuove scommesse. Il problema è se le nuove posizioni stanno comprando a ribasso o seguendo il trend short, al momento non è chiaro.
Il tasso di finanziamento non si è ancora completamente calmato: BTC rimane a +0,01%, ETH si è raffreddato ma è ancora sopra la media a 7 giorni. Il prezzo ha rotto i livelli, le posizioni totali sono calate, lasciando un costo per i long piuttosto alto, rendendo la struttura instabile.
Al momento non è chiaro se si tratti di un falso crollo o di una vera discesa, la chiave è vedere da che parte si schiereranno le nuove posizioni dopo la liquidazione delle vecchie leve. Strategicamente, non affrettatevi a prendere "colpi al volo", aspettate che il tasso di finanziamento si raffreddi davvero e che BTC mantenga nuovamente i 75.000 prima di discuterne.
$BTC $ETH
#美国10月非农前瞻：就业增长或牵动12月加息预期
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 $BTC Le elezioni di midterm americane si tengono oggi, e questo è un segnale positivo per Bitcoin nel lungo termine. La storia mostra che BTC è sempre aumentato nei dodici mesi successivi alle ultime tre elezioni. 2014: +24,5% 2018: +44,9% 2022: +92,3% Queste elezioni sono di grande importanza per le criptovalute. La legge CLARITY è già inciampata al Senato, e se vincono i Democratici, le possibilità di approvazione diminuiranno ulteriormente. E non solo, una vittoria dei Democratici potrebbe spingere Trump a lanciare nuovi attacchi contro l'Iran, il che porterebbe a un aumento dei prezzi del petrolio e all'inflazione 🔥 I rialzisti di ETH non pensino solo a un rimbalzo, ciò di cui bisogna davvero preoccuparsi ora è il rischio di posizione!
📊 Un dato di mercato che seguo mostra che la posizione corta ammonta a 1,5 miliardi di U, mentre le posizioni lunghe sono relativamente deboli. Ancora più importante, il prezzo medio di apertura di alcune posizioni lunghe è concentrato sopra 2890; se il prezzo continua a subire pressione, queste posizioni alte potrebbero affrontare perdite latenti maggiori e pressioni sul margine.
⚠️ La situazione più pericolosa è che un calo del prezzo attivi uno stop loss su alcune posizioni lunghe, seguito da una liquidazione forzata di conti con leva elevata. La vendita concentrata potrebbe trasformare un normale ritracciamento in un rapido crollo. Questo processo non richiede che tutti i rialzisti si arrendano contemporaneamente, basta che vicino a livelli chiave si verifichi una uscita concentrata per amplificare la volatilità.
🔎 Tuttavia, non concluderò che ETH debba necessariamente scendere solo perché le posizioni corte sono grandi. Le posizioni dei grandi investitori possono includere coperture, e i dati di una singola piattaforma non rappresentano l'intero mercato. Ciò che vale la pena osservare è se i ribassisti continuano ad aumentare le posizioni e se gli acquisti spot riescono a sostenere il prezzo in calo.
🛡️ Nell'operatività di oggi, controllare la leva e mantenere uno stop loss è molto più importante che indovinare il minimo.
Se ora detieni posizioni lunghe su ETH, sceglieresti di ridurre la posizione per difenderti o di aspettare un rimbalzo? #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Ho finito di leggere e mi sono subito messo il freno a mano: più azioni VS meno dollari, non si può fare un paragone diretto.
Hayes stima che SpaceX potrebbe aggiungere circa 8,6 miliardi di azioni in circolazione entro giugno 2027, aumentando l'offerta di azioni di circa il 50%, e avverte che ciò potrebbe penalizzare la liquidità delle criptovalute.
Lo considero un piano di rischio, non una cattiva notizia già realizzata. Se il credito AI si restringe e porta le banche a ridurre il bilancio, allora la trasmissione ha senso. Voi da che parte state: prevenire in anticipo il rischio di diluizione o aspettare le prove della contrazione del credito?BTC ha recuperato 80.000, cambio idea: nel breve termine guardo prima alla correzione.
Il 4 novembre il grafico giornaliero si è chiuso a 80.508, in rialzo del 3,94%. Durante la sessione è sceso sotto il minimo precedente del 30 ottobre, ma alla fine ha recuperato gli 80.000, chiudendo addirittura sopra il massimo dei due giorni precedenti.
Ieri ero ribassista, ma dopo questa candela rialzista non posso più fingere che il mercato non sia cambiato.
La pressione di vendita a breve termine è stata assorbita, questa è una vittoria per i compratori. Ora sono più ottimista sulla continuazione della correzione, guardando prima alla media mobile a 50 giorni intorno a 82.000.
Tuttavia, la zona di resistenza tra 84.000 e 85.000 è ancora presente, e non è stato confermato un minimo più alto. Oggi cambio la direzione a breve termine, ma per la ripresa del mercato toro servono ancora più prove.$BTC Ogni periodo di elezioni di medio termine segna la fine di un mercato orso. È stato così nel 2014, 2018 e 2022. Dopo le elezioni di medio termine, c'è un altro calo netto, il mercato tocca il fondo e inizia il mercato toro. La differenza è che ogni volta che si tocca il fondo avviene prima. Il bilancio di $xCRCL ha superato le aspettative, ma ciò che ritengo veramente interessante non è quanto ha guadagnato, bensì il rapporto tra la crescita di USDC e i rendimenti per gli azionisti.
L'ultimo trimestre di Circle ha registrato un fatturato di 865 milioni di dollari, con una crescita annua del 17% e un utile per azione di 0,84 dollari, superando nettamente le previsioni di mercato. Tuttavia, alla fine del trimestre la circolazione di USDC era di circa 73,9 miliardi di dollari, sostanzialmente stabile rispetto all'anno precedente.
Questo è interessante.
Il fatto che il business delle stablecoin sia redditizio non significa necessariamente che la loro dimensione stia crescendo rapidamente. I ricavi da interessi sulle riserve, le variazioni dei tassi di interesse e i costi operativi possono tutti influenzare i profitti di Circle.
Per gli investitori in azioni on-chain e RWA, ciò che mi interessa di più è: quanto potrà espandersi in futuro il volume di pagamenti in stablecoin e di regolamenti di titoli tokenizzati, e quante entrate ricorrenti potrà generare?
Il titolo CRCL riflette il valore azionario della società, mentre USDC è solo una stablecoin in dollari; sono due cose diverse. Anche se si ottiene un'esposizione al prezzo di CRCL tramite prodotti on-chain, bisogna prima verificare se si possiedono diritti azionari reali, oltre a considerare la liquidità e le limitazioni degli orari di negoziazione.
Per ora non intendo rincorrere il prezzo solo perché un bilancio ha superato le aspettative. Il prossimo punto chiave sarà vedere se la circolazione di USDC potrà accelerare di nuovo e se i ricavi da attività non legate agli interessi potranno continuare a crescere.
#CircleQ3营收超预期，USDC链上交易量增长49%
@OKX星球 Microsoft: prima mi chiamavate "Gigante Morbido" e non vi importava, ora come mi chiamate?
Microsoft è rimbalzata da 504,96 a 555,8, con un balzo giornaliero del 6,68%, il re è tornato.
Il mercato è molto chiaro: il grafico giornaliero chiude sopra la banda superiore di BOLL a 550,7, RSI6 è salito a 71,7, a breve termine è un po' euforico. MA5/20/60 sono a 527/531/510 a fare da supporto a strati, la struttura EMA non è rotta, ma il prezzo si è allontanato troppo dalla media centrale a 530,9, tecnicamente c'è bisogno di un ritracciamento. La resistenza forte è a 559,15, il supporto a 543.
Le notizie sono il vero colore di fondo. Ricavi FY27Q1 a 92,3 miliardi (+19%), crescita a tasso fisso di Azure al 48%, Morgan Stanley ha alzato il target price a 650, la storia è ancora attraente. Ma dall'altra parte, la spesa in capitale è aumentata del 70% a 41 miliardi, il flusso di cassa libero è eroso dall'infrastruttura AI, 4800 licenziamenti e altri 60.000 "dimissioni volontarie" sono stati annunciati, chiaramente "si risparmia sul personale per finanziare le GPU". Il mercato ora è disposto a credere che "l'investimento in AI sarà recuperato prima o poi", ma nessuno garantisce i tempi di recupero.
Sul piano emotivo, gli istituzionali si raggruppano, i retail seguono.
Il mio punto di vista: Microsoft non è un titolo puramente elastico come Nvidia, è "il leader cloud più stabile + la scommessa AI più costosa". La logica a lungo termine non è crollata, Azure+Copilot sono ancora un fossato; a breve termine non inseguo a 555, aspetto un ritracciamento stabile tra 531-543 per considerare, se rompe 505 si parla di debolezza.
#软银重金押注OpenAI，Q2财报能否交出亮眼成绩？ Il modo in cui il mercato azionario coreano è crollato oggi è davvero un po' spaventoso😥
Il KOSPI è sceso durante la sessione di oltre il 5%, arrivando persino a innescare una sospensione temporanea del trading automatico, SK Hynix $SKHYNIX è crollata di oltre il 7%, e Samsung Electronics non se l'è cavata molto meglio
Ancora più degno di nota è il flusso di capitali:
Fino alle 11 del mattino, gli investitori esteri hanno venduto netti azioni per oltre 12.000 miliardi di won coreani, mentre i piccoli investitori hanno acquistato massicciamente
Ieri sera i tre principali indici azionari statunitensi sono saliti tutti insieme, ma i semiconduttori sono crollati controcorrente, e oggi il mercato coreano ha subito un altro colpo
Ieri ho parlato del fatto che dopo le elezioni di medio termine negli Stati Uniti, il mercato ha iniziato a temere che la costruzione di data center AI possa essere soggetta a regolamentazioni più severe; ma il mercato coreano ha un altro problema, il KOSPI dipende troppo da giganti dei semiconduttori come Samsung e Hynix
Quando i capitali globali iniziano a rivalutare la velocità di crescita della spesa in conto capitale per l'AI, il mercato azionario coreano è naturalmente il primo a risentirne
Tuttavia, ritengo che al momento non si possa interpretare il crollo dei prezzi azionari come un problema della domanda di HBM:
I fondamentali di Hynix non sono cambiati così drasticamente da un giorno all'altro, ma le aspettative di crescita futura hanno già iniziato a indebolirsi
Ora sono più interessato a vedere se la vendita da parte degli investitori esteri potrà attenuarsi, perché se gli investitori esteri continuano a ritirarsi, i piccoli investitori da soli non possono sostenere l'intero mercato
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 $BNB
6,34 miliardi di dollari. Il 29 ottobre è stato bloccato il portafoglio caldo di Binance, la più grande somma mai persa, e finora sono ancora congelati oltre 2,8 miliardi.
Binance ha detto di aver coperto il 95%, il restante 5% sono monete poco liquide e poco conosciute, che stanno lentamente acquistando sia sul mercato che fuori.
Oggi a mezzogiorno è stata sbloccata la terza tranche di prelievi, 36 monete, che usano la rete Ethereum.
La cosa strana è BNB. Nei giorni peggiori dell'incidente non è crollato, oggi è addirittura salito di due punti, aprendo a 699,36 nelle 24h, toccando 723,34 alle 6 del mattino, ora è a 713,5.
Guardando più da vicino non è così positivo. Alle 10 c'è stato un volume di 543.000 contratti in 1H, ha toccato 720,47 ma non ha retto, poi alle 11 208.000, alle 12 161.000, alle 13 217.000, il volume è sceso a un terzo, il prezzo è passato da 715,9 a 713,7.
La commissione è dello 0,00456%, il benchmark 0,01%, circa il 45%. Lo sconto perpetuo è di 6 punti base. La posizione totale sul mercato è solo di 49 milioni di dollari, tra le più basse tra le principali, praticamente nessuno scommette su BNB in questa vicenda.
L'uscita netta è però reale. Il primo novembre, primo giorno, sono stati prelevati 4,6 miliardi, depositati 1 miliardo, netto 3,64 miliardi, pari al 2,1% della sua gestione patrimoniale.
I conti reggono, ma la fiducia si sta lentamente spostando fuori. La vera risposta non è nel grafico di BNB, ma se nella fila dei prelievi delle 36 monete si continua a fare la coda.
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Analisi dettagliata del bilancio Q3 di Circle: ricavi molto forti, qualità media.
Ricavi di 865 milioni di dollari, +17% su base annua, EBITDA rettificato in aumento dell'85%, volume delle transazioni on-chain di USDC in crescita del 49% — sembra un risultato brillante.
Ma analizzando la struttura, ci sono tre aspetti da considerare con cautela.
Primo, il core business redditizio si sta riducendo. Ricavi da riserve di 658 milioni di dollari, in calo dell'8% su base annua — questa è la macchina da stampa principale per una società di stablecoin, che si spegne quando i tassi scendono. In questa stagione a sostenere i profitti sono stati 207 milioni di "altri ricavi", di cui 182 milioni derivanti dalla vendita del proprio token ARC, un ricavo una tantum. Quindi l'utile netto è aumentato solo del 5%, molto distante dall'85% dell'EBITDA.
Secondo, il volume cresce ma i prezzi no. Il volume delle transazioni on-chain è aumentato del 49%, ma la circolazione di USDC è cresciuta solo dell'8% — più transazioni frequenti significano commissioni per unità di valore più basse, indicando che la crescita si basa sul "volume" e non sull'"espansione del bilancio".
Terzo, la trasformazione accelera. Rete di pagamenti con un fatturato annualizzato di 41,3 miliardi, acquisizione di Tazapay, taglio del 5% del personale per contenere i costi, Circle sta chiaramente puntando a diventare il "Visa delle stablecoin", riducendo la dipendenza dagli interessi.
Il settore delle stablecoin non ha problemi a lungo termine, ma il tallone d'Achille di Circle resta il tasso di interesse — se a dicembre i tassi aumenteranno davvero, sarà una cattiva notizia per loro.
#CircleQ3营收超预期，USDC链上交易量增长49% Mercato: BTC rimbalza a V da 75.600 e risale sopra 80.000
Durante la notte BTC è sceso fino a circa 75.618 USD, per poi risalire nella fascia 80.000–81.200, con un aumento del 3%–5% nelle 24h;
ETH supera i 2.400 USD, in crescita del 5%–7%
Settori in rialzo generalizzato: DePIN +5,79%, RWA +5,47%, Layer2 +5,28%, singoli titoli STX +11,31%, INJ +12,41%, RAY +17,73%
Ma la verità è nei derivati: nelle 24h sono stati liquidati 936,1 milioni di USD in tutto il network, di cui 533,28 milioni da posizioni short; le liquidazioni short su BTC sono state circa 370 milioni, con un picco di 215 milioni di short liquidati in un’ora.
Nel frattempo, i contratti aperti sono diminuiti del 4,36% a 347,73 miliardi di USD — aumento del volume ma riduzione delle posizioni, tipico di un riacquisto da parte degli short e non di un aumento netto degli acquisti.
L’umore non è realmente diventato ottimista: la domanda di opzioni put è più del doppio di quella di call; l’ETF spot su BTC ha registrato un deflusso netto cumulato di 1,157 miliardi di USD negli ultimi tre giorni di trading confermati, mentre secondo i dati di Sina oltre 130.000 persone hanno subito liquidazioni su tutto il mercato $BTC $ETH $SOL
Verso l'una del pomeriggio ho visto una notizia flash, Schroders ha portato la sua prima strategia tokenizzata su Solana, e nei commenti sotto c'è un sacco di istituzioni che entrano.
Sono andato a controllare l'annuncio originale. Questa cosa è stata pubblicata ieri pomeriggio, ma è stata ripresa dalla notizia flash solo il giorno dopo. Si tratta del fondo obbligazionario dei mercati emergenti di Schroders, emesso tramite Centrifuge, un marchio con 1.000 miliardi di dollari di AUM, ed è davvero la prima strategia di gestione attiva di questa portata su Solana.
Ma nell'annuncio non si parla di dimensioni, né di soglia minima di investimento, né viene fornito l'indirizzo del contratto.
Il mercato non ha dato credito. SOL oggi ha toccato 97,06 e poi è tornato indietro, ora è a 96,05. Alle 9 c'erano 418.000 contratti sull'1H, alle 10 347.000, alle 11 364.000 con un picco, alle 12 291.000, e dalle 13 fino ad ora 185.000, con volumi sempre più bassi.
La commissione è dello 0,00225%, il benchmark è 0,01%, poco più di un quinto. Il perpetual è ancora scontato di 4 punti base, la posizione da 334 milioni di dollari non si è mossa in un giorno.
Se davvero ci fosse un grosso investimento dietro questa notizia, non sarebbe con queste commissioni. Riconosco la linea RWA, quella è roba da tre-cinque anni, per il breve termine si guarda a chi sta pagando. Il book ±1% compra 9,17 milioni e vende 8,62 milioni, le due parti sono così contrapposte.
Il mio giudizio è che questa notizia vale un report di ricerca, non una candela rialzista.
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Dopo le caotiche elezioni di medio termine negli Stati Uniti, il mercato sta scontando un'aspettativa: un cambiamento nella composizione del Congresso USA potrebbe ridurre la probabilità di un'escalation del conflitto con l'Iran, alleviando così i rischi legati all'approvvigionamento energetico. Tuttavia, Ajian non ritiene che il calo dei prezzi del petrolio di ieri equivalga a una scomparsa della pressione inflazionistica, e il recente rimbalzo di $BTC non può ancora essere definito un'inversione di tendenza.
Bisogna considerare che nell'ultimo mese la capitalizzazione di mercato delle criptovalute è diminuita di quasi 300 miliardi di dollari; ciò è dovuto non solo ai tassi macroeconomici, ma anche a fattori multipli come la valutazione degli asset AI e gli eventi di sicurezza sulle piattaforme di trading. La realtà è che il mercato non è ancora riuscito a ricostruire un flusso di acquisti spot sostenuto, e non si può ridurre una catena di trasmissione complessa a una semplice conclusione di rialzo o ribasso.
Quindi, da una prospettiva macroeconomica sul Crypto, consiglio di continuare a seguire questa logica: variazioni dei prezzi dell'energia → variazioni delle aspettative inflazionistiche → variazioni dei rendimenti obbligazionari → variazioni delle aspettative sulla politica della Fed → variazioni della valutazione degli asset a rischio.
Questo è tutto, DYOR #ElezioniDiMedioTermineUSA: il Partito Democratico ha conquistato il controllo di entrambe le camere del Congresso La "strategia di raccolta affitti short" della balena: nessuna paura per le perdite non realizzate, i costi di finanziamento coprono tutto (๑•̀ㅂ•́)و✧
Questa balena ha tessuto una grande rete nei contratti perpetui: copertura short totale su BTC, ETH, SOL, con una posizione nominale di circa 660 milioni di dollari. A prima vista, la perdita non realizzata sulla posizione short di BTC di 3,62 milioni di dollari è un po' evidente, ma i ricavi dai costi di finanziamento sono di 3,59 milioni di dollari, quasi a pareggiare il buco; la posizione short su ETH ha un guadagno non realizzato di 2,35 milioni di dollari, con ricavi da costi di finanziamento di 4,56 milioni di dollari; la posizione short su SOL ha un guadagno non realizzato di 346 mila dollari, con ricavi da costi di finanziamento di 3,96 milioni di dollari. I costi di finanziamento totali ammontano a circa 12,12 milioni di dollari, non solo coprendo le perdite complessive non realizzate, ma contribuendo anche a un rendimento positivo (￣▽￣)ノ
La sua strategia non è scommettere su un crollo a breve termine, ma raccogliere "affitti" short a lungo termine, scambiando tempo per spazio. La posizione è in modalità cross margin, con leva 5x su BTC e ETH, e leva 7x su SOL. I prezzi medi di apertura sono rispettivamente 76.383 dollari per BTC, 2.322,71 dollari per ETH e 94,33 dollari per SOL; i prezzi di liquidazione corrispondenti sono circa 137.256, 3.793,19 e 292,81 dollari.
Il punto forte di questa combinazione è l'entrata continua dei costi di finanziamento, ma il rischio è evidente: la garanzia cross margin è collegata, quindi in caso di movimenti estremi che si avvicinano ai prezzi di liquidazione, le tre posizioni potrebbero trascinarsi a vicenda ⚠️. Quindi, anche se la balena sembra tranquilla come un pescatore, in realtà sta ancora correndo contro la volatilità estrema.
$BTC $ETH $SOL Il mercato non aspetta mai chi vince, ma se "è finita o no" quando si tratta di risultati concreti. Una volta che l'incertezza si dissolve, gli asset rischiosi osano aumentare le posizioni: BTC supera per la prima volta gli 80.000, ETH guadagna il 6% in un solo giorno. Questo rialzo non è dovuto ai fondamentali, ma al potere di determinazione del prezzo che torna dalle mani dei ribassisti a quelle dei rialzisti. Per quanto riguarda la politica, dico subito che: con i Democratici che controllano entrambe le camere, il disegno di legge sulla struttura del mercato che l'industria desidera ha subito un ostacolo nel voto procedurale al Senato. In un anno elettorale nessuno pagherà per i voti delle criptovalute, vogliono solo evitare problemi. Chi ancora spera che Washington faccia regali all'industria dovrebbe svegliarsi in questa tornata. A spingere davvero i prezzi sono i soldi e la leva finanziaria, non la legislazione. Nei due giorni in cui si sono concretizzati i risultati, in due ore sono state liquidate forzatamente posizioni per 236 milioni di dollari, l'80% delle quali erano ribassiste — i ribassisti sono stati costretti a ricomprare sul mercato, ed è così che si è raggiunta la soglia degli 80.000. Chi viene costretto a chiudere le posizioni paga il conto, questa regola è più dura di qualsiasi politica. Dall'altra parte, le istituzioni stanno andando in direzione opposta. I prodotti spot hanno registrato tre giorni consecutivi di deflussi netti, per un totale di poco più di un miliardo in tre giorni, con il giorno di deflusso più intenso a 640 milioni; solo il giorno delle elezioni si è registrato un primo segno positivo, con un rientro di 230 milioni in un solo giorno. I rialzisti con leva spingono i prezzi verso l'alto, mentre le istituzioni riducono prima le posizioni per poi rientrare; se queste due forze riusciranno a convergere è ciò su cui bisogna concentrarsi d'ora in poi — non Washington, ma i flussi di capitale. La storia va messa sul tavolo: dopo le elezioni di medio termine di novembre 2018, Bitcoin è sceso da sotto i 6.000 dollari fino al secondo trimestre del 2019 a 13.000; nel 2022Non farti ingannare da questa candela rialzista, questo rialzo è dovuto all'"autodistruzione" degli short, non all'ingresso di nuovi soldi.
$BTC BTC (80.727): nelle ultime 24 ore gli short hanno chiuso posizioni per un valore di 533 milioni di dollari, ma i contratti aperti sono diminuiti del 4,36%, l'ETF ha registrato un deflusso netto di 859 milioni negli ultimi 6 giorni, IBIT ha perso fondi per 10 giorni consecutivi. Il rimbalzo spinto dal riacquisto degli short, senza un aumento di nuovi investitori, è solo un fuoco di paglia.
$ETH ETH (2.434): 1,23 milioni di ETH sono in coda per lo staking, quasi nessuno esce dalla coda, sembra solido. Ma l'ETF ha registrato un deflusso mensile superiore a 1,2 miliardi di dollari, il rendimento dello staking è sceso al 2,2% — chi blocca i token è fedele al patrimonio esistente, non è un acquisto incrementale a prezzi elevati.
$SOL L (96,77): l'ETF spot ha registrato un deflusso settimanale record di 71,47 milioni di dollari, le balene hanno venduto 1,49 milioni di SOL negli ultimi 10 giorni sugli exchange, gli hacker continuano a convertire SOL in BTC per fuggire. Anche se la catena è attiva, non può resistere alla pressione di vendita da tutte le direzioni.
In sintesi: i fuochi d'artificio del riacquisto degli short sono finiti, ora si guarda se l'offerta di stablecoin può stabilizzarsi e se l'ETF può tornare a flussi netti in entrata. Tu cosa pensi? Questo rialzo è l'inizio di un'inversione o solo un "one-day tour" del riacquisto degli short? Mostra la tua posizione nella sezione commenti!🔥BTC è esploso con un rialzo superiore al 7%, ma non è riuscito a mantenere i 81.199 dollari! Cosa significa questo? Il rimbalzo è forte, ma non significa che la tendenza al rialzo sia già confermata. In questa fase di mercato di oggi, ciò che vale davvero la pena studiare è la struttura dei capitali dietro il rialzo, non solo fissarsi su quella grande candela verde.📈
Prima di tutto, guardiamo le notizie: i risultati delle elezioni di medio termine negli Stati Uniti stanno diventando chiari, con i Democratici che conquistano entrambe le camere. Il mercato ha temuto un cambiamento nell'ambiente normativo delle criptovalute, con possibili ostacoli all'avanzamento del CLARITY Act, e di conseguenza BTC è sceso vicino a 75.700 dollari. Successivamente, con l'alleviarsi delle incertezze, il sentiment di mercato si è ripreso e il prezzo è rimbalzato rapidamente.
📊 Passiamo al mercato dei derivati. Secondo CoinDesk, il giorno delle elezioni il volume nozionale delle grandi operazioni su opzioni BTC è stato di circa 660 milioni di dollari, di cui circa 420 milioni in opzioni call acquistate e circa 105 milioni in opzioni call vendute. L'aumento delle scommesse rialziste e il riacquisto da parte degli short potrebbero aver generato ulteriori acquisti, spingendo rapidamente il prezzo verso l'alto.
⚠️ Il problema è che dopo aver raggiunto i 81.199 dollari, BTC è tornato indietro; i profitti realizzati e le posizioni in perdita potrebbero star scaricando pressione. La mia strategia a breve termine rimane quella di cercare punti per shortare durante i rimbalzi, senza inseguire short a livelli bassi né long durante i rialzi rapidi. Se il prezzo dovesse stabilizzarsi sopra gli 81.200 dollari con volumi, sarà necessario rivalutare.
Ora sono più interessato a vedere se gli acquisti sul mercato spot riusciranno a prendere il testimone. Tu cosa pensi, si tratta di una breve copertura degli short o dell'inizio di una nuova tendenza? #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？