Orbit Post Sitemap
Demokraté ovládli Kongres: Výstavba AI datových center čelí regulačním překážkám
Ve střednědobých volbách v USA v roce 2026 získali demokraté kontrolu nad Sněmovnou reprezentantů i Senátem, což znamená větší politickou nejistotu pro průmysl AI datových center
Regulační tlak demokratů se soustředí na čtyři oblasti:
1. Energetická omezení: požadavek, aby datová centra nesla náklady na novou výrobu elektřiny, přenos a modernizaci sítě, dokonce i aby si velká datová centra zajišťovala vlastní dodávky elektřiny
2. Ekologická regulace: zpřísnění kontroly spotřeby vody, emisí uhlíku a dopadů na životní prostředí, zvýšení nároků na schvalování projektů
3. Stavební omezení: někteří demokraté navrhují pozastavit výstavbu AI datových center, dokud nebude zaveden nový rámec bezpečnostní, energetické a environmentální regulace
4. Daňová politika: podpora zrušení některých daňových úlev pro datová centra, což zvýší skutečné náklady kapitálových výdajů
Jádrem konfliktu je, že AI průmysl potřebuje neustále rozšiřovat výpočetní infrastrukturu, zatímco místní komunity jsou čím dál více nespokojené s růstem cen elektřiny, spotřebou zdrojů a ekologickou zátěží způsobenou datovými centry
· Dopad na investice: Ovládnutí Kongresu demokraty neznamená okamžité zastavení AI infrastruktury, ale regulační přezkum, nejistota kapitálových výdajů a schvalování projektů porostou
· Zejména projekty datových center silně závislé na připojení k síti, schvalování pozemků a dlouhých stavebních cyklech mohou čelit zpožděním nebo dokonce přesunům
· Krátkodobě negativní dopad na provozovatele datových center a některé #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 Pozorování žebříčku přeplněnosti: Co naznačují sazby
V tomto vydání žebříčku dlouhých a krátkých pozic se objevily dva typy divergence.
Cena $AKE vzrostla o 1,23 %, otevřené pozice se zvýšily o 2,28 %, ale 4hodinová sazba je -0,1038 %, což odpovídá přibližně -0,623 % denně, za 24 hodin již realizováno -0,112 %, za posledních 7 dní kolem střední hodnoty, do vypořádání zbývá asi 236 minut. Při záporné sazbě cena stále roste a pozice se dále zvyšují, což znamená, že medvědi jsou nejen pod tlakem, ale také jsou neustále vyčerpáváni poplatky, což naznačuje silný pocit přeplněnosti.
$CAP představuje jiný druh tlaku: cena klesla o 0,29 %, otevřené pozice vzrostly o 0,67 %, 4hodinová sazba +0,0757 %, což odpovídá přibližně +0,454 % denně, za 24 hodin již realizováno +0,157 %, za posledních 7 dní je sazba poměrně vysoká, do vypořádání zbývá asi 236 minut. Současný nárůst sazby, pokles ceny a zvýšení pozic znamená, že náklady dlouhých pozic se rychle hromadí.
Cena $SOXL klesla o 1,49 %, otevřené pozice jsou téměř beze změny, 8hodinová sazba +0,0519 %, což odpovídá přibližně +0,156 % denně, za 24 hodin již realizováno +0,141 %, za posledních 7 dní je sazba poměrně vysoká, do vypořádání zbývá asi 476 minut. Aktuálně to vypadá spíše jako slabá konsolidace při vysokých sazbách, pozice zatím nejsou výrazně uvolněné; pokud se pozice změní z rovnováhy na zmenšení, lze to interpretovat jako signál vyčištění. Celkově platí, že vysoké sazby jsou jen jedním vodítkem, klíčové je, zda cena a pozice budou pokračovat ve stejném směru, což rozhoduje o tom, zda se přeplněný obchod udrží.
#索尼财报前瞻：游戏与音乐业务表现如何？
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Když se dívám na kryptoměnové predikční sázky, někdy ještě nedočtu podmínky vyrovnání a oči už sledují populární výsledky, a v duchu si říkám, že tolik lidí přece nemůže být vedeno špatně. Na rozdíl od běžného sledování cen mincí je tu potřeba sledovat, zda se konkrétní události skutečně stanou podle podmínek. V kurzech jsou odhady, ale může tam být i peníze jdoucí s davem, takže to nelze brát jako názory lidí, kteří si každý ověřil informace. Pak se jdu podívat na důvody na té druhé straně, hledám je dlouho a nakonec jsou i formulace skoro stejné.💵 Je stabilní coin navázaný na 1 dolar opravdu bezpečný?
Ne nutně.
Při hodnocení stabilních coinů nestačí sledovat jen cenu, je třeba se zaměřit na tři klíčové otázky:
🔎 Rezerva: Na jakém mechanismu je založena jeho hodnota?
🔓 Odkup: Lze v případě výjimečné situace aktiva podle pravidel odkoupit?
🛡️ Technologie: Existují dodatečná rizika u smart kontraktů, peněženek a sítě?
Pokud investujete stabilní coiny do DeFi nebo výnosových produktů, je třeba zvážit i další rizika protokolu a likvidity.
Stabilní cena neznamená, že riziko zmizelo.
Co podle vás při hodnocení stabilních coinů stojí za to zkontrolovat jako první?
#ONEA #Web3 #StablecoinsKlíčový on-chain signál! Dlouhodobý velryba, která spala celý rok, rozhodně realizuje zisk během této korekce 🐳
Během této korekce Bitcoin a Ethereum zažily prudký V-obrat a nápravu, dlouhodobá velryba, která byla celý rok neaktivní, náhle ožila a začala jednat.
Během posledních téměř 10 hodin tato adresa jako první vybrala zástavu z $AAVE, následně došlo k hromadnému prodeji na řetězci, celkem prodala ETH+stETH za 6,357,000 USD, průměrná cena transakce byla stabilní na 2428.
Velmi důležitý bod: dlouhodobá pozice, která se rok nehýbala, se neovládá lehkovážně.
Tito spící velryby představují extrémně trpělivý dlouhodobý kapitál, a skutečnost, že během právě začínajícího odrazu okamžitě realizují zisk, znamená, že z pohledu hlavních hráčů je současná cenová úroveň kvalitní zónou pro realizaci zisku.
Krátkodobý trh vypadá silně, ale skutečnost, že velryba jako první realizuje zisk, také naznačuje: tlak na prodej nahoře skutečně existuje, výška odrazu by neměla být přehnaně optimistická, a nákupy na vrcholu vyžadují opatrnost.Právě po obědě mě přepadla únava, ale když jsem se podíval na data ETF z minulého večera, okamžitě jsem se probral. Kontrakty rostou a vypadají rušně, ale ve skutečnosti mají instituce obrovské rozpory.
$BTC po čtyřech dnech odlivu zaznamenal čistý příliv 9,63 milionu dolarů, BlackRock odešel s 26 miliony, vše drží nad vodou Fidelity s 30 miliony.
$ETH na povrchu čistý příliv, ale BlackRock prodal velké množství, typické rozprodávání při růstu.
$SOL prostředky ETF na $SOL jsou nulové, zůstávají jen drobní investoři hrající na kontraktech.
Kontrakty jsou o emocích, skutečné peníze jsou v spotu. ETF na BTC sice zastavilo pokles, ale rozpory přetrvávají, nenechte se oklamat svíčkovými grafy a vstupovat bez rozmyslu.
Co si myslíte, zda BTC dokáže udržet úroveň 80 000? Jste na longu nebo shortu? #AAOI高速光模块放量，Q3财报能否超预期？ Více než deset milionů zmenšeno na více než šest milionů, není to propad bez návratu
Účet klesl z více než deset milionů u na více než šest milionů u.
Pozice stále vykazuje zisk přes třicet tisíc u.
Co znamená toto číslo: tři objednávky mají náklady nižší než aktuální cena.
$SNDK náklady 1223, aktuální cena 1377.
$SOXL náklady 80,61, aktuální cena 108.
$SKHY náklady 134,62, aktuální cena 157,12.
Kam peníze zmizely: zisk je účetní hodnota, pokud se neprodalo, není to realizovaný zisk.
Když se pozice zmenší, odpovídajícím způsobem se zmenší i požadovaná marže.
Pokud cena klesne ještě víc, snižování pozice je pasivní.
S největší pravděpodobností to není špatný směr, ale příliš velká pozice.
Čím více se očekávání finančních výsledků shodují, tím snadněji je trh v tomto okamžiku tlačen.
Stop-lossy nastavené nízko už byly vymazány.
#美股AI板块走势分化：云服务商走强、数据中心股承压 $SNDK $SOXL 1. listopadu jsem zde zveřejnil příspěvek o $AKE, kde jsem uvedl, že poplatky za financování jsou stále záporné a objem pozic roste proti trendu. Dnes jsou všechny tři údaje opačné.
Aktuální cena $AKE je 0,00247, za 9 dní klesla o 88,6 %, od vrcholu 20. září na 0,1467 zbylo jen 1,7 %.
① Vyčištění pákových pozic: OKX perpetual kontrakty mají 24hodinový objem 76 milionů USD, objem pozic zůstal jen 2,97 milionu USD, což je o 67 % méně než 20. října (9,09 milionu USD), obrat je 25násobný, vše jsou krátkodobé pozice.
② Likvidita jako z papíru: prvních 20 úrovní objednávek dohromady za 62 tisíc USD, celá kniha objednávek 630 tisíc USD, denní objem obchodů je 120násobek této hodnoty.
③ Prodejní tlak nekončí: celková nabídka je 100 miliard tokenů, z toho v oběhu je 22,8 miliardy, 21. listopadu se uvolní dalších 2,11 miliardy, což je asi 9,3 % oběhu. Po předchozích dvou uvolněních během týdne cena klesla o 22 % a 49 %.
Je tu ještě jeden signál: poplatky za financování jsou čtyři období v řadě záporné, poslední je -0,123 % za 8 hodin, medvědi jsou přeplněni; OKX má pouze perpetual kontrakty bez spotového trhu, 76 milionů USD v perpetual kontraktech je 4násobek globálního spotového objemu 18,65 milionu USD, chybí spotová kotva.
Takovéto poklesy nekupuji: kalendář uvolnění tokenů ještě není dokončen, kniha objednávek je jako z papíru.
Myslíte, že na této úrovni ještě někdo koupí? $AKEPod operačním světlem leží na operačním stole 30 bilionů dolarů „kvalifikovaných dárců“, ale skutečně prokrvených srdcí je jen 3,8 miliardy – to není nedostatek kapacity, ale považování zásobníku dárců za srdeční výdej.
Morgan Stanley jako první přistoupila k tokenizaci cenných papírů americké depozitní a vypořádací společnosti, 34 amerických akcií, ETF a státních dluhopisů získalo práva na blockchainu, institucionální převody, vypořádání na blockchainu a správu zajištění jsou propojeny. Z mého pohledu to není výměna srdce, ale připojení starého srdce k mimotělnímu oběhu: oběhová cesta je vytvořena, perfuze udržována, ale samotný mimotělní oběh přináší zánětlivou reakci a poruchy srážení krve, každá minuta heparinizace je sázkou.
Nejčastější fatální předoperační chyba je považovat anatomický potenciál za fyziologickou perfuzi. Těch 30 bilionů je seznam dárců ležících v chladicím roztoku, ne bijící myokard. Skutečně rozhodující pro prognózu je 3,8 miliardy průtoku krve na blockchainu, cévní odpor a zda anastomóza netěsní. Angiografický výsledek 34 cenných papírů jen potvrzuje průchodnost cesty, což neznamená úspěšný transplantát.
Propojení pákových titulů S&P polovodičů spíše připomíná přidání pozitivně inotropních léků k již oslabenému myokardu – krevní tlak stoupá, spotřeba kyslíku také, ale práh arytmie klesá. V okamžiku, kdy je zajištění na blockchainu přeceněno, je to jako kdyby se v momentu znovuobnovení srdeční činnosti odebrala část předzátěže, křivka na monitoru vypadá dobře, dokud nevznikne komorová fibrilace.
Můj závěr: není to nové srdce, ale levostranná srdeční podpůrná jednotka. Neléčí srdeční selhání, pouze udržuje průtok krve, a trombóza v pumpě, infekce řídicího kabelu a pravostranné srdeční selhání jsou tři překážky, kterým se nelze vyhnout.
Skutečné riziko nespočívá v nominálním množství 30 bilionů dárců, ale v akutním odmítnutí během první hodiny po transplantaci – když ještě nejsou připojeny monitorovací elektrody správce, zajištění na blockchainu už bylo přeceněno. #morganstanleyjoinsdtcc$BTC Pojďme si o tom promluvit, myslím, že konečná cena a dlouhodobá hodnota Bitcoinu – nejprve jsme viděli Bitcoin za 126 000 USD za kus, tehdy by měla být celková tržní hodnota asi 2,5 bilionu USD, stříbro má nyní 3 biliony USD, ale vrchol stříbra byl 7 bilionů USD, zlato se nedá srovnávat, vždyť je to měna světa po tisíce let, rezervy centrálních bank po celém světě, Bitcoin i ve svých padesáti letech je ve srovnání s poznáním z roku 2000 stále jen ve věku 0 až 3 let. Cílem Bitcoinu a konsensem velryb je vždy nahradit průmyslové stříbro jako speciální měnu číslo dvě. Proto když vezmeme vrchol 7 bilionů USD a dlouhodobou hodnotu 1 až 2 biliony USD, vrcholná cena Bitcoinu by měla být kolem 350 000 USD za kus. Současný Bitcoin je jako mezinárodní cena stříbra 28 USD za unci. Jednoho dne, až bude Bitcoin stát desítky tisíc dolarů za kus, to bude považováno za dno, a cena 80 000 USD za kus Bitcoinu bude jako cena stříbra před třemi lety.【Rozdělení řetězce za 6,8 milionu dolarů?】
5. listopadu Binance a Polymarket společně předložili návrh správy: provést hard fork na síti Polygon, aby získali zpět přibližně 70,49 milionu POL (asi 6,8 milionu dolarů) ukradených aktiv — z toho 4,65 milionu souvisí s případem Binance (4,51 milionu dolarů) a 23,86 milionu s předchozím útokem třetí strany na Polymarket. Podrobnosti: validátoři Polygonu již zmrazili převody z těchto 5 napadených adres, ale zmrazení může pouze „uzamknout“, nikoli „vrátit“ — hard fork je nutný k převodu tokenů zpět do obnovovacích peněženek. Návrh nemění celkové množství POL, musí být schválen hlasováním správy a po testování na testnetu může být proveden, zatím není stanoveno datum spuštění na mainnetu.】Proč je to důležité: je to první případ sporu „kód je zákon vs. lidský zásah“, který dosáhl úrovně správy L1 — duch forku The DAO z roku 2016 se vrací. Schopnost validátorů Polygonu zmrazit převody sama o sobě odpovídá na otázku „jak decentralizovaný je tento řetězec“. Pokud bude návrh schválen, stane se vzorem pro odškodnění v odvětví; pokud bude zamítnut, půjde o ústavní vyjádření.Jakmile se plánovací podmínky zpřísnily, projekty, které stále čekaly na spuštění na výkresech, okamžitě ztratily polovinu své hodnoty — scéna z 4. listopadu nebyla o tom, že by kapitál vybíral akcie, ale o tom, že schvalovací orgány vybíraly struktury.
Microsoft dosáhl historického maxima, Amazon šel nahoru s ním, v mých očích jsou to dvě supervysoké budovy, které už mají dokončenou strukturu a kolaudační povolení: hlavní nosný systém je jasný, technické šachty jsou připravené, odolnost proti zemětřesení je na maximu, teď stačí přidat dvě patra datových center, provést kontrolu zatížení a projde to, okrajové náklady jsou téměř jen na vnitřní dokončovací práce. Neprodávají budoucí vizualizace, ale už zabetonované stěny s vystužením.
Naopak index polovodičů ve Philadelphii klesá, provozovatelé jako IREN a Hut 8, kteří žijí z nových projektů, jsou pod tlakem — jsou to subdodavatelé, kteří ještě nezačali hlavní práce, piloty mají zatlučené jen z jedné třetiny. Ať jsou výkresy sebehezčí, když se změní plánovací podmínky, sníží se koeficient využití plochy a omezí výška, ocelové výztuže jen tak zreznou na staveništi. Strop nabídky nové výpočetní kapacity není tlačený tržní náladou, ale schvalovacími limity a stavebními povoleními.
Skutečnou proměnnou po mezidobrodních volbách je, že všichni začnou znovu dělat geologický průzkum: zda se daný pozemek pro datové centrum vůbec ještě schválí, jak vysoko se může stavět, zda projdou inženýrské sítě. Toto přehodnocení okamžitě rozdělilo aktiva do dvou kategorií. První jsou stávající infrastruktury — už připojené k síti, prošlé požární kontrolou, s rezervou v nosném systému, kde změna politiky znamená maximálně přidání jednoho patra, ale hlavní konstrukce zůstává. Druhou jsou výrobci čipů a provozovatelé datových center závislí na nových projektech — jejich cash flow je plně vázáno na další stavební povolení, pokud se schválení zpozdí, prodlouží se doba výstavby, náklady na financování začnou žrát zisk, a i když mají výrobci prefabrikátů kapacity, hlavní dodavatel neotevře zakázky, takže objednávky jsou jen zásoby.
To je nejstarší lekce v oboru: bílá kniha je návrh, návrh nemá hodnotu, hodnotná je hloubka základů, zda se nešetřilo na nosných zdech, kolik je rezerv v konstrukci. Trh teď provádí opožděnou kontrolu výztuže — rozebírá ty vysoké budovy, které stojí jen na vizualizacích, a zkoumá skutečnou míru výztuže uvnitř. Nejistota politiky není negativní zpráva, je to rentgen, který ukazuje, kdo má skutečný monolitický beton a kdo jen nalepený kamenný obklad.
Skutečně rozhodující pro směr tohoto rozdělení nejsou výkyvy nálad v titulcích zpráv, ale zda cloudoví giganti mohou na stávajících pozemcích pokračovat ve stavbě a kdo z nich unese další zatížení, když je nabídka nové výpočetní kapacity zablokovaná. Tam, kde není razítko schválení, je i ta nejhezčí věž jen modelem.
V tomto oboru odolávají změnám plánů nikdy ne vizualizace, ale ta stěna s vystužením, která už je zabetonovaná až po vrchol. #aistocksdivergeNoční short squeeze: Po likvidaci za 1 miliardu dolarů neberte pasivní uzavírání pozic jako nový nákup
Za posledních 24 hodin došlo k likvidaci pozic v celkové hodnotě 1,004 miliardy dolarů, bylo zlikvidováno 135 tisíc lidí. Na rozdíl od předchozích případů, kdy dominovaly long pozice, tentokrát byly zlikvidovány short pozice za 571 milionů a long pozice za 434 milionů, short pozice tedy převýšily o 137 milionů.
BTC je nejvíce zasažený, likvidace za 408 milionů, z toho short pozice tvoří 75,6 %; ETH likvidace za 248 milionů, opět dominují short pozice. Během 12 hodin došlo k likvidaci za 621 milionů, short pozice za 425 milionů, soustředěné po zveřejnění výsledků voleb, kdy došlo k panickému výprodeji. Následující 4 hodiny se poměr long a short pozic vyrovnal na 17,17 milionů ku 14,83 milionům, nastalo přetahování. Největší jednotlivá likvidace byla short pozice ETH na HTX za 37,99 milionů dolarů.
Tento trh je v podstatě „short squeeze“: všechny negativní zprávy jsou již započítány, short pozice panicky uzavírají, cena je tlačena nahoru. Ale likvidace jsou pasivní uzavírání pozic, ne nové long nákupy. Short squeeze často roste rychle, ale také rychle klesá, pokud po vyčištění short pozic nepřijde nákupní zájem, může dojít k poklesu kdykoliv. To, že bylo zlikvidováno 130 tisíc lidí, také ukazuje, že páka je stále vysoká. Před zítřejšími daty o zaměstnanosti nevybírejte vysoké pozice.
$BTC $ETH
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ BTC drží 80 000, SLX mluví o přístupu, Micron závisí na hotovosti
$BTC za posledních 24 hodin vzrostl o 5,5 %, což je pomalejší než u některých menších coinů, ale stále je důležitým ukazatelem trhu. Volatilita velkých a malých coinů se liší, a pouhé řazení podle růstu může přehlédnout rizika, která každý z nich nese.
Používám ho k posouzení, zda bude pokračovat oživení trhu, a k hodnocení změn v různých projektech. Zajímavější než řadit všechny coiny podle stejného procentuálního růstu je, jak daleko se růst rozšíří mezi různá aktiva.
$SLX není užitečný jen pro správu. Po převodu na stSLX můžete získat přístup k některým produktům, hlasovací váhu a určité kreditní oprávnění; poptávka musí vyrůst z těchto scénářů použití.
Proto se ptám, zda je skutečně nutné tato práva využívat. Bohatě napsaná pravidla jsou jedna věc, ale skutečná váha spočívá v tom, zda jsou uživatelé ochotni dlouhodobě držet tokeny, aby získali tato oprávnění.
$MU, což odpovídá kontraktu Micron, klesá, ale po úpravě ve čtvrtém čtvrtletí fiskálního roku 2026 dosáhne volný peněžní tok 33,2 miliardy dolarů. Hotovost už přišla, ale cena může stále klesat.
To mi připomíná, že je třeba oddělit provozní výsledky od očekávání. Trh nakupuje podle toho, kolik se vydělá v budoucnu, nelze chybným způsobem hodnotit krátkodobý pokles podle hotovosti již realizované v jednom čtvrtletí; udržitelnost růstu je klíčová otázka.
ADA se znovu přibližuje k 0,20, za posledních 24 hodin vzrostl o 7,2 %, ale horní hranice intervalu 0,2015 ještě nebyla překročena. Blízkost celých čísel a předchozích maxim způsobuje, že každá malá fluktuace vypadá dramaticky.
Raději sleduji, zda cena po dostatečném obchodování v této oblasti zůstane. Dotknout se, stáhnout zpět a skutečně se vydat nahoru jsou tři zcela odlišné scénáře.📊 Výsledky na papíře: výrazně nad očekáváním, zvýšení celoročního výhledu
Provozní zisk Sony za 2. čtvrtletí fiskálního roku 2026 vzrostl o 45 % na 622,3 miliardy jenů, což výrazně překonalo tržní očekávání. Hlavními motory růstu jsou dvě oblasti: hry a síťové služby a filmový byznys.
• Hry a síťové služby: provozní zisk 220,1 miliardy jenů, meziroční nárůst o 82,9 %, největší zdroj zisku.
• Filmový byznys: provozní zisk 92,6 miliardy jenů, meziroční růst více než pětinásobný, hlavně díky tržbám z filmu „Spider-Man: Nový den“.
• Celoroční výhled: společnost zvýšila očekávaný celoroční provozní zisk přibližně o 9 % na 1,87 bilionu jenů, očekávaná dividenda za celý rok také meziročně vzrostla o 40 %.
⚠️ Rizika, která je třeba sledovat
Data jsou sice pěkná, ale pokud se zaměříte jen na „provozní zisk nad očekáváním“ a budete nakupovat za vysoké ceny, riziko je značné.
• Tlak na náklady visí nad hlavou: boom AI zvýšil ceny paměťových čipů, herní divize Sony čelí nákladovému tlaku, což trápí celý spotřebitelský elektronický průmysl, Apple tento týden také varoval před podobnými riziky. Sony však uvedla, že má zajištěné dodávky pamětí potřebné pro tento rok.
• Prodeje PS5 výrazně klesly: v daném čtvrtletí se prodalo 2,6 milionu kusů PS5, což je výrazně méně než 4 miliony kusů ve stejném období loňského roku. Růst zisku v herní divizi je více tažen softwarem a síťovými službami, hardware slábne.
•#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Na radaru služební místnosti se nad zlatým blokem stále hromadí silný odraz o síle 65dBZ. Data právě zveřejněná Tetherem explodovala jako průzkumný balón: fyzické zlaté rezervy XAUT na konci třetího čtvrtletí dosáhly přibližně 25,7 tuny, což je nárůst o 59 % oproti konci roku 2025, s oceněním kolem 3,44 miliardy USD. To není žádná drobnost, je to vysokotlaká hřebenová oblast, která stabilně přetrvává nad drahými kovy.
Podívejme se na cirkulační pozadí. Světová zlatá asociace současně zaznamenala, že centrální banky zemí ve třetím čtvrtletí čistě nakoupily 321 tun zlata, což je meziroční nárůst o 42 %, a ETF doplnily dalších 211 tun. Studený vzduch a teplý vlhký proud se současně přivádějí, tok vodní páry je na maximu. Spotové zlato 4. listopadu opět překročilo hranici 4000 USD, předchozí pokles byl jako průchod krátkovlnnou brázdou, po brázdě a před hřebenem se izobary rychle obnovily. Obě rychlé proudy centrálních bank a ETF nezmizely, tokenizované zlato je jako přidání nové sítě automatických stanic do stávající pozorovací sítě – s vyšší frekvencí vzorkování a hustším pokrytím, otázkou však je, zda dokáže zachytit i srážky mimo pozorovací stanice.
Na americkém trhu stojí za pozornost propojení tokenizovaného aktiva XBMNR. Je to jako větrné pole v blízké vrstvě při přechodu fronty, reaguje o něco rychleji než vyšší vrstvy, ale směr nemusí být stabilní. Pokud hlavní zlatý hřeben přetrvá, využije to k růstu; pokud však v horních vrstvách vznikne odříznutá tlaková níže, první se otočí. Momentálně dvojí rychlé proudy tvořené nákupy centrálních bank a ETF stále trvají, ale přítok tokenizovaného kanálu závisí na dostatečném tlakovém gradientu.
Vysoká atmosféra zatím nevykazuje signály zlepšení, zlatá vrstva se stále zahušťuje, zda tokenizovaná síť stanic zachytí tuto vlnu vodní páry, ukáže další průzkum. Není to jasné počasí, je to vysokotlaký hřeben, který znovu definuje celkovou cirkulační situaci. #xautgoldreservesup59%反弹不是反转，现在是追涨、震荡还是洗筹阶段？ 我先给节奏定个调：这更像超跌后的情绪修复段，不是趋势确认段。BTC 回到 80,693 美元涨 4.66%，ETH 站上 2,429 美元涨 7.18%，SOL 回到 95.98 美元涨 4.18%。涨幅榜看着热闹，但我盯的是谁在领涨——ETH 明显跑在前面，这说明资金愿意往风险曲线更外端挪一点，但还没到全面进攻的样子🌙 真正值得拆的是事件层。Circle 三季度营收超预期、USDC 链上交易量涨 49%，这条被很多人当成普通财报刷过去了。我理解它重要在两点：一是稳定币的链上使用强度在回升，说明结算和真实需求没躺平；二是它给"合规稳定币叙事"续了一口气，而这恰好是机构愿意听的故事。另一条是 OKX 上线 xIREN 和 xASML 的 USDC 交易对，代币化股票继续往交易场景里挤。这两件事拼在一起，市场其实在悄悄给"链上美元+代币化资产"这条线重新定价，只是价格还没完全走出来。 传导路径我这样看：稳定币数据回暖，先利好的是支付与基础设施类叙事，再往上是 ETH 这类承载结算活动的资产，最后才轮到山寨的情绪扩散。所以 ETH 领涨不是偶然Nejprve současný stav: Trh už s více než osmdesátiprocentní pravděpodobností (CME asi 81 %) očekává zvýšení sazeb o 25 bazických bodů v prosinci. ADP malý nefarmářský report opět překonal očekávání, soukromý sektor stabilně drží 86 000 pracovních míst po dva měsíce, služby táhnou a mzdy při přechodu na nové zaměstnání stále rostou rychleji. Za těchto okolností, pokud oficiální nefarmářská data nebudou „příliš špatná“, očekávání zvýšení sazeb zůstane pevné.
Můj odhad: Velká pravděpodobnost je, že se očekávání posílí, nikoli zruší.
Pokud bude počet nových pracovních míst výrazně vyšší než předchozí hodnota, míra nezaměstnanosti nepřekročí 4,3 % a hodinová mzda poroste o více než 0,2 % meziměsíčně, trh přemění „prosincové zvýšení sazeb“ z očekávání na jistotu, dolar krátkodobě posílí, zlato a aktiva citlivá na úrokové sazby budou pod tlakem a volatilita rizikových aktiv se zvýší.
Skutečně je třeba být opatrný u dvou extrémů:
Studená sprcha (nová pracovní místa výrazně pod očekáváním + růst nezaměstnanosti) → pravděpodobnost zvýšení sazeb může rychle klesnout pod 60 %, což naopak vytvoří větší příležitosti pro krátkodobé obchody.
Silný výkon (více než 100 000 nových míst a setrvalý růst mezd) → nejenže zajistí prosincové zvýšení, ale také posune očekávání dalšího zvýšení v roce 2027 výše.
Pro obchodování není dnes večer důležité jen číslo, ale „odchylka od očekávání“ a následné úpravy. Prvních 30 minut po zveřejnění dat často ovládají emoce, teprve poté dochází k reálnému ocenění. Připravit se na obě varianty je důležitější než sázet na směr. #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Večer 6. listopadu (USA zveřejní zprávu o zaměstnanosti mimo zemědělství za říjen). Trh jednotně očekává přidání přibližně 65 000 pracovních míst (předchozí hodnota byla pouze 29 000), míra nezaměstnanosti zůstane na 4,2 % a mzdy v meziročním srovnání vzrostou asi o 0,3 %.
Předběžný ADP „malý nonfarm“ již překonal očekávání s nárůstem o 86 000, hlavním přispěvatelem je sektor služeb, tempo růstu mezd u přecházejících zaměstnanců je nejrychlejší za více než dva roky. Nejnovější CME FedWatch ukazuje, že pravděpodobnost zvýšení sazeb o 25 bazických bodů v prosinci vzrostla na přibližně 81,5 %, zatímco pravděpodobnost, že zůstane beze změny, je pouze 18,5 %.
Závěr je jasný: pokud oficiální data o zaměstnanosti výrazně překročí očekávání (zejména pokud přidání pracovních míst překročí 100 000, mzdy zůstanou pevné a míra nezaměstnanosti zůstane stabilní nebo mírně klesne), posílí to vyprávění o odolnosti trhu práce, což dá Fedu více prostoru soustředit se na inflační cíle, a očekávání prosincového zvýšení sazeb se změní z „vysoké pravděpodobnosti“ na „téměř jisté“, možná dokonce zvýší ocenění dalších zvýšení sazeb v roce 2027.
Naopak, pokud se opakuje slabost z září (přidání pracovních míst pod 40 000 a míra nezaměstnanosti vzroste na 4,3 % a více), pravděpodobnost zvýšení sazeb se rychle sníží, krátkodobé úrokové sazby a dolar budou pod tlakem. Současný základní scénář je stále spíše silný, ale klíčové není „zda je růst“, ale „zda je růst dostatečný pro další zpřísnění“.
Před zveřejněním dat trh již oceňuje kombinaci „odolného zaměstnání + přilnavé inflace“, skutečně změní směr výrazné odchýlení od očekávání. Důležitější než samotný počet nových pracovních míst je sledovat mzdy a míru nezaměstnanosti. #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Datová stránka: Proč trh sází na „překvapení“?
• Zisk výrazně nad očekáváním: Upravená ztráta na akcii pouze 0,51 USD, zatímco trh očekával ztrátu 2,15 USD, což je výrazné „překonání očekávání“. Toto zlepšení ziskovosti je nejpřímějším zdrojem důvěry sázejících.
• Tržby těsně udrženy: Celkové příjmy 1,02 miliardy USD, i když meziročně klesly o 45 %, stále jsou výrazně nad tržním očekáváním 860 milionů USD.
• Efektivní kontrola nákladů: Společnost výrazně snížila výdaje prostřednictvím propouštění a škrtání projektů. Náklady na výzkum a vývoj klesly na 801 milionů, náklady na prodej a správu na 268 milionů. CFO uvedl, že provozní náklady meziročně klesly o 34 % a finanční rezervy dávají jistotu cíle vyrovnaného hospodaření do roku 2028.
⚠️ Obavy: Trhliny v logice vysokého růstu
• Základna prodeje vakcíny proti COVID-19 se zhroutila: Překročení očekávání tržeb je založeno na „šetření“, nikoli na „větším prodeji“. Prodej vlajkového produktu vakcíny proti COVID-19 činil 971 milionů USD, což je meziročně pokles o 46 %. Pokles proočkovanosti je těžké svalovat na jiné faktory.
• Vakcína RSV zažívá propad: Jako druhá růstová křivka vakcína RSV mResvia má mizerný výkon, tržby ve 3. čtvrtletí byly pouze 2 miliony USD, což je meziročně pokles o 80 % a výrazně pod tržním očekáváním 30 milionů USD. V konkurenci GSK a Pfizeru tento segment ještě ani nezačal růst a už zhasl. 1. Nyní je u Sandisk oi extrémně vysoké, čím více klesá, tím více se doplňuje pozice, a oi téměř neklesá, výrazně roste, a od 2. listopadu vzrostlo téměř o 70 %, přičemž sazba stoupá směrem nahoru
2. Podle názorů velkých hráčů v komentářích k indexu polovodičů mnoho lidí stále nakupuje v růstu, vstoupili do myšlení setrvačnosti, a vysoká záporná sazba u soxs znamená, že dlouhé pozice na sox jsou stále početné
3. oi u eth po večerním prudkém růstu sazba stoupá směrem nahoru, prudký nárůst a pokles oi byl během té vlny růstu, což znamená, že bylo hodně krátkých pozic, mnoho medvědů padlo, v podstatě nepřicházejí nové dlouhé pozice zvenčí, teď záleží, jestli se spot prodá #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 Po prudkém růstu $BTC vstoupil do fáze vysoké volatility, což velmi snadno znamená krátkodobé ustálení v bočním trendu, což je přímo ekvivalentní potvrzení býčího trendu.
Osobní pozorování trhu: aktuální cena je přibližně 80425 USD, 24hodinové rozpětí kolísání je 78006,3–81200 USD. Od minima 75734,5 začala tato vlna odrazu s nemalým rozsahem, ale opakované pokusy překonat hranici 81200 nebyly trvalé, nad touto úrovní stále panuje tlak.
Dokud cena efektivně nepřekročí toto předchozí maximum, poměr zisku a ztráty při nákupu na vrcholu není výhodný. Opakované nákupy v rámci bočního pásma a každé malé stažení postupně snižují dostupný rizikový limit, proto je třeba jasně stanovit hranice řízení rizik předem.
Můj názor: pouze při výrazném průrazu a ustálení nad 81200 a pevném nákupním zájmu při korekci se otevírá další prostor pro růst; pokud bude cena nadále pod tlakem klesat a prolomí vnitřní podporu pásma, je třeba znovu přehodnotit tuto silnou vlnu odrazu. Bez jasného signálu průrazu není vhodné aktivně navyšovat pozice. Budete čekat na potvrzení průrazu před vstupem, nebo se pokusíte lehce vstoupit na základě podpory? Pouze pro výměnu názorů.
#CircleQ3营收超预期，USDC链上交易量增长49% $TRUMP
Ve dvě ráno jsem napsal, že medvědi jsou uvězněni mezi 1,22 a 1,25, zpětně to byla jen poloviční pravda. Lidé jsou uvězněni, cena jim ale nepomohla se dostat ven, zároveň ale ani dál neklesla.
V 08:00 hod. na 1H grafu bylo prodáno 158 milionů kontraktů za 19,9 milionů dolarů na 1,238, pak více než sedm hodin se cena pohybovala mezi 1,244 a 1,292, objem klesl z 1,2 miliardy kontraktů na 31,67 milionu. Denní minimum 1,218 zůstalo na úrovni z jedné hodiny ráno a už nebylo prolomeno.
Za 24 hodin otevřeno na 1,508, dotknuto 1,524, dosaženo 1,218, aktuální cena 1,258, pokles o 16,6 %, perpetual kontrakty s objemem 336 milionů dolarů.
Výsledky mezidobých voleb jsou venku, analytici říkají, že jsou pozitivní pro akcie a dluhopisy. Politické coiny to ale neovlivní. Jejich perpetual pozice mají hodnotu jen 17,75 milionu dolarů, denní objem je devatenáctinásobek pozic, jde jen o krátkodobé obchody, nikdo si skutečně neudržuje pozice.
Poplatek je -0,022 %, více než dvojnásobek základní sazby, medvědi platí býkům každých osm hodin, držet krátké pozice není příjemné.
Příběh je vyprávěn, pozice zůstávají, právě tato vzdálenost uprostřed je důvodem, proč cena nyní stagnuje.
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Vidět, že výsledky voleb se opět staly hlavním tématem oceňování aktiv, mi připomíná předchozí kolo: jakmile se makro příběh rozjede, komunita začne hledat nové sektory, které na něj navážou. Podle této zprávy MSX získali demokraté kontrolu nad oběma komorami Kongresu, první obchodní den po volbách Dow Jones vzrostl o 3,03 %, zdravotnictví a čistá energie posílily, zatímco ropa a obrana byly pod tlakem.
Tentokrát je rozdíl v tom, že americké akcie RWA přinesly rotaci odvětví do diskuse na blockchainu. Myslím, že je to spíše test schopnosti analyzovat sektory, nikoli důkaz o explozi poptávky. Diverzifikace vývoje sektorů znamená, že už nestačí mluvit jen o „amerických akciích na blockchainu“, je třeba vysvětlit konkrétní očekávání politiky vůči aktivům; a samotný růst amerických akcií neprokazuje současný nárůst uživatelů a likvidity na blockchainu.
V rámci cyklu to raději vidím jako posun RWA od zdůrazňování snadnosti vstupu k soutěži v porozumění aktivům. Dále budu sledovat skutečnou míru zapojení a nebudu unáhleně považovat tradiční tržní ruch za prosperitu na blockchainu. Americké akcie prudce rostou, ale Philadelphia Semiconductor prudce klesá?
1. Makroekonomický kontext: žádná válka, trh slaví
Demokraté jsou proti válce v Íránu, i v rámci Republikánů je odpor, nyní Demokraté ovládají obě komory, autorita Trumpa je oslabená, pravděpodobnost války v Íránu je nízká. Hrozba války klesá, ceny ropy klesají, Fed nemusí spěchat s růstem sazeb, což je pro celý akciový trh pozitivní.
2. Průmyslový fenomén: zastavení výstavby datových center, technologičtí giganti rostou, akcie čipových firem padají
Proč je to dobré pro giganty: Demokraté jsou proti stavbě nových datových center (kvůli odporu veřejnosti, která se bojí růstu místních cen elektřiny a poklesu cen nemovitostí). Pokud se výstavba zastaví, stávající datová centra se stanou vzácným aktivem a jejich hodnota přímo vzroste! Společnosti jako Amazon, Google, Microsoft, Meta, které vlastní datová centra, prudce rostou.
Proč čipy prudce klesají: Nová datová centra se nestaví, produkty čipových firem se neprodávají, proto index polovodičů prudce klesá.
3. Farmaceutický sektor: stát platí
Program Demokratů je obnovit Obamovu zdravotní péči (stát platí za zdravotní péči), farmaceutické firmy prudce rostou.
Demokraté tradičně podporují obnovitelné zdroje, včera americké akcie obnovitelných zdrojů rostly, ale peníze jsou zatím zaměřeny na nákup „Sedmi sester“.
Pokles očekávání války podporuje hlavní trh, zastavení výstavby datových center je dobré pro stávající giganty, ale škodí čipům, zdravotní péče podporuje fúze a akvizice ve farmaceutickém sektoru. $xSOXL #AAOI高速光模块放量，Q3财报能否超预期？ $ETH
91,6 miliard proti 83,9 miliardám. Dnes objem obchodů s ETH perpetual překonal BTC, taková situace se letos objevila jen párkrát.
Za 24 hodin ETH vzrostl z 2302 na 2451, aktuální cena 2421,6, nárůst o 5,2 %; BTC ve stejném období jen o 2,9 %. V 09 hodin na 1H svíčce bylo otevřeno 1,33 milionu kontraktů za 323 milionů dolarů, pak se cena šest hodin držela v pásmu 2406 až 2436, objem klesl na 120 až 190 milionů.
Odkud peníze přicházejí? Včera čistý příliv do spotového ETF na Ethereum činil 53,02 milionu, předtím pět dní v řadě čistý odliv. Navíc jedna adresa za tři dny pravděpodobně vytvořila pozici za 14,76 milionu dolarů, nyní s plovoucím ziskem 477 tisíc, což naznačuje náklady kolem 2346.
Na perpetual straně není žádný signál. Poplatek 0,0044 %, což je jen 43 % z referenčních 0,01 %; otevřené pozice 1,54 miliardy dolarů, podobně jako ráno. Na trhu ±1 % je nákupní objem 92,58 milionu proti prodejnímu 67,12 milionu, nákup je silný, ale ne přehnaný.
Můj výklad: Tato vlna je tažena penězi ze spotu a ETF, páka zatím stojí stranou. Takový pohyb se jen tak nerozpadne, ale ani nelze čekat zrychlení — skutečné zrychlení přijde až s návratem poplatků nad 0,01 %.
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Dnes na blockchainu došlo k jednomu pohybu, čísla nejsou velká, ale velmi čistá: nová adresa převedla ze studené peněženky Binance dvěma transakcemi 6277 ETH, celkem asi za 14,76 milionu dolarů. První transakce byla 3000 ETH za přibližně 6,8 milionu dolarů, druhá 3277 ETH za asi 7,96 milionu dolarů.
Nejprve k povaze. Studená peněženka je adresa burzy pro běžné výběry, když z ní mince odcházejí, znamená to, že tato část ETH opustila správu burzy a už není na objednávkových knihách k prodeji. To je jistý závěr na úrovni mechanismu, není třeba hádat.
Zajímavé je, kdo je příjemcem. Adresa je nová, bez historie a bez známek vkladu, dvěma transakcemi byla celá částka 6277 ETH naložena. Malí investoři obvykle vybírají jednou transakcí a částky jsou rozdrobené, tento způsob spíše vypadá jako vytváření vlastní spravované peněženky.
Ale lze to považovat za signál býčího trhu? Nelze. Nejčastější mylné čtení na blockchainu je „výběr znamená býčí trh“. Výběr jen dokazuje, že mince nejsou na burze, neznamená, že držitel chce dlouhodobě držet, může je kdykoli vrátit, je to otázka minuty.
14,76 milionu dolarů není v denním objemu obchodů ETH nic významného, jedna transakce nestačí k určení trendu. Hodnota je v reprezentativnosti vzorku: pokud se později objeví skupina podobných nových adres vybírajících mince, bude to znamenat, že instituce hromadně vytvářejí peněženky, a tehdy bude vhodné upravit portfolio.
Otázka na závěr: když říkáme „pokles zůstatků na burzách“, kolik z toho je skutečný odchod z trhu a kolik jen přesun mincí do jiné peněženky, kde dál leží? Na blockchainu tyto dva scénáře vypadají úplně stejně.$ETH Odpolední nápor vzhůru mi v srdci způsobil záchvěv. 5minutový svíčkový graf právě dvakrát prorazil horní hranici pásma kolem 2432. Výsledkem však bylo, že se dvakrát nepodařilo udržet nad touto hranicí a zavírání se opět vrátilo zpět do konsolidačního pásma. Na trhu se objevily dvakrát UTAD, následované medvědím engulfing vzorem.
Při druhém náporu vzhůru se objem obchodů zvýšil na 1,5násobek průměru pásma. Přestože byl objem vysoký, cena se nevyšplhala výše, což naznačuje silný prodejní tlak shora. Býci narazili na odpor v horní části menšího boxu, síla nákupních příkazů začala slábnout. Cena vystoupala a pak opět klesla, takový vývoj je v krátkodobém horizontu pro býky nevýhodný.
Při pohledu na 4hodinový graf je aktuální cena těsně u rezistence kolem 2440. Tento odpor byl testován již čtyřikrát a pokaždé se cena rychle stáhla zpět. 4hodinový EMA je v horizontálním propletení, velký trend zatím není jednoznačný.
Krátkodobě jsem spíše medvědí. Cena naráží na velký odpor a krátkodobě se opakovaně setkává s UTAD. Pokud kupující nepřinesou velký objem a nedokážou prorazit vzhůru, je pravděpodobné, že cena půjde dolů a otestuje podporu.
$BTC $SOL #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 $BTC 现货净流入+1.366亿美元，合约却净流出7988万美元——这不是资金短缺，而是资金在挑方向。中期资本结构里最值得盯的，正是这种“真金白银进场、杠杆主动收手”的错位。 先看$BTC：现货买盘为正、合约持仓为负，说明增量资金偏向实物承接，杠杆端反而在降温。这种结构通常意味着筹码在向低杠杆账户转移，价格下方有承接，但短线爆发力被压制。稳，是它的关键词，也是它暂时跑不出单边行情的根源。 $ETH 是三者中最活跃、也最需要警惕的。现货+8800万美元、合约+1.56亿美元，双向资金同时放大，杠杆堆积速度明显快于现货。灵活的另一面是脆弱：一旦价格无法向上突破，堆积的多头杠杆就会成为反向燃料，bull trap的风险正在这里酝酿。$ETH 的方向选择，取决于现货能否继续跟上合约的节奏。 $SOL 则是另一种叙事：现货+1125万美元，合约-1201万美元。现货愿意买，杠杆在观望，两者出现分歧。这种“现货先行、合约滞后”的组合，往往出现在趋势转折的前夜——不是已经启动，而是等待确认。$SOL 的看点不在当下强弱，而在杠杆何时回补。 把三者放在一起，结论清晰：市场不缺钱，缺的是共识方向。$BBTC pulled from 75,600 to 81,100, rising over 4% in 24 hours, with the total market cap of the entire network returning to 2.7 trillion. News headlines are all about "rebound," "recovery," and "election market." But if you open the capital flow, you'll see another world— US spot BTC ETFs have had net outflows for three consecutive days, totaling 1.157 billion USD. The price is rising, but institutions are exiting. This is not a bull market. This is someone using the corpses of shorts to pave a rBitcoinový cyklický indikátor ukazuje, že současná korekce možná ještě neskončila. Struktura trhu naznačuje ochlazovací cyklus, ale ještě nedosáhla extrémních podmínek typických pro významné obraty. 30denní klouzavý průměr cyklického extrémního indexu Bitcoinu klesl na 15,8 %, což je v oblasti „pozorování / mírného tlaku“. Bitcoin se aktuálně obchoduje kolem 80 000 USD, což je o 46 % méně než předchozí historické maximum. I když je pokles značný, tento index je stále výrazně pod úrovněmi aktivní nebo extrémní fáze. Cyklický extrémní oscilátor také podporuje opatrný pohled, jeho 30denní klouzavý průměr se blíží spodní hranici historického rozsahu a je výrazně pod prahem 1,0, bez jasných signálů růstu. Indikátory naznačují, že Bitcoin je v korekční a utlumené fázi, nikoli v potvrzeném cyklickém dně. #交易之声：你的经验值得被听到 $BTC Večer, kdy proběhly střednědobé volby, americké akcie zažily neobvyklé rozdělení: Dow Jones vzrostl o 3,03 %, což je největší denní nárůst od dubna loňského roku, zatímco Philadelphia Semiconductor klesla o 3,13 % a propadla se na půlroční minimum. Situace je vlastně přímočará, Texas představuje přibližně 27 % kapacity plánovaných datových center v USA, nový guvernér chce pozastavit schvalování. Výstavba datových center se zpomalí, ti, kdo prodávají lopaty, jsou první, kdo to pocítí, zatímco giganti s hotovostí ušetří kapitálové výdaje. Ta samá částka je pro jednu stranu nákladem, pro druhou příjmem. $CAP je ovládán stejným velkým hráčem? Je to docela zvláštní $SOXS Jeden ticker, long a short jsou oddělené, long klesá není short roste, short klesá není long roste, důvodem oddělení je, že většina lidí půjde do longu, takže short roste.
Přirovnání 2/1
Teď je to 4/1. Nerozumím, proč.Apple's Q4 revenue and profit both exceeded expectations, but the market is really pricing in the "next quarter's gross margin guidance under pressure." The company gave a gross margin forecast of 45%-46% for the December quarter, a significant decline from this quarter's 47.9%, and also below analysts' consensus expectations. The CFO clearly stated in the conference call that memory prices are at an "unprecedented" level, and previously low-priced inventory is being consumed, with cost pressureMyslím, že toto je spíše pozitivní zpráva, ale nestačí to na podporu nákupů při růstu. Východní čas 4. listopadu, čistý příliv do spotového ETF na Bitcoin činil 74,567,700 USD, Fidelity FBTC vedl s čistým přílivem 237 milionů USD.
Jednotlivý příliv výrazně převyšuje celkový čistý příliv, což znamená, že ostatní produkty dohromady zaznamenaly odliv, nelze tedy na základě toho usuzovat na celkové oživení poptávky. Domnívám se, že pokud příliv bude pokračovat a rozšiřovat se, podpora býčího trhu bude mít oporu; pokud se však spoléháme jen na data z jednoho dne, kurz nemusí být výhodný. Počkám na potvrzení šíře kapitálu.Včera večer americké akcie rostly docela živě, ale polovodiče byly vyčleněny a samostatně zasaženy 😮💨
Index S&P 500 vzrostl o 1,6 %, ale Micron $MU, SanDisk $SNDK a Marvell klesly všechny o více než 7 %, Nvidia také neunikla
Myslím, že tento pokles je třeba vidět v souvislosti s americkými mezitermínovými volbami:
Demokraté vyhráli volby guvernéra Texasu, nový guvernér dříve jasně prosazoval pozastavení schvalování nových datových center, dokud nebudou zavedeny přísnější regulační pravidla
To je zásadní změna:
Dříve trh oceňoval AI čipy s implicitním předpokladem, že technologičtí giganti budou pokračovat ve velkých kapitálových výdajích a datová centra budou neustále rozšiřována
Nyní je tento předpoklad zpochybňován
Spotřeba elektřiny, vody a dopad na místní obyvatele datových center se stávají stále citlivějšími politickými tématy
Myslím, že tento propad je spíše trhem přehodnocujícím rychlost rozšiřování AI infrastruktury, zatím neexistují dostatečné důkazy, že by skutečná poptávka po výpočetním výkonu výrazně klesla
Koneckonců projekty, které jsou již podepsané a ve výstavbě, nezmizí přes noc, ale budoucí dodatečné investice čelí větší politické nejistotě
Dále budu více sledovat kapitálové výdaje technologických gigantů a skutečná schvalovací pravidla jednotlivých států
Příběh AI pokračuje, jen trh začíná vážně počítat, jak rychle tento příběh může ještě růst
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 $ETH Je tento růst skutečným návratem býčího trhu? Nebo jde o falešný signál k nalákání kupujících?
ETH se tentokrát zvedl z 2245 na 2430, což spíše vypadá jako odraz z uzavírání krátkých pozic, ne návrat býčího trhu.
Tři hlavní důvody podezření na falešný signál:
Růst není založen na samotném ETH — americké mezidobí voleb jasně vedlo k kolektivnímu oživení rizikových aktiv, ETH jen prudce vyskočilo a bylo tlačeno medvědy, trvalost je pochybná
Struktura mezidobí je poškozená — po průrazu vzestupného kanálu se odrazilo do oblasti nabídky 2440–2520, kde bylo potlačeno, nižší maxima a nižší minima
Instituce se nevrátily — v říjnu čistý odliv z ETF na spotové ETH činil asi 1,35 miliardy USD, 23 po sobě jdoucích obchodních dnů ztrát
Klíčové úrovně:
Podpora na 2410, pokud vydrží, udrží se alespoň struktura odrazu
Průlom pod 2360 znamená prakticky konec tohoto odrazu, další cíle jsou 2323 nebo dokonce 2250
Pokud se má dokázat, že nejde o falešný signál, musí dojít k výraznému objemu a udržení nad 2520, aby se překonal zásobovací pásmo; dvakrát neúspěšný pokus o průlom 2480–2520, třetí pokus pravděpodobně znamená výprodej #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Wow, toto je hodně informací.
Bitcoinová těžební společnost MARA má skupinu adres, která za posledních 12 hodin poslala na institucionální platformu 1650 BTC, což podle tehdejšího kurzu činí přibližně 132,8 milionu dolarů.
Na blockchainu je vidět, že směřují k institucím jako Galaxy, Copper a podobně, přičemž mezi tím probíhají velké interní přesuny. Někteří říkají, že se zase prodává, jiní tvrdí, že to může být OTC obrat nebo uvolnění kapitálu pro AI infrastrukturu. Převod neznamená automaticky prodej a tlak na trh, tvrdá data zatím končí u kroku převodu.
Někdo spočítal, že za poslední asi 4 týdny bylo přesunuto přes 2600 BTC. Cena BTC se stále drží kolem 80 600 USD. Když těžební společnost něco udělá, trh se trochu napne, ale neznamená to, že už všechno prodali.
Nováčkům se doporučuje více sledovat a méně obchodovat, při nákupu měny kupujte jen $BTC ETH krátký squeeze a odraz: hlavně poháněno likvidacemi, slabá podpora ze strany spotových fondů
Denní volatilita ceny ETH dosáhla 6,89 %, celková likvidace za 24 hodin na celé síti činila 209 milionů, z toho likvidace short pozic byla 126 milionů, což představuje 60,33 %, trh vykazuje typické znaky poháněné uzavíráním short pozic.
Vrchol likvidací nastal 4. listopadu mezi 23:00 a 00:00, největší jednotlivá likvidace byla téměř 38 milionů; aktuální objem likvidací je 1,9násobkem 7denního průměru, krátkodobá nálada dosáhla extrémní úrovně, ale je pouze 0,59násobkem 30denního vrcholu, trh tedy ještě nedosáhl úplného šílenství.
Signály z kapitálového trhu jsou spíše negativní: na trhu s futures je čistý příliv kapitálu zaznamenán pouze v ultra krátkých intervalech 5-15 minut, v intervalech 30 minut a více je kapitálový tok čistě odlivný, za 12 hodin je kumulativní čistý odliv přibližně 159 milionů; spotový trh je ještě slabší, kromě malého přílivu za 30 minut jsou všechny intervaly čistě odlivné, za 12 hodin je čistý odliv na spotu přes 31 milionů.
Celkově je tento odraz poháněn uzavíráním short pozic, chybí příliv nových spotových fondů, střednědobí držitelé pozic využívají odrazu k výstupu, krátkodobě je třeba být opatrný před možným poklesem po růstu. $ETH Ve stejný den Fidelity koupila za 237 milionů USD, BlackRock prodal za 201 milionů USD.🔄
BTC ETF včera zaznamenal čistý příliv 74,6 milionu USD, trojitý odliv skončil.
Fidelity FBTC za den přilákal 236,7 milionu USD, obvykle to jsou jen dvacet až třicet milionů.
BlackRock IBIT však zaznamenal odliv 201,2 milionu USD.
Myslím, že to není změna názoru, ale stejná skupina peněz mění místo a přebírá pozice.
BTC drží 80 000 USD, 82 000 USD je další překážka.
$BTC Bitcoin is showing signs of recovery, but the bigger question is: where is the fresh capital coming from? US Spot Bitcoin ETFs have recorded three consecutive days of net outflows, including approximately $116M on November 3. Although selling pressure has slowed, institutional inflows have yet to return. Another concern is corporate treasury accumulation. Companies that were major $BTC buyers earlier this year have gradually slowed their purchases since August, making ETF demand even more imporETH posílil o 6 %, ale Wall Street stahuje peníze už 37 dní v řadě!
ETH dnes posílil přibližně o 6 % a aktuální cena je kolem 2 428 USD. Data od Glassnode jsou však velmi znepokojující: americký spotový Ethereum ETF neměl od 29. září ani jeden den čistého přílivu – celých 37 dní, s 23 po sobě jdoucími obchodními dny čistého odlivu, což je nejdelší rekord od jeho spuštění v červenci 2024; v říjnu došlo k odlivu přibližně 1,6 miliardy USD, zatímco v září byl ještě čistý příliv 832 milionů USD. Nejrychleji utíká ETHA od BlackRock, která 30. října zaznamenala denní odliv 156 milionů USD, což je téměř polovina celkového odlivu.
Na blockchainu je také chladno: 14denní průměr aktivních adres klesl 17. října na přibližně 365 000, což je nejnižší hodnota od prosince minulého roku. Cena sice roste, ale uživatelé se nevracejí.
Velryby také prodávají: jedna adresa, která byla neaktivní rok, se právě probudila a nejprve vybrala mince z Aave, prodala přibližně 2 618 ETH a stETH za průměrnou cenu 2 428 USD, čímž získala 6,36 milionu USD. Celkem v říjnu tyto spící velryby přesunuly ETH v hodnotě přes 140 milionů USD.
Tento růst ceny je hlavně díky náladě po volbách a doplňování short pozic, během 24 hodin došlo k likvidaci short pozic přes 500 milionů USD. Cena roste, instituce odcházejí, velryby prodávají, než se objeví první den čistého přílivu ETF, berme to jako korekci nálady. Je to jako když hubnu: na povrchu se to hýbe, ale ve skutečnosti přibírám.
$ETH $BTC Vidím, že mnoho lidí má obavy o výhled kryptoměn po mezidobých volbách, ale podle Ajana není fakt, že Demokraté získají kontrolu nad oběma komorami Kongresu, jednoznačně pozitivní nebo negativní pro kryptoměny. I když trh často zpolitizuje výsledky voleb do jedné svíčky, například včerejší prudký pokles $TRUMP, přenos zákonů, institucí a rozpočtů je mnohem pomalejší. Banky a platební společnosti nepřestanou kvůli zvýšené politické nejistotě přímo budovat finanční infrastrukturu, jen budou více dbát na hranice souladu a možnost změny politiky. Proto Ajan doporučuje zaměřit se na následující oblasti, které jsou pro nás relevantnější:
- Bude pokračovat regulace stablecoinů?
- Bude zákon o struktuře trhu znovu naplánován?
- Dojde ke změnám v jmenování regulačních orgánů?
- Budou tokenizace a predikční trhy čelit přísnějšímu dohledu?
To je vše, DYOR #Americké mezidobé volby: Demokraté získali kontrolu nad oběma komorami Kongresu Dow Jones vzrostl o 3,03 %, mnoho lidí považuje tento povolební růst v této analýze za obecně pozitivní signál. Já to vidím opačně: spíše to vypadá jako ústup nejistoty, ne jako signál, že celý sektor bude profitovat.
Za prvé, rozdělená vláda může omezit změny politiky, ale méně změn politiky neznamená více zisků pro firmy; za druhé, růst ve zdravotnictví a tlak na ropu ukazují, že kapitál stále vybírá sektory. Jsem opatrný vůči přímému považování růstu indexu za pozitivní signál pro americké akcie RWA. Převod aktiv na blockchain skutečně může zmírnit riziko základního sektoru? Kdo má opačný názor, vítán k diskusi.当美股拥有 Crypto 式的交易时间和工具，TradFi 与加密金融的边界，还剩下多少？ 撰文：Frank，MSX 麦通 在美国中期选举选情搅动全球市场神经的时候，一则足以改写华尔街交易史的重磅消息，却被许多人忽略了。 11月3日，美国商品期货交易委员会（CFTC）主席 Mike Selig 宣布：单只股票永续合约，首次获准在美国受监管交易所开始交易，并纳入 CFTC 与 SEC 的双重监管框架。 这意味着，过去主要由加密货币交易平台发扬光大的「永续合约」，终于跨过了美国传统证券市场的监管框架。 说得直白一点，华尔街开始向 Crypto 学习，「偷师」了它过去十年最成功的金融发明——永续合约（Perps）。 更有意思的是，这场变化并不是完全由华尔街主导的，这半年，Crypto 交易平台陆续尝试将苹果、英伟达、特斯拉等美股资产引入链上，并用永续合约、稳定币保证金甚至 7×24 小时订单簿，重新组织这些资产的交易方式。 如今，连纽交所母公司 ICE 都开始考虑将 Hyperliquid 的永续合约基础设施引入美国。 一年前，我们讨论的是美股能否像 Crypto 一样「永不打烊」；一年后，„Čtyřletý cyklus BTC: Proč by si kryptokomunita měla dávat pozor vždy během amerických mezidobých voleb?“
Takzvaný „čtyřletý cyklus“ v kryptokomunitě a americké mezidobé volby skutečně časově souvisejí a mohou být nepřímo propojeny prostřednictvím americké měnové politiky, fiskální politiky, očekávání regulací a tržní ochoty riskovat.
Je však třeba rozlišovat: čtyřletý cyklus BTC je primárně poháněn mechanismem halvingu bitcoinu a tržní likviditou, zatímco mezidobé volby ovlivňují spíše makroekonomická očekávání politiky a krátkodobé tržní nálady.
Oba jevy se mohou vzájemně ovlivňovat, ale nelze to jednoduše chápat tak, že s příchodem amerických mezidobých voleb kryptokomunita nutně vstupuje do býčího nebo medvědího trhu.
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 $BTC $ETH $ZEC $BTC je nyní kolem 80 700, od rána do teď se drží v rozmezí 80 200–80 900, 24h maximum 81 200, což je přibližně +3,5 % oproti nočnímu minimu.
Na spotovém trhu konečně trochu života: podle dat Trader T / CryptoBriefing americký spotový BTC ETF ve středu zaznamenal čistý příliv asi 74,61 milionu dolarů, čímž ukončil několikadenní sérii odlivů; IBIT zaznamenal denní odliv 201,2 milionu, ale FBTC přilil 236,7 milionu a udržel trh.
$ETH ETF zároveň zaznamenal čistý příliv asi 53 milionů dolarů, čímž přerušil sedmidenní sérii odlivů. Aktuální cena ETH je kolem 2 430, 24h maximum 2 451.
OKX perpetual fee rate je u BTC 0,01 %, u ETH přibližně 0,0044 %, pákové efekty na kontraktech nejsou příliš aktivní, BTC kontrakty mají otevřenou pozici asi za 2,695 miliardy dolarů.
Můj názor je, že po short squeeze konečně spotový ETF přechází do kladných čísel, což má větší význam než pokračující vymazávání short pozic, ale za posledních 5 dní stále odtéká asi 1,07 miliardy, takže před stabilizací nad 81 500 není třeba spěchat s očekáváním obratu.
$BTC $ETH 【 $BTC medvědí trh je na 396. dni, časové okno historického dna je tu, je čas nakupovat na dně?】
BTC od vrcholu 126 000 USD z 6. října 2025 klesá už 395 dní, časové okno historického dna medvědího trhu není daleko. V minulých třech hlavních medvědích trzích trvalo dosažení dna od vrcholu 406, 364 a 378 dní, průměrně asi 383 dní. Podle této statistiky už BTC vstoupil do historického časového okna dna.
Nejzajímavější na této korekci je výrazné zmenšení propadu. Koncem června BTC klesl na přibližně 58 500 USD, maximální pokles byl asi 53 %, poté se odrazil zpět k přibližně 80 000 USD. Aktuálně je stále asi o 38 % níže než historický vrchol. Účast ETF a institucionálních investorů skutečně změnila strukturu trhu, velcí hráči také dlouhodobě navyšovali pozice. Nicméně institucionální nákupy nejsou dost silné na to, aby zabránily dalšímu poklesu trhu.
Nedávná data o kapitálu nejsou příliš optimistická; americký spotový BTC ETF zaznamenal 30. října, 2. a 3. listopadu souhrnný čistý odliv asi 1,158 miliardy USD. 4. listopadu se BTC stále pohyboval kolem 78 000 USD, což je stále pod klíčovou oblastí 80 000 až 82 000 USD.
Osobně si myslím, že BTC je už v druhé polovině medvědího trhu, ale potvrzení dna ještě chybí. Historické časové okno poskytuje referenci pro nákup na dně, skutečně zajímavé bude, když se BTC znovu udrží nad 80 000 až 82 000 USD a zároveň se obnoví čistý příliv prostředků do ETF. Nyní je vhodné začít sledovat příležitosti k postupnému nákupu, zaměřit se na svou komfortní zónu.Někteří členové rodiny říkají, že kryptoprůmysl je na ústupu, ale kdepak, to je jen střídání býčího a medvědího cyklu. Říkají také, že teď je dobrá příležitost k nákupu web3 na dně, skoro jsem si myslel, že jsem špatně slyšel, Bitcoin je na 81 000, Ethereum přes 2400. Historická maxima pro rok 2025 jsou 126 000 a 4900.
Je to hodně propadlé? Jak by to mohlo být dno? Právě kvůli lidem jako jste vy a navíc těmto datovým společnostem, které neustále dokupují, není medvědí trh Bitcoinu a Etherea dostatečně vyčištěný, takže jak by to pak mohlo růst?
Propadlo se to jen o trochu, i kdyby to pak vzrostlo, bude to jen tlak na prodej, kolik to tedy může ještě růst? Tento medvědí trh vůbec nemá tu zoufalost z roku 2022, kdy při krachu a bankrotu FTX jsem si říkal, jestli celý průmysl nepřestane existovat.
Když jsem na 18 000 kupoval na dně a šel do toho naplno, bál jsem se, jestli to neklesne na čtyřmístné číslo. Tentokrát bylo minimum jen 57 800, cítíte nějakou bolest? Vůbec ne, čím dál víc si myslím, že v příštích dvou až třech letech přijdou těžké časy. Doufám, že tehdy budu mít stále odvahu a sebevědomí, abych mohl stejně jako v roce 2022 investovat velké částky a čekat na svůj zázračný okamžik.