什么是比特币减半？
比特币减半（Bitcoin Halving）是每个新区块能够获得的新币补贴，按照预定规则减少一半的机制。 它每经过 210,000 个区块发生一次，通常约为四年。减少的是新发行的比特币，不是用户已经持有的比特币（BTC），也不包括交易手续费。
减半是怎样发生的？
矿工生成被网络采用的有效区块后，可以领取区块补贴和交易手续费。补贴属于新币发行，它的上限由区块高度决定；区块高度就是区块在链上的位置。
比特币主网从每块 50 BTC 的补贴开始，每经过 210,000 个区块，后续补贴就减半：50、25、12.5、6.25、3.125 BTC……
例如，高度 839,999 的补贴上限仍为 6.25 BTC，到高度 840,000 就变为 3.125 BTC。节点是运行网络验证软件的计算机，会按相应规则检查区块奖励，拒绝超额领取的区块，因此不需要交易平台在减半当天另外启动一次操作。
为什么说约四年一次？
比特币的目标平均出块间隔为十分钟。按这个速度计算，210,000 个区块约需四年，所以常用“四年一次”描述减半周期。
但出块具有随机性，全网算力，也就是单位时间内进行计算尝试的总速率，发生变化时也会影响实际速度。网络会根据过去的出块时间调整难度，让长期平均间隔接近目标，而不是保证每个区块准时出现。
因此，减半高度可以确定，具体日期只能随着实际出块进度估算。减半本身调整补贴，不直接改变目标出块间隔。
历次减半与下一次减半是什么时候？
以下已发生的减半日期按对应区块时间戳换算为协调世界时（UTC）；第五次减半的年份为估计。表中补贴是从该高度开始采用的新上限。
次数 | 区块高度 | 日期（历史日期为 UTC） | 减半后的每块补贴 |
|---|---|---|---|
第一次 | 210,000 | 2012-11-28 | 25 BTC |
第二次 | 420,000 | 2016-07-09 | 12.5 BTC |
第三次 | 630,000 | 2020-05-11 | 6.25 BTC |
第四次 | 840,000 | 2024-04-20 | 3.125 BTC |
第五次（预计） | 1,050,000 | 预计 2028 年前后，具体日期待定 | 1.5625 BTC |
第四次减半在部分时区对应 4 月 19 日，因此看到不同日期时，应先检查时区。
下一次减半按现行规则在高度 1,050,000 触发；具体日期取决于实际出块速度，表中的年份不是固定日期，也不是实时倒计时。
减半怎样影响比特币发行？
减半让每个阶段新增的 BTC 逐步减少。例如，最初 210,000 个区块的补贴上限合计为 1,050 万 BTC，下一阶段是 525 万，再下一阶段是 262.5 万，之后继续减少。
这套发行序列形成通常所说的约 2,100 万 BTC 上限。实际计算以聪为单位，1 BTC 等于 100,000,000 聪，不足一聪的部分被截去，所以补贴上限总和略低于 2,100 万。这个数不是当前流通量；少领取补贴、无法花费的资金等情况还会影响实际数量。
补贴最终会降为零。常见的“约 2140 年”同样是根据出块速度推算的年份，不是协议规定的日历截止日。用户已有 BTC 不会因减半而减少，交易手续费也不会随补贴归零而自动消失。
减半对矿工意味着什么？
减半直接减少矿工每次成功出块可领取的新币补贴。矿工的总收入还包括手续费，实际经营结果又受到出块份额、币价、电费和设备成本影响，因此不能直接认定收入或利润一定恰好减少一半。
当补贴下降时，手续费在收入中的作用会变得更加重要，但它的金额和占比仍会波动。补贴归零不会在协议层面关闭挖矿；未来手续费能支持多少算力，取决于当时的交易需求和成本等条件。收入构成详见区块奖励。
减半会让价格上涨吗？
减半降低新增发行速度，但不会直接决定市场价格。 价格还取决于买卖需求、市场预期、流动性和宏观环境等因素。
减半规则提前已知，参与者可能在事件发生前就据此交易。即使过去某些阶段出现上涨，也不能仅凭减半推定未来涨幅或时间，更不能把约四年的补贴周期当作固定的价格周期。
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