wesley教授
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Founder of Block Infinity, Poker player, Trader, Chinese whale, @drhashclub
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Questa sera c'è un altro imprevisto geopolitico: l'Iran ha detto che due petroliere hanno urtato mine mentre attraversavano lo Stretto di Hormuz. Subito qualcuno si è eccitato, è guerra, forse è il momento di accumulare asset rifugio o comprare qualche criptovaluta?
Io getto acqua fredda. Lo schema di questi ultimi due anni è cambiato: quando il Medio Oriente si agita, il prezzo del petrolio sale prima, e un aumento del petrolio significa una seconda ondata di inflazione; quando l'inflazione risale, tornano le aspettative di aumento dei tassi, e quando tornano le aspettative di aumento dei tassi, oro e $BTC spesso vengono colpiti insieme, non salgono insieme. Se vuoi cercare un rifugio in guerra, prima guarda in che direzione va il rendimento dei titoli di stato USA a due anni, poi decidi se tenere o ridurre le tue posizioni. Non considerare più la "guerra" come un segnale positivo a occhi chiusi, quello era lo schema del ciclo precedente.
Una notizia che pochi hanno rilanciato, ma che chi fa narrazione sul leverage dovrebbe annotare: MSCI ha escluso Strategy (cioè la vecchia MicroStrategy, $MSTR) dall'indice globale, e il prezzo delle azioni è crollato di oltre il 7%, toccando il minimo degli ultimi tre mesi.
Traducendo: questa "società quotata dipendente dall'acquisto di criptovalute" è stata esclusa dai principali fondi indicizzati, il che significa che una massa di capitali passivi dovrà vendere meccanicamente le sue azioni. Nell'ultimo anno e più, è stata la conduttura che ha trasferito continuamente i soldi di Wall Street nel mondo crypto, ora quella conduttura è stata stretta. Ho sempre detto che comprare criptovalute emettendo azioni a premio è una strategia che in un mercato toro è una macchina da stampa di denaro, ma quando il mercato gira diventa un amplificatore, e la direzione dell'amplificazione non è necessariamente quella che ti piace.
Il pilastro più solido della bolla AI sta vacillando da solo stanotte. $NVDA è crollato fino al 14% durante la sessione, per poi ridurre la perdita al 7% a fine giornata. Ma più della caduta, è importante tenere d'occhio il fatto che il comitato della Camera dei Rappresentanti degli Stati Uniti sta già "negoziando" con il team di Huang Renxun (Jensen Huang) il momento in cui testimonierà la prossima settimana; alcuni deputati hanno addirittura minacciato di usare un mandato di comparizione se non si trovasse un accordo.
Una società che porta sulle spalle l'intera narrazione globale sull'AI, il cui CEO sarà convocato al Congresso per un interrogatorio: questa scena nel gioco di carte si chiama "l'avversario inizia a difendersi". Non voglio indovinare cosa dirà la prossima settimana, so solo una cosa: quando il miglior asso in mano deve iniziare a spiegarsi, spesso la storia ha già superato il suo momento più esaltante. Nel mondo delle criptovalute, il fatto che nelle ultime due settimane non si voglia assolutamente salire non è senza motivo.
Un'altra notte di sogni nel mercato azionario, rassegnazione nel mondo delle criptovalute, ma questa volta è il mondo cripto a svegliarsi per primo. $BTC è crollato sotto i 73.000, scendendo fino a poco sopra i 71.000, segnando un nuovo minimo in questa fase, con ETH e SOL che hanno seguito la rottura su tutta la linea. Dopo due settimane di divergenza "azioni in rialzo, cripto ferme", questa sera una candela ribassista ha dato la risposta: chi non regge, alla fine deve recuperare il ritardo.
La mia direzione è stata chiara fin dall'inizio, una parola: short. Questa fase segue tre tendenze: i tassi in aumento, lo sgonfiamento della bolla e la liquidazione passiva della leva finanziaria; non c'è bisogno di discutere ulteriormente sulla direzione. La difficoltà non sta nel prevedere correttamente, ma nel non farsi prendere dal prurito quando il prezzo scende a questo livello, nel non affrettarsi a incassare e nel non aumentare la posizione in modo sconsiderato durante l'iper-venduto. Tenere la posizione vale più che avere ragione.
Parliamo di qualcosa che vale più di qualsiasi mercato stasera: in una notte in cui il mercato azionario racconta una storia e il mondo delle criptovalute un'altra, chi perde più facilmente non è chi sbaglia direzione, ma chi mescola le carte di due tavoli diversi.
Il mercato azionario americano fa un rimbalzo a V, il settore dei semiconduttori di Philadelphia schizza del 5%, e molti istintivamente vogliono inseguire il rialzo nel mondo crypto; ma $BTC qui non segue affatto, resta fermo con volumi ridotti. Usare l'emozione del tavolo A per scommettere al tavolo B è un grave errore nel poker: ogni tavolo ha avversari, piatti e quote diverse, vincere al tavolo accanto non giustifica un all-in qui.
Il mio approccio è semplice: gioco un tavolo alla volta, il valore atteso (EV) del mercato azionario è per il mercato azionario, quello delle crypto per le crypto, senza lasciare che l'entusiasmo di un tavolo influenzi le decisioni dell'altro. Più il mercato è frammentato, più devi saper distinguere i tavoli. Stasera, non hai rischiato anche tu di mescolare le carte di due tavoli diversi?
Metti tutti gli schermi di stasera affiancati, la conclusione è molto chiara: solo i metalli preziosi hanno davvero resistito. L'argento si è rafforzato contro tendenza sopra i 50 dollari, aggiornando i massimi di questo ciclo, l'oro si mantiene saldamente sopra i 4000 dollari, mentre le criptovalute qui mostrano un calo a volume ridotto, $BTC si aggira tra 73.000 e 74.000, $ETH e $SOL sono ancora più deboli su tutta la linea.
Questo dice molto. I soldi che hanno davvero paura e vogliono rifugiarsi, in queste due settimane sono andati verso oro e argento, non un centesimo è entrato nel mondo crypto. Chi di solito parla a vanvera di $BTC come "oro digitale" stasera probabilmente è rimasto in silenzio: il vero oro sta facendo nuovi massimi, il cosiddetto oro digitale è stato trattato come un asset puramente rischioso e tagliato insieme agli altri.
Nello stesso ambiente macroeconomico "incerto", i capitali hanno votato con i piedi scegliendo oro e argento, abbandonando le crypto. Questa divisione è più reale di qualsiasi slogan. Il tuo rifugio sicuro, da che parte sta?
